深扒DWF：把二级市场行为包装成投资 创始人备受质疑

金色财经记者  Jessy

DWF Labs又出手了。

近期，DWF Labs动作频繁，就在昨天，其对外宣布又下大手笔6000万美元与EOS的合作，表示将提供 4500 万美元的 EOS 代币购买协议和 1500 万美元的承诺，用于基于 EOS 的项目以加速增长和采用。而今天，EOS宣布为 Solidity 开发人员推出以太坊虚拟机，以实现 EOS区块链和以太坊区块链之间的互操作性。

据不完全统计，这是DWF Labs近两个月来第十二次至少1000万美元级别以上的“投资”。

和传统的币圈投资机构最不同之处在于，DWF Labs的母公司是一个币圈做市商。近日因DWF Labs在加密世界的高调出手，吸引了众人目光，但其负面消息也被爆出，链上信息显示，其投资数额存在水分。而深扒其创始人的履历，也发现了不少劣迹，创始人Andrei Grachev曾涉案40亿美元的加密旁氏OneCoin骗局，在其任职火币俄罗斯期间曾做出过OneCoin的上币承诺。据火币内部人透露，因为能力和操守问题，火币后不再将火币俄罗斯授权给他。

面对质疑，DWF Labs的执行创始人Andrei Grachev对外回应，“除了投资，我们投资会带来额外的支持，如其还提供公关、营销、帮着筹资等等。这也代表着DWF Labs承认了“做市商+VC”这种模式。

在传统金融世界里，又做市又做投资的行为是不被允许的。但是对于项目方和DWF Labs来说，这样的操作是双赢。那在这场局中，谁会是输家？

 做市？投资？还是和项目方合谋割韭菜？

 DWF Labs的“投资”很奇怪。

如果不深究，单看他在市场下跌时期的频频大手笔出手，以及会为所投机构提供多种服务的这种行为，是一种很传统的风投行为。

3月11日，市场大跌。DWF的执行创始人Andrei Grachev连续发两条Twitter表示欢迎需要投资的机构联系他们，他们非常乐意在恐慌的时候投资，“血腥市场是入场的**时机，人们害怕并疯狂出仓”

市场环境不好时多投一些低估值的项目，然后压中一两个项目便可。深度参与前期项目的发展，也是一些成功的风投人和机构会做的事情，如红杉资本的创始人唐·瓦伦布不仅会进入到其投资的公司的董事会，还会积极参与塑造公司。

但如果深究其投资的项目，其投资的逻辑却让人迷惑。比如昨日所投的EOS，这并不是一个新项目，而且是已经没啥炒作价值的公链项目。在加密货币的周期叙事上，其和ETC一样都有“末日战车”之名——在每轮的上涨行情中，其暴涨一般也就预示着行情的结束。而6000万美元，是DWF Labs所披露的投资数额中数额**的一笔投资。这也是EOS所接受的**的外部投资数额。

和传统风投机构可能只是深入介入其投资的公司不同的是，DWF Labs的这种投资，包括做市。其执行创始人Andrei Grachev在推特上承认了他们和项目的合作包括做市行为。

国内某家知名区块链领域投资机构负责人Nick（化名）告诉金色财经记者：“DWF Labs这种包装成投资逻辑的二级做市行为本身就非常扭曲。二级交易和做市就是Trader，看涨跌，没有价值基本面的逻辑。”他分析称，在本质上DWF Labs是跟项目方签订了一些条款，比如做多期权（这样价格越高越赚钱），以及定期拿跟现价相比打折的代币。

我们梳理DWF Labs所投资的项目，发现其投资了类似“CFX、ACH、MASK”等热门项目，这都是在这轮上涨周期中涨幅靠前的项目，而这些项目的特点则更多地是靠着“消息和情绪”的助力推动上涨。在其投资中，也有代币价格表现并不佳的项目，如“MXC、YGG”等，在今年的普涨行情中，要么就是下跌，要么就是一直保持着震荡。

Andrei Grachev在领英上回应称DWF Labs主要投资对象是Layer1/Layer2协议，投资目标的第二部分包括最有前途和最主流的利基市场，如GameFi、Guilds、DeFi、Web3衍生品、Web3社交平台、AI、DAO，有时还包括meme币，但出于风险考虑不投资NFT。

在具体的投资额上，DWF Labs很可能也存在着夸大和虚假宣传的嫌疑。据推特网友@nay gmy查询链上数据发现，在其对外公布超过1.5亿投资额时，其只查询到了6500万美元的链上金额数据信息。拿这次对EOS的投资来说，其对外宣称的是提供 4500 万美元的 EOS 代币购买协议和 1500 万美元的承诺。具体的投资数额或许会和对外宣布的打个折扣。

对此Andrei Grachev在领英上回应称“如果项目方的代币已经上线且可交易，我们会根据解锁时间表和锁定期或分批进行投资。”

 不受信任的团队

 DWF Labs的执行创始人Andrei Grachev 早年任职于有着俄罗斯京东之称的电商平台 Ulmart，2017 年投身加密市场，在莫斯科成立了一家名为 Crypsis Blockchain Holding 的机构， 2018 年 5 月加入俄罗斯加密经济学、人工智能和区块链协会并担任交易副主管，2018 年 9 月出任 Huobi Russia CEO，同年 12 月加入 DWF。2019年，有俄罗斯媒体爆料其在涉案 40 亿美元的加密货币庞氏骗局 OneCoin 有关联。

而据火币内部人士爆料，因为能力和操守问题，火币后就不再将火币俄罗斯授权给Andrei Grachev 。

离开火币之后，其于2021年创办了一家由做市商 VRM孵化的加密资产市场整体提供流动性的暗池平台——Black Ocean，这是做市商 VRM孵化的项目。其项目一般，其代币F从上线至今已暴跌99%。

而类似现在做市+VC的做法，早在“Black Ocean”阶段就已经存在，根据公开报道显示，在2021年，Black Ocean曾经投资了一个Slash World的加密社交平台，而在该平台上，将使用Black Ocean 的流动暗池解决方案。

Nick表示，DWF Labs的这种行为在币圈的机构中不算特别过分。对于项目方和做市方都算是双赢，有人愿意提供资金抄底，项目方肯定愿意配合。但是可以预见的是其目的就是割韭菜。从完善区块链建设的角度来说是非常负面的，如果在传统金融领域这么做，是违法的。区块链二级市场的如果一直这样野路子操作则无法被主流所信任。