顾彦西：比较Bakkt，天秤座，泰国和瑞士的数字金融策略

未来的数字金融生态必须建立在基于分布式簿记技术的金融基础架构上。在这个数字金融生态系统中，数字货币和数字资产都是本地的。用户只需要一个钱包地址即可管理其数字货币和数字资产。而不是像现在那样使用银行帐户来管理自己的货币，而是使用证券帐户来管理自己的证券资产。用户可以直接使用自己的数字货币进行各种日常付款。在这个数字金融生态系统中，将有数字资产交易所提供数字货币与数字资产之间的交易服务以及不同数字货币之间的交换服务。因此，用户可以轻松地直接以自己的数字货币和数字资产进行转换。

现在，一些国家和私人机构已经看到了对未来的愿景，因此他们正在采取措施朝着这个方向努力。这些国家和机构包括瑞士，泰国，天秤座协会和巴克特。但是他们的策略是基于自己的资源和他们认为需要解决的问题，并且所采取的措施是不同的。他们所采用的策略的分析将有助于其他国家和私人机构对数字金融生态的未来发展做出更准确的判断，然后采用正确的策略。

巴克特

Bakkt对未来数字金融生态的愿景有准确的判断。它认为数字资产的未来在于交易和支付是在生态系统中进行的。因此，为此目的采取的措施是首先建立交易所，同时与零售客户开放。因此，它建立了一个交易所来交易比特币期货，并同时与星巴克的支付客户对接。 Bakkt和Starbucks的普通用户可以方便地使用同一客户端进行日常付款和数字资产交易。但是，在Bakkt的策略中，它不使用基于分布式会计技术的基础结构，也不使用数字稳定币进行交易，也没有本地数字资产。因此，Bakkt要实现这一愿景还有很长的路要走。

泰国

自2018年以来，泰国政府一直积极推动区块链技术和资产数字化的进程.2018年，泰国政府开始测试该国使用的CBDC以及企业之间的CBDC。 2020年，它将继续在这一领域进行测试，并将与香港金融管理局合作，测试其跨境支付的CBDC应用程序。在数字金融产品方面，2020年1月，泰国的丰田租赁公司在区块链上发行了数字债券。该项目得到泰国债券市场协会，泰国证券交易委员会和泰国银行的支持。 2020年6月，泰国政府公共债务管理办公室在区块链上发行了总计2亿泰铢的政府储蓄债券。该项目不仅将债券直接出售给区块链上的普通投资者，还将债券的面值降低了三个数量级，从之前的1,000泰铢降至1泰铢（约合0.22元人民币）。这充分发挥了区块链技术对金融业的价值，真正实现了包容性金融。

在泰国的证券业中，泰国证券交易委员会（SEC）于2018年发布了相关的加密货币交易系统，并向五家公司颁发了许可证。但是，这方面的进展并不令人满意。在获得许可证的五家公司中，只有两家开始运营。在2019年，为了进一步鼓励和促进区块链技术和加密数字资产在证券行业中的应用，泰国证券交易委员会计划在2020年更新这方面的法律。此外，泰国证券交易所SET还计划开发数字资产交易所。

天秤座

天秤座的最初意图是建立一个可以在全球范围内流通的数字稳定币。从目前的设计来看，它将根据一种法定货币发行一系列稳定币。由于这些稳定币是在天秤座的基础区块链上发行的，因此，如果允许它们在各自地区自由使用，它们可以在全球自由流通和使用。对于天秤座协会的成员，如果他们可以拥有数字金融基础设施和数字货币流通，他们可以开发许多应用程序来为自己和天秤座协会成员的普通用户提供服务。这个市场情景已经足够大了。随着天秤座生态系统的发展，我相信本地数字资产和用于交易这些数字资产的数字资产交易所将很快出现在天秤座生态系统中。考虑到天秤座协会的全球影响力，我认为这很可能是实际的发展过程。

瑞士

瑞士在此领域的发展主要基于SDX。 SDX的母公司SIX实际上提供了瑞士金融业的基础设施。在瑞士发行的7个FMI许可证中，SIX拥有6个。因此，SIX实际上为瑞士提供了金融基础设施服务。 SIX在数字金融领域采取的措施是建立特殊的数字资产交易所SDX。 SDX将在分布式会计技术支持的基础架构之上运行，并将首先使用数字稳定币进行数字资产交易。交易和结算方式为交易和结算方式，即DVP方式。这样，其效率和成本优于现有证券市场的交易结算和结算模。在交易产品方面，它计划交易新的数字资产，这将不同于现有的股票产品。因此，SDX将扩大现有交易市场的范围。对于金融机构来说，这是非常受欢迎的。目前，瑞士中央银行正在同一金融基础设施上测试其CBDC。一旦测试成功并正式发布，瑞士法郎CBDC将首先应用于SDX交易场景。因此，根据当前的发展模式，瑞士金融业将拥有由分布式会计技术以及在其之上提供交易服务的数字货币，数字资产和数字资产交易所支持的金融基础设施。

以上四个社会组织或多或少已经看到了数字金融生态学的未来前景，并根据对这一未来发展方向的判断，结合自身的资源和当前需要解决的问题，并权衡了这样的解决方案，他们选择了当前使用的策略。在这四个案例中，我认为瑞士采取的策略是**选择。它的策略不仅开发了未来数字金融生态系统所需的基础设施和基本组件，而且还可以同时产生真正的收益。

天秤座协会采用的策略在其特定需求方面是合乎逻辑的。根据其战略，将在提供数字稳定币的同时尽快建立金融基础设施。这种稳定币的应用将为天秤座协会的成员带来真正的利益。因为它采用会员制的组织形式，所以天秤座的生态将在全球范围内迅速建立。相应地，天秤座生态系统中将有本地数字资产。数字资产交换也将快速而合理地建立。

泰国政府的战略显然非常积极，已经开始取得成果。但就总体计划而言，泰国政府可以做得更好。首先是建立统一的金融基础设施。在该技术的底部，您应该选择一个可以在全球范围内采用的开源框架。就相应的组织形式而言，也应采用更为开放的组织策略。只有这样，我们才能吸引更多来自世界各地的会员。因此，其数字金融生态系统不仅限于像泰国这样的小市场。

Bakkt从很早就清楚地判断了数字金融的未来。但是，就实施战略而言，它未能建立未来数字金融生态系统所需的基本措施。此外，更重要的是，它仍然是一种专有的操作模式，因此在未来的数字金融生态系统中很难实现业务可伸缩性。