比特币交易者在接近历史高点的位置买入杠杆多头

3 月 13 日，比特币触及 73,650 美元的历史新高，16 天内上涨 44%。这一激增反映了对在美国上市的现货比特币交易所交易基金（ETF）的需求不断增加，该基金在 3 月 12 日净流入创纪录的 10 亿美元。交易员质疑比特币能否达到 80,000 美元，因为专业交易员仍在继续添加看涨杠杆头寸。

一些分析师认为，比特币被用来对冲美国货币政策，特别是在 2 月份消费者价格指数 (CPI) 较上一年上涨 3.2% 之后。因此，这给美联储带来了压力，要求其不要进一步降息，从而增加了经济衰退的风险，因为企业扩张和**的动力减弱。

相反，如果悲观情景成为现实，通货膨胀加速，美联储被迫进一步加息，这可能对包括比特币在内的风险资产不利。在不确定时期，投资者往往会寻求短期美国国债和现金头寸的庇护，即使他们对股市或房地产有着坚定的长期信念。

因此，比特币当前的牛市是否有可能突破 80,000 美元，取决于采用现货 ETF 工具作为“价值储存”以及比特币风险评估的潜在转变。 2024 年之前，大多数共同基金和财富管理机构都不容易获得比特币。此外，监管的不确定性及其作为商品的分类也是主要担忧，但在 1 月 11 日美国现货比特币 ETF 获得批准后，这种情况发生了变化。

过去两周，在美国上市的现货比特币 ETF 产品吸引了近 50 亿美元的资金，巩固了该行业作为机构资本的**竞争者的地位。尽管如此，一些分析师担心比特币期货的过度杠杆会带来迫在眉睫的清算和随后的价格调整风险。

3 月 13 日，比特币期货未平仓合约总额达到历史**水平，达到 350 亿美元。此外，加密货币交易所的**交易员继续发起杠杆多头（买入头寸）。多空指标整合了现货、永续和月度期货合约的头寸，提供了这些交易者看涨或看跌情绪的全面视图。

数据显示，币安和 OKX 的鲸鱼和做市商在 3 月 10 日至 13 日期间增加了净多头头寸。此外，综合指标在 30 天内达到峰值，可能表明信心过度。然而，现在断定比特币价格暴跌的风险已经增加还为时过早。

例如，套利平台可能会利用期货市场来预测现货比特币 ETF 的大量资金流入，从而为需求创造临时缓冲。这些机构投资者被称为授权参与者，由发行人授权创建和赎回 ETF 份额。因此，杠杆需求的增加可能反映了 ETF 流入带来的暂时情况。

为了确认专业交易者是否过于自信，人们应该交叉检查比特币期权市场的数据。 25% 的 Delta 偏差是套利台和做市商何时高估上行或下行保护的明显迹象。本质上，如果交易者预计比特币价格下跌，偏差指标将升至 7% 以上，而兴奋时期往往会出现负 7% 的偏差。

比特币期权 25% 的 Delta 偏差目前徘徊在乐观水平附近，但仍处于负 7% 的范围内。因此，过度乐观情绪似乎集中在期货市场，因为看跌期权的交易价格仅比同等看涨期权低 6%。这些数据表明，对比特币期货的需求并不意味着连锁清算的鲁莽或风险加大。

虽然不能保证比特币在短期内会超过 80,000 美元，但 BTC 衍生品指标表明了信心，因为交易者正在为意外上涨和下跌的类似风险定价。