4月18日A股收评：一季度GDP超预期 对市场支撑和提振不言而喻

4月18日消息，三大指数涨跌不一，沪指午后小幅拉升，逼近3400点关口，创业板指延续绿盘整理。板块方面，银行、保险等大金融板块全天活跃，东北证券触及涨停，中国人寿、中国太保涨超5%，食品、家电等消费板块拉升，小熊电器2连板，佳禾食品、香飘飘等涨停，CPO概念股持续爆发，多股涨超10%；半导体板块集体调整，酒店、CRO概念、油气开采等板块纷纷走弱。总体来看，个股跌多涨少，两市超3500股飘绿，成交连续第十一个交易日突破万亿元，今日成交达10600亿元。

^{图：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：昨日顺周期品种股走强，上证50指数大涨超2%，实际上就是市场对于一季度经济向好的强烈预期的具体体现。而就在今日，国家统计局公布3月以及一季度经济数据之后，这种预期基本变成了现实，也对市场整体的向好带来新的支撑和提振。根据国家统计局的公布，一季度GDP同比增长4.5%。显然，这比市场预期要高，也显示出了2023年经济开局的向好。诸多数据当中，我们看到3月份社会商品零售总额同比增长10.6%，这已经远远超过了1、2月份的表现，体现出消费的回暖，也因此我们看到今日家电以及食品饮料等消费类板块异动。除此之外，3月出口增速也很快，这里有积压订单后移因素，也有区域结构性因素，但出口数据的超预期，也给经济复苏带来信心上的提振。

2、从基本面来看：多个细分数据看，经济由此前的局部性回暖，在逐步走向全面的复苏。这既打破了此前经济复苏弱势的担忧，又对后期经济复苏增强了信心。当然，这里面房地产投资还是负增长，所以大概率政策还会相对宽松，这将导致经济复苏延续至4月甚至5月，而由于基数效应，二季度经济大概率仍有大幅的增速。根据东吴证券此前的预期，一、二季度经济增速分别有望达到4.5%和8%。经济持续复苏，对于市场的支撑和提振不言而喻。

不过，需要注意的是，上半年更多的是政策靠前发力以及基数的影响，下半年整体或有相对回落，所以经济大概率是前高后底。而在此期间，如果海外经济衰退预期影响，对市场还是会有压制的。此外，一季度整体情况看，我们仍是需求疲软，经济复苏的基础还不牢固，这就需要考虑市场反复的问题。叠加此前市场成交密集度过高，不具备整体性行情下，一旦TMT等板块阶段歇火，也需留意指数的回落可能。

3、策略上：我们看好经济回升下市场整体的向好趋势，但对于指数继续上行的空间保持观望。甚至，在经济数据利好之后，还需谨防市场的利好兑现行情出现。除此，沪指逼近3400点前高附近压制以及短期技术面顶背驰的压制下，对于指数继续纵深的空间并不乐观；不过，这种格局下，市场并不缺乏结构性机会。一方面，经济复苏超预期下，顺周期板块或迎来利好提振，短期有底部抬升的可能。另一方面，局部复苏转向全面复苏的趋势下，我们仍看好消费以及科技的配置组合，建议投资者在整理中可关注相关板块的投资机会。

4、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：

A、银河证券指出，基于海内外投资环境的逐步改善，A股市场颠簸向上的行情仍在途；结合宏观背景、行业估值、流动性等分析，预判二季度结构性机会占优，建议关注以下三条主线轮动：（1）国产科技替代创新：计算机、电子、通信、软件服务、数字经济等科创领域。（2）中国特色估值重塑主题：能源、基建、房地产产业链等；（3）消费：食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运、新能源消费等。

B、中原证券指出，周一A股市场平开高走、单边震荡上涨，市场风格呈现逐步转换的特征。当前上证综指与创业板指数(2431.100, -3.34, -0.14%)的平均市盈率分别为13.98倍、37.85倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量11208亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。未来股指总体预计将维持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注金融、新能源、半导体、工程建设、汽车以及有色金属等行业的投资机会。