没有“中本聪共识”的流动性采矿激励机制是否可靠？

流动性挖矿不是一个完全创新的概念，而是源于比特币的挖矿概念。顾名思义，除了正常收入外，用户还可以通过向DeFi市场中的借方和贷方提供系统流动性来获得回报。 ，其实质是激励机制和代币分配机制。

Compound在2018年9月推出了Compound V1，建立了流动性池模，基于供需的算法利率模以及利率指导措施。紧接着，CompoundV2引入了cToken的概念。这种标记化措施使其更加灵活，可以增强其在DeFi生态系统中的嵌入深度并提高其使用率。这使得原本不温不火的流动性挖矿突然变得炙手可热。

流动性挖矿和工作量证明（PoW）挖矿工作方法的比较

流动性挖矿的工作方法和工作证明有很多相似之处。例如，以Compound为例，每个以太坊块向市场分配固定量的0.44 COMP。这种“奖励奖励”对市场参与者而言是有价值的。为了赚钱，市场参与者将为Compound提供非常有价值的服务，即：提供流动性。在比特币和以太坊网络中，工作量证明挖矿的主要功能之一是代币流通的初始分布。另一种是支付矿工为证明区块所付出的宝贵服务。

同时，流动性挖矿的工作方法和工作证明存在明显差异，即两个挖矿目标的优先级不同，两种挖矿的实施方法也不同。

让我们仔细看看这两种挖矿之间的区别。

1.首先是优先级上的差异。在工作量证明挖矿中，付钱给矿工证明区块可能比向DeFi中的市场参与者公平分配代币更为重要。没有证据，就不会有分布式共识，也不会有功能正常的区块链。但是，此优先级在“复合”协议中已被颠倒。复利不需要支付流动性提供者正常运作的费用，这也减轻了一些人对流动性挖矿可能是“庞氏骗局”的担忧。

由于代币分发本身可以吸引新用户，并且COMP代币可以对复合协议的各种变更进行投票，因此，当用户通过彼此合作而不是将代币用户偿还给早期投资者而赚钱时，这将变得更加容易。为了说服监管机构说COMP代币不是证券，Compound决定将COMP代币分发给更多的代币持有者。

同时，COMP代币具有正值，因为持有COMP代币的流动性挖矿参与者将来可以从协议中收取费用。如果那些早期投资者参与了预挖矿，他们也可以稍后在市场上出售其代币。

2.其次，实施方式不同。正确制定激励措施至关重要。在比特币 ，激励机制是允许矿工包括尽可能多的交易并进行验证，同时还要求矿工始终在区块链的顶部进行挖矿。激励兼容的比特币挖矿协议可以**少数群体的串通攻击，并鼓励矿工按照协议中规定的方式进行挖矿。矿工需要遵循此特定策略以确保网络安全。**的“中本聪共识”就是这样一种策略，即激励必须始终是比特币网络中最有利可图的。因为在市场经济中，每个理性的经济人都会有一个自利的一面，他的个人行为将按照自利规则行事；如果有制度上的安排，那么演员追求个人利益的行为就与组织一致。**化集体价值的目标是一致的。但是，此策略也被视为“自私挖矿”策略。尽管它可以使少数几个矿池获得比诚实执行挖矿协议更多的收益，但它可能破坏比特币稳定并促进挖矿中心化。 。尽管市场上没有明显的自私挖矿证据，但这种风险始终存在。

与比特币激励机制不同，Compound针对流动性矿工的**激励策略已经发生了很大变化，并且已经做出了许多改进。由于用户需要为Composite协议中的任何操作支付一定数量的COMP代币，因此Compound的流动性矿工有很多激励策略可供选择。

值得一提的是，复合协议的优先级不是激励网络上的特定行为（例如， 比特币矿工挖矿是一种特定的行为，他们还将获得btc代币奖励以进行挖矿），而是向以下人员提供代币：大量的用户。一般而言，存款利率越高，COMP挖矿的效率越高，但是矿工将基本上严格遵守激励措施，因为他们的COMP代币奖励份额基于支付的利息。但是，一段时间以来，BAT是COMP流动性挖矿收入的**货币，几乎垄断了COMP挖矿，但是单方面增加BAT存款的规模却无法提高利率，因为直接影响利息的因素利率是贷款比率。结果，英美烟草的大账户持有人将其他资产存入了自己的账户，并继续增加抵押贷款的规模，直到所有先前存入的英美烟草被借出为止。这种模式变成了“边付利息边付利息”，最终的资金利用率被推高了，导致主流资产利用“实际”资产供求而被边缘化，无法获得应有的激励。

有没有可以替代的**激励策略？

像Compound这样的加密货币系统肯定可以吸引数十亿的银行存款，这**是巨大的成功。将USDC和USDT存入Compound的那些简单用户就像是现有银行系统中最简单，最稳定的资金流。

与工作量证明挖矿相比，流动性挖矿没有“中本聪共识”，也没有矿工必须遵循的明确战略。他们只是希望至少某些奖励不会被异常策略所捕获。首先在挖矿方面考虑该协议，可以奖励网络上的许多行为，它将激发更多可能的激励策略。也许下一个好的激励策略就在不远处。