美法院支持SEC针对Gemini、Genesis的Earn计划提出的未注册证券索赔

根据3 月 13 日提交的文件，联邦法院驳回了加密货币交易所Gemini和Genesis Global Capital 的联合动议，该动议驳回 SEC 关于其已失效的 Gemini Earn 计划的案件。

法院还驳回了这些公司驳回监管机构要求**禁令救济和没收非法所得的请求的动议。法院认为，SEC 的投诉似乎声称这些公司根据 Howey 和 Reves 测试通过 Gemini Earn 发行和出售证券。

Howey 测试的一个方面涉及 Gemini Earn 作为投资合约的地位。法院认定，美国证券交易委员会充分主张共同企业和横向共同性，后者涉及通过资产池将投资者的财富捆绑在一起。

两家公司此前辩称，Earn 基于市场利率的支付和客户随时退出协议的能力排除了共同企业和横向通用性。

他们还认为，对客户的个性化对待以及客户之间缺乏利益相关者”并不能满足这部分测试的要求。然而，法院认为两家公司的反驳没有说服力。

法院表示，Gemini Earn 协议规定贷款旨在充当商业贷款而不是证券，这一事实并不一定使其成为经受考验的经济现实。

此外，法院认定 SEC 已充分证明 Earn 投资者对通过其投资获得利润的预期。

法官否认了这些公司的说法，即利润并不直接取决于 Genesis 的努力及其对借来的加密货币资金的使用，因为 Genesis 将该计划宣传为高利率收益率的投资。

根据美国证券交易委员会单独的里夫斯测试，Genesis 未能挑战每张票据都是证券的假设。

根据该文件，Gemini 和 Genesis 的反驳“与证券法的广泛范围存在冲突”。

这一结论是基于 Genesis 和投资者双方的动机，即以投资而非商业目的为导向，Genesis 寻求通过贷款创收，而投资者则被高利率的承诺所吸引。

这些协议广泛分布于广泛的公共部门，加上投资者从参与中赚取利润的合理预期，进一步支持了这种分类。

此外，由于缺乏替代监管计划或其他降低风险的因素，法院认定，通过 Gemini Earn 计划提供和出售的 Gemini Earn 协议构成 Reves 测试下的证券。