按位给投资者的信：为什么以太坊潜力大？

原标题：按位给投资者的信：为什么以太坊很有价值？

当我们在7月8日写这封信时， 比特币自年初以来已经上涨了32％，超过了股票（下跌了1％），债券（上涨了6％）和黄金（上涨了18％）。凭借“数字黄金”投资理论，其卓越的性能越来越受到投资者的追捧。

但是，许多投资者不知道的是，作为Bitwise十大加密货币指数中的第二大以太坊，今年的回报率几乎是比特币的比特币 ，增长了近95％。以太坊的强劲表现帮助Bitwise 10今年上涨了近37％。

鉴于以太网货币的强劲表现，我们在上个月的一封信中写了关于比特币长期投资案例（为什么比特币很有价值-揭露“大傻瓜”的理论），在这封信中，我们将使用一些页面的长度可让您深入了解它。

以太网和加密货币领域知名的市场机会之一

许多对加密技术不熟悉的人认为，从长远来看，只有一种重要的加密货币资产，而投资者面临的挑战是选择“**”资产。

我们不同意这种观点。

为什么这么说因为不同的加密货币资产（及其关联的区块链）专注于不同的用例。

例如，微软和Salesforce都是软件公司，但它们的目标市场不同，一方获胜并不排除另一方。 Uber和Instagram都是应用程序，但是它们也具有不同的功能和用例，因此双方都可以赢得胜利。

同样，不同的加密货币资产可能依赖于区块链技术的同一核心核心，但它们专注于不同的用例，因此可以有多个获胜者。

正如我们经常讨论的那样， 比特币链的优势在于安全性和防篡改性，使其非常适合于数字黄金的用例。另一类区块链专注于成为一种支付工具，因此优先考虑诸如速度，隐私或价格稳定性等功能，例如XRP，USDC，Zcash和Monero。

不同之处在于以太坊是当今针对可编程性（或数字合同）进行了优化的第一个也是知名的以太坊链。重要的是，这可能是区块链技术最令人兴奋的应用之一。

让我们来探索它。

可编程货币的兴起：加密货币的关键基本突破之一

“可编程货币”（或资产）是一个新的技术术语。简而言之，加密资产可以以实物资产无法交易的方式进行交易。

这是什么意思？大多数人认为，加密资产交易是一种简单的基于现金的支付方式。类似于“爱丽丝将加密资产X发送给鲍勃，以向他付款”

使用以太坊这样的可编程货币以太坊链，加密资产交易的更复杂形式变得简单；例如“爱丽丝将加密的资产X发送给鲍勃，但仅在卡罗尔也同意交易有效之后”

当您听到这听起来像托管交易时，通常在个人购买房屋或公司执行合并交易时使用。区别和突破是，加密货币技术使您可以在没有托管公司，没有律师，没有银行的情况下完成此工作…因此，无需向他们支付任何费用，也无需等待他们开放并等待任何时间回应你，没有偏见。

以上交易只是一个例子。也很容易增加另一种复杂性，例如，“爱丽丝将加密的资产X发送给鲍勃，但是它不能超过5年，并且只能在卡罗尔同意后才能生效”，这看起来更像是一种信任-或“如果Carol赢得游戏，爱丽丝将加密的资产X发送给Bob。如果Carol没有赢得游戏，鲍勃将加密的资产Y发送给Alice。“这看起来更像是合同。

比直接付款执行更复杂的交易的能力是“可编程货币”概念的定义。许多加密货币资产（包括比特币 ）可以处理这些交易的最简单形式，但是以太坊旨在支持完全的可定制性和复杂性。

以太坊今天的核心价值命题是这样一个问题：我们是否可以应用“可编程交易”功能来重新考虑金融行业提供的几乎所有类的服务，从简单的托管账户和信托实体到集资和抵押等贷款，产品设计，贷款，保证金交易等复杂的想法，会发生什么？

如果我们可以用易于审计，不依赖人为判断且具有偿付能力风险的基于软件的财务系统替换大量寻租，不良行为历史和偿付能力风险财务系统，该怎么办？

以太坊最近的使用爆炸性增长：稳定币和贷款业务激增至数十亿美元

加密社区提出了一个术语来描述这一类别。 “去中心化金融”，简称“ DeFi”

