现货ETF获批后，比特币期货ETF会崩盘吗？

随着比特币 (BTC) 11 月飙升至 38,000 美元，ProShares 比特币策略 ETF (BITO) 的资产管理规模 (AUM) 创下历史新高。

周二，该基金的比特币期货合约价值达到创纪录的 14.7 亿美元。这一数字高于本月初的 11 亿美元和年初的 5.44 亿美元。

ProShares 全球投资策略师 Simeon Hyman 在接受CryptoNews采访时表示：“资金流动非常强劲。” “这并不全是[BTC]升值，还有非常强劲的资金流入。”

截至 11 月 30 日，BITO 年初至今已吸收 4.709 亿美元的净流量。它还平均每日交易量为 1.6 亿美元，在所有美国 ETF 中名列前 5%。

11 月是该基金自 2021 年 10 月成立以来表现**的月份之一，当时该基金成为美国**推出的比特币 ETF。几周后的 11 月 10 日，它的 AUM 达到了 14.4 亿美元的历史新高，当时 BTC 本身也达到了 69,000 美元的历史新高。

具有讽刺意味的是，BTC 和 BITO 的出色表现很大程度上是由美国比特币现货 ETF 的日益增长所推动的——美国比特币现货 ETF 是 BITO 在机构比特币投资选择领域的理论上的竞争对手。

截至周五，彭博 ETF 分析师预计贝莱德、方舟、富达等公司的几只 ETF 将于 1 月初同时获得批准。

与 BITO 不同的是，现货 ETF 会用实际的 BTC 而不是期货合约来支持其各自的股票，从而实现更直接的敞口形式。

海曼表示，今年迄今为止，BITO 为投资者带来的总回报率为 115%。相比之下，加拿大的比特币现货 ETF——Purple Bitcoin CAD ETF 的股价今年上涨了 127%，而 BTC 本身则上涨了 133%。

许多专家分析师预测，比特币现货 ETF 的批准可能会从与 BTC 相关的竞争公司（例如期货 ETF 和上市矿商）中吸走资金。

然而，海曼认为，与现货基金相比，BITO 仍然拥有一些关键优势，并将与它们很好地共存。

相比之下，全球知名的比特币现货交易平台币安上个月因未能遵守美国反洗钱规则而被罚款 43 亿美元。

与此同时，美国知名的比特币交易所的每日交易量仍然低于芝加哥商品交易所比特币期货市场，后者在期货未平仓合约总量方面几乎赶上了币安。

有一些学术证据表明，比特币期货市场上的信息转化为价格的速度比现货市场更快，”海曼补充道。他将该理论与普遍的假设进行了比较，即信用违约掉期（一种违约保险形式）比现金债券市场更快地反映公司信用风险变化的信息。

当被问及比特币现货 ETF 的潜在市场影响时，海曼表示他认为它不会像投资者广泛认识到加密货币在投资组合中的地位那样强大。