摩根大通预计比特币现货ETF市场在2至3年内将达到620亿美元

摩根大通认为，基于比特币现货 ETF 的资产估值（仅次于黄金），从长远来看，其资产管理规模可能不会出现太大增长。

Nikolaos Panigirtzoglou 领导的分析师写道，当将比特币 ETF 作为黄金替代品进行评估并根据波动性进行调整时，未来两到三年的隐含“实际规模”为 620 亿美元。

摩根大通看跌比特币

与更乐观的加密货币分析师对 ETF 的预测相比，这个目标不太乐观，自 2 个月前推出以来，ETF 已经吸收了 93 亿美元的净流量。加上自那时以来比特币的价格上涨，包括 Grayscale 在内的 ETF 的 AUM 已从 300 亿美元升至超过 500 亿美元。

摩根大通表示，多头没有考虑到与比特币相关的风险，因此大大高估了比特币在投资者投资组合中所占的份额。

他们银行写道：“大多数投资者在跨资产类别进行配置时都会考虑风险和波动性，鉴于比特币的波动性约为黄金波动性的 3.7 倍，期望比特币在投资者投资组合中的名义金额与黄金相匹配是不现实的。”

将投资者当前持有的黄金数量（3.3 万亿美元）除以比特币兑黄金的波动性（3.7），即可得出投资者的比特币配置总额为 9000 亿美元。这意味着每枚代币的价格为 45,000 美元——远低于比特币当前 69,000 美元的市场价格。

该银行通过计算基金持有的所有黄金（相当于 2.3 亿美元）并除以 3.7 的波动率倍数，得出了比特币 ETF 的 620 亿美元数字。然而，其中许多资金可能来自其他基于比特币的投资工具轮流转向 ETF。

比特币 VS 黄金

根据VettaFi 的数据 ，美国的黄金 ETF 大约持有 92 万亿美元的资产。其比特币对应产品是该国第二大商品 ETF。

人们经常将比特币和黄金作为投资工具进行比较，因为它们具有相似的特性。两者都没有任何内在现金流，但两者都很难产生更多现金流，因此可以强有力地对冲通胀。

贝莱德首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)在讨论比特币ETF时经常将比特币描述为数字黄金，并将投资者对该资产的兴趣称为对质量的追求。