4月17日A股收评：财报季的当下，可积极博弈超预期业绩品种

4月17日消息，沪指低开高走涨超1%，创近10个月以来新高，创业板指午后翻红。板块方面，券商、石油、中字头、银行等权重板块领涨，东北证券涨停，中国移动涨近4%，市值超越贵州茅台，成A股市值**公司，“三桶油”集体拉升，家电、航运、煤炭等板块相继走强；信创、AI概念股持续回调，游戏、传媒、数据要素等板块领跌。总体来看，个股涨多跌少，两市超2700股飘红，成交连续第十个交易日突破万亿元，今日成交达11209亿元。

^{图：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市小幅低开，开盘后震荡上行，TMT板块大幅分化下，石油石化以及金融板块大涨拉升下，沪指一路走强，不仅迎来近期上行新高，还创下去年7月以来的新高。午后，沪指继续走高，深成指也小幅上行，但力度有所减弱。盘面上，石油石化大涨领衔，家用电器以及非银金融、煤炭以及银行等板块紧随其后，而传媒领跌，计算机、通信、美容护理以及电子等板块走低。

2、从市场整体表现来看：最近市场的走强以及今日的拉升，可以说是海内外共同因素的刺激。一方面，海外美国通胀担忧有所缓解，尤其是CPI回落、PPI下降下，短期增强了这种预期，对市场带来提振；另一方面，国内政策持续发力，产业政策不断，刺激相关板块持续发酵。除此之外，国内经济数据持续向好，比如社融超预期，出口数据也超预期，强化了经济复苏的预期，对市场带来信心提振。在国内外双重因素提振下，市场风险偏好提升，两市成交持续过万亿，交投热情活跃。

也正是市场风险偏好的提升，在TMT板块大涨之后，随着上证50指数的大涨，沪指也迎来的阶段的新高。不过，在指数创9个月新高之际，市场仍有些许掣肘，或不利于指数整体的纵深。首先，国内经济复苏整体依旧偏弱。

3、从国内基本面来看：国内经济复苏态势良好，但从3月CPI看，目前的复苏还相对较弱，对市场整体的提振力度或衰减；其次，修复行情尾声之际，市场主线缺失，更多的还是政策以及消息面提振下部分题材持续活跃，而多数板块表现疲软；第三，技术角度，指数阶段新高之后，MACD等指标迎来顶背驰，如果不能快速修复，那么对指数也或有抑制。

因此，指数整体向好是国内外多重因素刺激的，但指数新高之后能否迎来新的行情，我们认为还需进一步观望。毕竟，经济复苏还不强，而经历去年11月以来的修复性行情之后，兑现行情也或逐步展开。在新的基本面驱动仍需孕育以及蓄势之际，指数或仍有反复。

4、策略上：目前市场情绪高涨以及多方提振之下，结构性行情还将延续，TMT板块分化之下，可重点关注资金可能的心倾向。比如TMT板块内部的分化下，半导体板块需求提振的良机。而经济持续复苏之下，预期提升对于消费板块的提振以及阶段的底部抬升机会。**，财报季的当下，对于业绩超预期的品种，仍可积极博弈。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、华西证券指出，近期国内外数据继续验证“海外美联储政策拐点临近+国内经济温和复苏且通胀压力不大”。在经济内生动能修复的过程中，国内货币政策进一步发力的必要性有所降低，但在低通胀环境和稳就业的诉求下，政策也不会急转弯，结构性政策工具仍会加大对薄弱领域的支持力度，国内外流动性环境有利于A股市场“小阳春”行情的展开。盈利方面，A股企业盈利在一季度探明底部后逐步回升，后续板块轮动可能有所加快，可阶段性关注一季报业绩有望高增的细分行业。

逢低布局三条主线：1）AI相关的数字经济有望成为贯穿全年的重要主题；2）受益于美债利率下行和AI应用催化的半导体行业；3）“中特估值体系”和“一带一路”催化下优质央企/国企投资机会。

B、海通策略认为，短期波折或正孕育着布局良机，数字经济依然是全年最重要的主线。借鉴公募基金大调仓经验看，历史上公募基金加仓新的行业往往需要较长的过程，16年公募基金持仓从TMT转向白酒家电花了1年，之后持续持有白酒家电3年，20-21年从白酒转向新能源花了1年时间，此后持续持有新能源2年至今。22Q4公募基金对TMT行业整体的超配比例处在13年以来**水平，基金重仓股中计算机市值占比相对于沪深300的超配比例处13年以来13%分位，电子为5%，通信为26%。随着数字经济发展提速，公募基金或将持续增配TMT板块。