全面解读Blur借贷协议Blend，有何独特性？

本文来自 Unchained Crypto & Paradigm

原文作者：Rami Al-Sabeq & Galaga & Pacman & Toad & Dan Robinson & Tranissions 11 

Odai 星球日报译者 Katie 辜编译

如果你对蓝筹 NFT 进行了大量投资，那么购买后获得流动性的选择是有限的。正如 Blur 联合创始人 Tieshun Roquerre（又名 Pacman）所说“很多时候，NFT 爱好者都是穷得只剩下 NFT。”你可以出售手头上的 NFT，也可以使用现有的协议把 NFT 拿去****，但是现有的 NFT 贷款协议的还款到期日很短，这使得实用 NFT ****本身处于直接风险之中。

为了解决这些问题，Blur 推出了一款新产品 Blend——一个支持任意质押品（包括 NFT）的点对点永续借贷协议。目前 Blend 已贷出 5708 ETH，曾短暂“退圈”的黄立成为**放款人。Blend 为 NFT 持有人提供了获得流动性的机会，没有特定的到期日，避免使 NFT 处于风险之中。Blend 贷款没有到期日，而是有固定的金额和利率，在余额偿还之前一直计息。贷方向 NFT 系列提供贷款，从而获得收益，并能够通过 30 小时的拍卖清算贷款。

Blend 的优势在哪里？

在支持 NFT 用于贷款的领域已经有了大量的实践。热门的模型包括永续合约类协议（如 Floor Perps 和 papr）、点对池机制借贷协议（如 BendDAO 和 Astaria）和点对点协议（如 NFTfi 和 Backed）。Blend 与点对点模式相似，但在改善借方体验方面有一些重要的区别。

• 无预言机：Blend 在核心协议中避免了对任何预言机的依赖。利率和贷款价值比由放款人愿意提供的任何条款决定。当荷兰式拍卖失败时才触发清算；

• 无到期日：只要有放款人愿意用质押品贷款，Blend 就会自动重启一个借款头寸。只有在利率变化或其中一方想退出头寸时，才需要进行链上交易；

• 可清算：在 Blend 中，只要放款人触发再融资拍卖系统，并且没有人愿意以任何利率接手贷款，NFT 就可能被清算；

• 点对点：Blend 采用点对点的模式，每笔贷款都是单独匹配的。Blend 没有优化贷款方面的易用性，而是假设放款人能够参与复杂的链上和链下协议，评估风险，并使用自己的资本。

Blend 通过一个连接放款人和借款人的协议，使用复杂的链下报价协议，将想要用非同质化质押品借款的用户与任何愿意提供**竞争力利率的贷方进行匹配。扩大了 NFT 持有人获得流动性的机会。让 NFT 收藏者很容易获得资金，拥有有价值的 NFT（根据 NFT 的价值和知名度），将有机会获得更好的利率。

此外，Blend 还为放款人创造了从其资产中获得收益的盈利机会。放款人可以选择以低利率向已建立的 NFT 系列提供贷款，也可以选择以较高的利率向更不稳定的 NFT 系列提供贷款，这取决于它们的风险状况。

Blend 对 NFT 系列也有利。NFT 持有者不需要经常“变现”，理想情况下会减少现有藏品的抛售压力，并且新藏品的买家会增多。

使用 Blend 有哪些风险？

与任何金融协议一样，在 Blend 上，借款人和放款人都需要牢记风险的存在。对于借款人而言，如果贷款不偿还，则应计利息将超过 NFT 的价值，这是一种风险。如果不采取行动，这将最终导致失去质押的 NFT。

当触发贷款拍卖以偿还贷款时，借款人有 24 小时的时间采取行动。如果他们在这段时间内没有偿还贷款，他们的贷款利率就会迅速上升，从而使拍卖对其他放款人更具吸引力。这可能导致借款人被锁定在一个更高的利率，如果其他人赢得拍卖，借款人甚至要面对高达 1000% 的 APY。

Pacman 表示：“如果利率上升，没有人接手贷款，那么这可能意味着市场状况发生了变化。”

对于放款人来说，存在着借款人不偿还余额的风险，而且即使利率更高，也没有其他放款人有兴趣买断贷款。在这种情况下，放款人将在拍卖触发 30 小时后收到担保的 NFT。如果事态发展到这个地步，清算 NFT 很可能无法弥补贷款余额。

Blend 的未来

Blend 是一种灵活且免许可的浮动利率贷款协议，可以支持任意质押品，不依赖于预言机，并可接受市场可承担的任何利率和贷款价值比。Blend 现已上线，可以通过 Blur 市场访问。特定 NFT 系列已经启用了 Blend。该协议由 Blur 团队与 Dan Robinson 和 Paradigm 公司的 Tranissions 11 合作创建。

Blend 是 Blur 的一部分，由 Blur DAO 治理。运营的前 180 天将不收取平台费用。在 180 天之后，Blur DAO 将决定是否改变借款人，放款人或两者的平台费用。DAO 还将决定是否改变 30 小时的拍卖期限、可以达到的** APY 以及协议的其他规定。

Pacman 表示：“从第一天起，我们的目标就是通过增加 NFT 的流动性来发展 NFT 领域，当然，贷款和金融化是其中的一个关键方面。当你将堆栈作为一个整体去中心化时，拥有一定的灵活性是有益的，当然，还要努力提高去中心化的程度”。

Blend 计划在不久的将来扩大规模，为借款人和放款人提供多种再融资选择。预计 Blend 将随着时间的推移变得更加去中心化。当前对该协议的管理访问存在于一个多签钱包中，该钱包既可以进行 DAO 指定的更新，也可以在紧急情况下停止该协议。

Blend 协议合约已由 CodeArena 和 ChainLight 审核。Blend 希望在主网上运行几年后，协议的控制可以完全过渡到 Blur DAO。