随着投资持续流入比特币现货ETF，比特币波动性缩小

比特币 (BTC) 本周收于 41,600 美元左右，较前一周收盘价约 41,750 美元小幅上涨 0.4%。与前几周相比，价格波动性有所减少，在美国证券交易委员会批准 ETF 后，价格稳定性有所提高，结束了对此事的猜测。

新的BTC现货ETF的推出吸引了传统金融领域的资金流向数字资产市场。自推出以来，这 11 只现货 ETF 总共吸引了约 11.5 亿美元的累计资金流入。领先的是 Blackrock Spot ETF，其管理资产 (AUM) 约为 14 亿美元，紧随其后的是 Fidelity Spot ETF，其 AUM 约为 12.6 亿美元。

在推出的 11 只现货 ETF 中，灰度比特币信托基金 (GBTC) 就是其中之一，这一事实在一定程度上抵消了这一涌入。GBTC并不是一个新产品，而是自2015年以来的信托交易，现已转换为ETF。该产品自转换以来经历了约28.1亿美元的大幅流出，使11只BTC现货ETF的总流入量从约39.6亿美元减少至11.5亿美元。

转换时，GBTC 持有约 620,000 BTC，目前已减少至约 552,000 BTC。大量流出主要归因于两个因素：首先，由于产品结构的原因，GBTC客户在转换前受到赎回限制，只能在二级市场上出售。这迫使许多客户在没有退出选择的情况下持有头寸多年，除非他们愿意在二级市场上以大幅折扣出售。其次，与大多数竞争对手（0.2%/0.3%）相比，灰度设定的管理费（1.5%）较高，导致一些投资者从灰度撤回投资，要么套现利润，要么再投资于更具成本效益的ETF。

BTC 现货 ETF 交易活跃，交易量高。自推出以来，11只现货ETF在六天内的累计交易量约为166亿美元，日均交易量约为27.7亿美元。正如预期的那样，考虑到托管的大量 BTC 以及与信托转换为 ETF 相关的动态活动，GBTC 的交易量**。

随着BTC现货ETF的成功推出，市场参与者和分析师现在将注意力转向ETF中可能包含不同数字资产的可能性。分析师预测，以太坊 (ETH) 现货 ETF 今年获得批准的可能性超过 70%。通过分析 ETH 的价格走势，这一预期得到了强化。BTC 现货 ETF 获批后，资金立即从 BTC 转向 ETH。在批准周内，ETH 兑 BTC 升值了 17%，以美元计算升值了 11%，这表明市场参与者寄希望于 BTC 现货 ETF 获批后，ETH 现货 ETF 也能获得批准，并相应调整头寸。