衰退预期令美国国债加速反弹，十年期美债收益率或跌至2%

越来越多的机构认为，随着全球知名的经济体（美国）可能陷入经济衰退，美国国债的反弹将加速，因为在经济衰退中投资者会毫无疑问的购入国债，使得国债收益率下滑，而如果是严重的经济衰退，包括更多的区域银行倒闭，一些机构认为，美国经济衰退本身推动的避险买盘，加上随后美联储的政策转向宽松以拯救经济，10年期美债收益率将在明年年初跌至2.0%。

摩根大通资产管理公司的首席亚洲市场策略师戴辉表示：“我确实认为未来6到12个月美国经济衰退的可能性非常高，如果是更严重的经济衰退，美联储可能不得不采取更积极的行动来降息，这将压低美国国债收益率。”

^{图：利率交易员不认为美联储将帮助美国经济实现软着陆 来源：Bloomberg}

道明证券的策略师普拉尚特·纽纳哈表示：

“历史表明，美债收益率存在很大的下跌空间，市场正在发出一个明确的信息，即美联储应对通胀是昨天的战争，而美国现在非常接近或可能已经陷入衰退，我们预计，10年期国债收益率可能会在年底前降至2.5%并指向更低。”

西太平洋银行的固定收益研究主管达米恩·麦考洛表示：

“在我印象中，美国10年期国债收益率已经非常低了，但我认为鉴于经济衰退风险增加，还需要逐步下降。”

Pendal Group的基金经理艾米·谢·帕特里克表示，美国国债的任何抛售都应被视为买入机会。她说：

“经济软着陆的窗口以前就很狭窄，而现在可能就是一个点，收益率激增时长期债券具有吸引力。”

不过，并非所有人都如此看多美国国债的前景，因为美联储的政策前景并不确定。

GSFM的投资策略师斯蒂芬·米勒表示，如果美国的通胀证明比预期更持久，迫使美联储保持鹰派立场，美国债券多头可能会感到失望。他说：“10年期利率现在非常接近区间底部，因为债券市场预计通胀将更快下降。但是，即使地区银行形势恶化，美联储也会将抑制通胀视为优先事项，从而偏离市场对提前降息的押注。”