美联储加息暂停+中国需求放缓，大宗商品价格已达到顶峰

一些投资者认为，中国作为全球第二大经济体以及**的原材料消费国，工业活动正在放缓的迹象或正表明大宗商品价格已达到顶峰。数据显示，今日公布的4月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.5，低于3月0.5个百分点，2月以来**落至收缩区间。

麦格理集团的首席经济学家里克·戴佛瑞尔表示，中国的大宗商品需求不会像2008-09年全球金融危机后那样激增。

他告诉彭博电视台：

“中国在这一轮复苏中将避免采取金融危机后期的过度刺激措施，而在解除新冠疫情相关限制措施之后，其经济重新开放与西方经济体的路径相似，活动增长主要由服务业驱动，而对商品的需求以及制造业活动则明显滞后，因此，全球大宗商品价格不太可能因中国而获得太大提振。”

里克·戴佛瑞尔补充说：

“与此同时，世界其他地区面临的情况基本上是一样的，制造业产出和出口疲软，因为对商品的需求下降，因此，我们认为大宗商品价格将在今年剩余时间内逐渐下跌，而不是像许多机构预期的那样反弹。”

2023年1-2月，中国进口额（以美元计）同比下降10.2%，延续2022年第四季度以来的跌势——原因在于，中国的进口侧重于具有全球终端市场的初级和中间产品，且易受这类产品国际市场价格疲弱的影响，这一背景导致进口量价双降。2022年，原油、集成电路及矿石在中国进口额中的合计占比为37%，而今年前两个月这些产品的进口额分别同比下降5.3%、30.5%和2.4%。

惠誉评级表示，由于全球经济放缓导致外需承压及国际大宗商品价格下行，中国近期的重新开放尚未能提振该国进口。