比特币稳定币比率处于一年低点：这是看涨吗？

链上数据显示，比特币交易所稳定币比率已跌至 2023 年 3 月以来的**水平。这对 BTC 可能意味着什么。

正如一位分析师在 CryptoQuant Quicktake帖子中所解释的那样，比特币交易所稳定币比率最近一直在下降。 交易所稳定币比率是一个跟踪比特币和稳定币交易所储备之间比率的指标。

这里的交易所储备是所有中心化交易所目前在其钱包中持有的给定加密货币的总量。一般来说，这些平台上的这部分供应被认为是资产的可用交易供应。

不过，该指标的趋势对市场可能意味着什么，取决于相关加密货币的确切类型。对于像比特币这样的波动性资产，投资者在想要出售时可能会转移到这些平台。

因此，外汇储备的增加可能意味着该资产的可用出售供应量增加，这自然会利空价格。

对于稳定币来说，交易所存款也意味着投资者希望将这些稳定币交易成其他资产或法定货币。但不同之处在于，稳定币转向其他加密货币对其价格有利，因为这种互换显然对它们构成了购买压力。

因此，所有稳定币的总外汇储备通常被认为是加密货币行业波动性方面的可用购买供应。

现在，这是一张图表，显示了过去几年比特币交易所稳定币比率的趋势：

如上图所示，比特币交易所稳定币比率已经下降了一段时间，但该指标的下降趋势最近尤其加剧。

当该指标的值较低时，意味着与目前所有稳定币相比，BTC 的兑换储备较低。由于这可能对应于资产的“卖出供应”低于“买入供应”，因此假设该值的指标可能对 BTC 有利。

根据该指标，市场潜在抛售压力已于2023年中期升至峰值，但此后一直在下降。到目前为止，该指标已回落至 2023 年 3 月的水平。

与2022 年熊市低点期间观察到的值相比，该指标的**值仍然很高，但它们只是下降的事实可能是一个乐观的信号。

也就是说，在当前的后 ETF 环境中，目前尚不清楚外汇储备的相关性（因此，该指标），因为 ETF 为比特币提供了不同的途径，而迄今为止比特币的需求一直很大。

自从最初突破 70,000 美元大关以来，比特币在过去几天一直处于盘整状态，因为它仍然在这个水平附近交易。