大多数投资者听到“ DeFi”的最初反应是听起来不错，但这也有点像科幻小说。人们认为现实世界中的应用程序必须在未来很多年后才能实现。

但是，尽管DeFi在大众媒体中并未引起太多关注，但近几个月来，在现实世界中，DeFi的应用呈爆炸式增长。实际上，仅在2020年上半年，我们就看到了两个数十亿美元用例的发展：一个是围绕稳定币，另一个是极其成功的去中心化借贷市场Compound。

•稳定币

稳定币是与法定货币（主要是美元）关联的加密货币资产。如今，它们主要用于使法定货币在加密货币世界中可用-就像ADR使外国股票在美国市场上可交易一样-并且它们是加密货币市场中增长最快的角落之一。

稳定币实现了许多实际用途。加密货币投资者经常使用它们，他们希望用波动性较小的美元节省资金，而又不退出加密货币交易所。那些想要创建以美元结算的数字合同的人（如上述示例中的Alice，Bob等所述）。个人使用；由资本管制国家的个人用来在当地货币体系之外存储资金。最近，稳定币已成为许多去中心化金融应用程序的基本资产。

这与以太坊有什么关系？ 以太坊已确立为发行以太坊的**平台，可以通过上述以以太坊灵活的数字合约功能进行编程来实现。

两种最重要的稳定币T ETH ER和USDC在过去一年中以太坊爆炸性增长， 以太坊网络上的总资产从12个月前的不到10亿美元增加到今天的70多家美元。这种增长没有丝毫放缓的迹象。

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• 借用

开发人员试图利用以太坊的数字合同来创建一个市场，以编程方式借用其他加密货币。Compound是最近最成功的例子之一。 Compound本质上是一个去中心化的加密资产货币市场，它的支持者包括**的投资者，如安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）（a16z）和贝恩资本（Bain Capital）。

复合提供您可能期望银行提供的功能。存款人可以存入加密资产并赚取利息，而借款人可以在平台上获得抵押。如所讨论的，在贷款的用户和贷款的用户之间没有可信赖的第三方，所有这些都是通过去中心化的软件程序和相关代币来完成的。

Compound于今年年初推出，其价值现在已接近7亿美元。如下图所示，其他类似协议也积累了大量资产。这些平台现在控制着超过20亿美元的资产。

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尽管这不是“银行系统的替代”，但对于新技术而言，这并非微不足道的事情，并且增长是爆炸性的。一年前，这个领域基本上不存在。

DeFi有多可持续性以及可以增长多少？

关于去中心化金融生态系统发展的一件有趣的事情是，这些程序在以太坊网络上运行，并且可以以不同的方式组合以提供新的解决方案。

一个常见的比喻是，去中心化金融市场的建设就像与乐高积木一样。每个程序（稳定币，贷款，交易所等）就像一个通用的乐高积木，可以以不同的方式组合。实现越来越复杂的事情。

这些音乐的阻拦度越高，新产品的组合就越实用， 以太坊越能树立其在该领域的领先地位。

作为一项新的技术发展，去中心化的金融当然伴随着巨大的风险，有限的历史记录和使用困难。正如比特币不能保证数字黄金一样， 以太坊也不能保证它将为数字金融合约找到以太坊市场。

但是，我们认为，让许多投资者更多地参与这个机会是正确的，因为机会是巨大的……毕竟，好的投资并不是要发现它没有风险，而是要找到具有相应回报潜力的风险。 。

在这种情况下，自2008年全球金融危机以来，以太坊的当前市值仅是美国银行支付的罚款的一小部分（约10％）。如果以太坊成为新的替代性金融服务系统的基础层，那么巨大的收益。

也需要它。

尽管在过去的几十年中出现了所有金融科技公司和银行应用程序，但大多数金融服务行业显然仍在技术上落后并且收取高额费用。据估计，仍然有80％的金融交易仍使用COBOL（一种1959年开发的编程语言，当时大多数程序员仍在使用打孔卡）进行处理。

下一波创新可能不需要平稳的移动应用程序或后台机器学习模，而需要颠覆该模。正如区块链软件的突破所期望的那样，摆脱中间商可以消除费用，因工作时间和过时的系统而导致的最终延迟，通过增加透明度来防止破产，并允许世界上任何人创建任何规模的合同。这些强大的功能将带来颠覆性的变化。

原文出处：HTTPS：//www.bitwiseinestments.com/resources/inestor-letters/ju-2020-why- ETH ereum，具有最值的上升，和DEFI-的功能于机遇