5月16日A股收评：资金跟进的意愿不强，市场缩量乃预期之中

5月16日消息，指数午后震荡走低，沪指跌0.6%再度失守3300点。板块方面，新冠**药板块午后逆势冲高，亨迪药业20cm涨停，众生药业、新华制药封板，翰宇药业、拓新药业涨超10%，虚拟电厂概念继续活跃，迦南智能20cm涨停；AI概念股再度下挫，ChaPT、传媒方向领跌，剑桥科技、出版传媒、引力传媒、凯撒文化等触及跌停，中国科传、昆仑万维、鸿博股份、蓝色光标、科大讯飞等高位股尾盘跳水，教育板块深度回调，中国高科、国新文化等触及跌停。总体来看，个股跌多涨少，超3500股处于下跌状态，市场成交额萎缩，今日仅有8663亿元，北向资金今日净卖出34.01亿元。

^{图：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市开盘不一。沪指小幅低开而深成指高开，开盘后两市震荡走低，金融股一度拉升下沪指走强，但随即迎来跳水回落。此后，板块整体走低下，指数继续震荡走低，并于午后一度跳水。尾盘，指数小幅反抽，但整体表现弱势。盘面上，医药生物领涨，电子、电力设备、煤炭以及美容护理等表现良好，而多数板块走势平平，其中传媒板块大跌，计算机、社会服务以及商贸零售等跌幅居前。

2、从市场整体来看：当日市场没有延续昨日的强势，反而是震荡走低，至少从盘面看，昨日的强反弹还是有一定的水分的。一方面，昨日以大金融为首的板块的强势，更多的还是由于消息面的刺激，不具备实质性的提振；另一方面，昨日指数上涨之际，两市成交并未释放，依然维持在万亿以下的水平，表明资金跟进的意愿不强；此外，今日金融股并未呈现出延续性，表明持续性动力不足。

实际上，自5月9日以来，随着中特估的集体回撤，此前持续强势的TMT以及中特估主题整体歇火，而短期炒作资金也迎来出逃和撤离。存量资金博弈下，新能源等部分低位板块崛起，明显受到资金的青睐。不过，这些板块的力度和持续性相对有限，很明显仅是短期出逃资金的博弈，而并非大资金的推动。而除此之外，4月份公布的金融数据低于预期，尽管经济仍处于复苏周期， 但弱势复苏进一步夯实，市场情绪担忧依旧。如此，对市场提振作用有限，增量资金进场意愿也会降低。同时，海外美国衰退预期持续，对市场也有一定的间接影响。

3、从基本面来看：短期资金从TMT以及中特估方向兑现出局后，观望情绪逐步增加，叠加观望资金介入意愿不强，市场出现缩量也是预期之中。但没有成交量，市场整体走弱甚至继续低迷的态势就会延续。不过，央行发布第一季度中国货币政策执行报告，展望未来，经济延续复苏态势有诸多有利条件。从消费、基建、出口、货币政策、财政政策等多方面肯定了当前积极的经济发展形势，这将有助于大大提升市场的积极情绪和风险偏好，从而为当前反弹行情提供一定支撑。

4、策略上：经济复苏趋势下，市场向好的基础依旧。但短期弱复苏影响以及情绪反复下，市场结构性行情突出。主线资金短期兑现后博弈低位板块，持续性有待观望，建议从全年角度整体逢低低吸，而阶段投资可适当参与新能源等低位小盘股的反弹行情。同时，继续观察市场成交的变化，在没有新的成交释放前，阶段上不建议盲目重仓。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、方正证券指出，监管政策及国企改革利好A股系统行情，经济转型利好A股结构行情，大小市值股从之前的“跷跷板”现象，有望转为“共振”现象，A股调整有望结束，新一轮突破式上涨行情有望呈现，短线大盘将回补5月10日留下的向下跳空缺口，若两市量能能够继续有效释放，则后市大盘将挑战3424点高点压力。

B、中信证券指出，5月来资金面相对宽松而同业存单利率中枢回落，银行对MLF需求或不高，5月MLF延续了小幅超额续作的方式。近期部分商业银行存款利率下调，通知、协定存款利率上限下调后商业银行息差压力边际缓解，MLF降息紧迫性降低。往后看，经济修复节奏放缓的背景下总量与结构货币工具的发力空间或有所打开，债市环境或仍相对友好。