比特币行情分析：比特币何时见顶？

一位比特币周期分析师根据链上指标的数据揭示了加密货币价格的备忘单。在 X 上的一篇新文章中，周期分析师 Root 分享了一张比特币图表，该图表详细分析了加密货币价格在不同的 4 年周期中经历的阶段。

为了区分看涨和看跌时期，分析师使用了一种称为短期持有者成本基础的链上指标。现在，这些术语是什么意思？

首先，短期持有者 （STH）是指比特币市场中思想反复无常、经常买卖的人。通常，过去六个月内购买的投资者都包含在这一群体中。

成本基础（也称为实现价格）是这里另一个有趣的指标，是整个市场或其特定部分获得代币的平均价格。这意味着，如果资产的现货价格跌至该值以下，则可以想象该群体中的普通投资者将陷入损失。同样，突破成本基础表明持有者整体刚刚恢复盈利状态。

现在，这是 Root 分享的图表，它根据 STH 的成本基础分解了比特币的备忘单，请注意，这里使用的是 STH 成本基础的 Z 分数，它只是衡量指标值与其均值相差多远的指标。牛市发生在指标的绿色值处，而“熊市”发生在红色值处。

有趣的是，除了加密货币存在的最初几年外，牛市的顶峰和熊市的底部似乎非常接近。

以绿点表示的顶部出现在欣快时期，即某种事物的成本基础大幅高于平均水平的市场阶段。该指标的如此增长表明这些投资者一直在高牛市价格水平参与大量买入。

类似地，触底（红点）发生在投降阶段，STH 以高额亏损出售其代币，这些代币很快就会被更坚定的人以较低的熊市价格买入，从而将成本基础大大推低到低于预期的水平。意思是。

从图表中可以看出，目前比特币正处于难以置信阶段，投资者尚未准备好相信当前的涨势有望长期持续。

如果按照前几个周期遵循的模式，那么当前周期的 BTC 牛市还需要一段时间才能正常启动，而牛市的顶部可能会在 2025 年的某个时候形成。

比特币在过去 24 小时内上涨近 3% 后，现已恢复至 44,000 美元大关上方。