欧洲MiCA概览：加密货币需要一致的监管

在不断发展的区块链和加密货币世界中，有凝聚力的监管和业务发展生态系统对于促进协作和创新至关重要。在一个碎片化的世界中，公司必须遵守其经营所在的每个国家的不同规则，这使得建立去中心化经济变得更加困难。

最近，Crypto Oasis、Crypto Valley、DLT Science Foundation 和 Inacta Ventures 联手发布了首份全球协议报告，旨在帮助行业应对日益复杂的监管和协议开发世界。

以下摘录由楚格律师事务所 AlpinumLaw 的**法律顾问 Timea Nagy 撰写，内容涉及加密资产市场监管 (MiCA)，这是今年生效的欧洲全面加密标准，允许企业协调一致他们的产品遍及所有 27 个成员国。

纵观加密货币领域，监管如何因所在地区、涉及不同地区、法律管辖区和管理机构的不同而有如此大的差异，这是一个挑战。为了创建一个更具凝聚力的框架，欧盟 (EU) 迈出了重要一步，引入了加密资产市场监管 (MiCA)。这一举措有可能成为全球其他司法管辖区的蓝图。到目前为止，MiCA 已成为在国际范围内协调加密货币法规的可能性的灯塔。

MiCA 不仅仅是一项独立的法规；它也是一项法规。这是欧盟委员会制定的全面数字金融战略的重要组成部分。这一更广泛的战略涵盖各个方面，包括即将出台的数字运营弹性法规（DORA），其中的条款扩展到加密资产服务提供商。另一个值得注意的内容是围绕分布式账本技术（DLT）试点制度的新法规，重点是增强基于 DLT 原则的金融市场基础设施的运作。

该法规本身撒下了一张广泛的网，涵盖了一系列主题。从那些发行不支持稳定币的加密资产的人，到从加密资产交易的平台到存储加密资产的钱包，它寻求提供一个有凝聚力的监管框架。该法规将加密资产定义为价值或权利的数字表示，可通过电子方式转让和存储。它将它们分为实用代币、资产参考代币和电子货币代币——有效地涵盖了目前不受现有金融服务法监管的加密资产。

新法规强调透明度、披露、授权和监督，所有这些都具有重大影响力。值得注意的是，加密资产服务提供商（CASP）需要获得国家主管当局的授权，以便他们能够在整个欧盟范围内提供服务。该授权本质上是他们在联盟内开展业务的通行证。但这对瑞士或其他非欧盟国家意味着什么呢？

瑞士以及任何其他非欧盟国家只要在欧盟国家提供加密货币相关业务，就会受到 MiCA 的影响。这意味着，瑞士公司需要分析自己是否属于 MiCA 条款的适用范围；如果是的话——他们是否拥有必要的许可证。

范围。一般来说，MiCA 适用于三类人：(i) 加密资产发行人、(ii) CASP 和 (iii) 涉及获准在交易所进行交易的加密资产交易的任何人由授权的加密资产服务提供商运营的加密资产平台，或已提出在此类交易平台上进行交易的请求。此外，MiCA 区分了三种类型的加密资产：

资产引用代币是指一种非电子货币代币的加密资产，旨在通过引用另一种价值或权利或其组合（包括一种或多种官方货币）来维持稳定的价值。

电子货币代币是一种加密资产，旨在通过参考一种官方货币的价值来维持稳定的价值。

实用代币是指仅用于提供对其发行人提供的商品或服务的访问的加密资产。笔记！MiCA 范围之外的有：DeFI 协议、纯 NFT、CBDC、证券代币或根据 MiFID II 符合金融工具资格的其他加密资产。

许可。MiCA 引入了针对加密资产服务提供商、资产参考代币发行者和电子货币代币发行者的许可要求。一般来说，CASP 会触发许可要求，除非它们已经是 MiFID 下的许可信贷机构。如前所述，即使拥有现有许可证，该公司仍需要通知主管部门其提供加密资产服务的意图。

监督。在成员国层面，主管当局将负责监督 CASP 并确保遵守 MiCA 中概述的规定。活跃用户数超过 1000 万的 CASP 将属于“重要 CASP”类别。虽然这些重大 CASP 将继续受到相关主管部门的监控，但欧洲证券和市场管理局 (EA) 将被赋予“干预权”。该权力授权 EA 制定措施，禁止或限制 CASP 提供加密资产服务，特别是当市场诚信、投资者保护或金融稳定受到威胁时。

对于稳定币，监管格局涉及欧洲银行管理局（EBA）介入。具体来说，用户数量超过 1000 万或资产储备超过 50 亿欧元的稳定币将受到 EBA 的监管。此外，欧洲央行将有权对其认为涉及的任何稳定币行使否决权，从而影响其运营。

市场滥用限制。不符合 MiFID II 规定的金融工具资格的加密资产将不属于欧盟市场滥用法规的范围。然而，MiCA 为加密资产市场制定了自己的市场滥用规则，试图保证市场的完整性。这些规则将适用于获准在授权加密资产服务提供商运营的加密资产交易平台上进行交易的加密资产。

结论。毫无疑问，MiCA对CASP的影响必然是巨大的。这意味着我们可能会考虑延长且可能要求较高的阶段来实施必要的变革。尽管未来存在潜在的障碍，但我们仍保持乐观的前景，因为我们准备不仅从实际角度而且从法律角度应对挑战。