预测市场可以对冲加密初创公司的监管风险

由 Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam 领导的风险投资公司 Paradigm 提交了一份法律摘要，支持预测市场平台 Kalshi 对商品期货交易委员会 (CFTC) 的诉讼。

在去年 11 月提起的案件中，Kalshi 要求法院撤销 CFTC 拒绝列出选举后政党将控制美国国会两院的合同的决定。监管机构的结论是，总部位于纽约的卡尔希正在从事非法活动违背了公共利益。

在周四提交的法庭之友简报中，Paradigm（不是 Kalshi 的投资者）辩称，此类合同可以帮助包括加密货币初创公司在内的企业对冲风险，同时为公众产生积极的溢出效应。

Paradigm 正在对长期低迷的预测市场做出乐观预测，尤其是那些在加密货币轨道上运行的市场（与 CFTC 监管的 Kalshi 不同，Kalshi 以美元结算赌注）。在此类市场中，参与者对现实世界事件的结果进行押注，从天气到军事演习。

例如，Bitwise Asset Management 在 12 月的一份报告中预测，“预测市场将投入超过 1 亿美元，这将成为加密货币的新‘杀手级应用’。”

根据 Bitwise 对 The Block 和 DefiLlama 数据的分析，该数字将是 2021 年末达到的峰值的两倍。

根据另一家风险投资公司 Dragonf 的普通合伙人 Rob Hadick在 X（前身为 Twitter）上分享的Dune *ytics 数据，领先的基于加密货币的预测市场平台 Pomarket 在 1 月份创下了**的月交易量。

该公司在向美国哥伦比亚特区地方法院提交的文件中表示：“Paradigm 对本案感兴趣，因为预测市场可能是 Paradigm 投资的加密货币和相关技术的一个有影响力的用例。”

例如，简报描述了一个假设的“正在美国建立加密货币初创公司的企业家。国会通过影响美国加密货币初创公司生存能力的立法的可能性直接受到哪一方控制国会的影响。因此，企业家可能希望购买一份活动合同，该合同的支付取决于哪一方控制。

该简报呼应了长期以来支持预测市场的论点，当市场参与者对特定事件合约进行大额对冲时，公众——即使是那些从未加入市场的人——也会获得有价值的实时信息。

Paradigm 表示，此类市场“甚至可能比民意调查更好地预测选举结果——正是因为它们要求参与者亲自参与游戏。”

他写道：“在一个民意调查回复率微乎其微、两极分化严重、假新闻猖獗的世界里，预测市场提供了特定选举结果概率的客观指标。”

美国商品期货交易委员会有大约一个月的时间来回应卡尔希的简易判决动议，并提交自己的法庭之友陈述。卡尔希将在三月份对这些文件做出回应，该案的争论可能会在四月初结束。