4月10日A股收评：连续放量万亿成交，AI概念股开启镰刀收割模式

4月10日消息，大盘早间高开低走，午后指数维持弱势震荡，科创50指数跌2.7%。A股迎来全面注册制，主板注册制首批10只新股全线飙升，中电港大涨超220%。板块方面，酒店、旅游、电力、工业母机等板块集体活跃，午后储能、锂电等赛道板块异动拉升；AI概念股集体下挫，ChaPT、算力方向领跌，三六零、云从科技、科大讯飞等前期人气股跌停，此外云游戏、教育、半导体、白酒等板块纷纷下行。总体来看，个股跌多涨少，两市超3700股飘绿，成交连续第五个交易日突破万亿元，今日成交达12255亿元。

1、从盘面上来看：今日，沪深两市双双高开，开盘后迎来快速下跌，但随即回升翻红。此后，指数再度震荡走低，双双翻绿下，科创50指数大跌，深成指跌破5日均线。尾盘，两市迎来小幅跳水，科创板全线走低下，个股表现低迷。盘面上，电力设备领涨，公用事业、石油石化以及建筑装饰、有色金属等翻红，而多数板块走低，其中计算机板块大跌迎来跌停潮，传媒、电子以及通信等板块跌幅居前。

2、从市场整体来看：全天市场**的两个看点，一个是主板全面注册制下新股上市；另一个就是AI板块迎来跌停潮。前者是中国资本市场重要的里程碑，而后者或将改变短期市场短期的操作结构。

首先，主板注册制下新股上市，市场全面注册制开启。当日上市新股，多为行业龙头，整体偏向于价值风格，而股价的大涨也反映出市场和资金对于新股的追捧，只不过这里的新股，更多的还是基本面良好的品种。而注册制下，蓝筹股稳定性良好，也容易得到资金和市场的关注；其次，AI概念迎来跌停潮。上周后半周到今日，AI概念迎来**动，此前阶段上涨和小幅调整后，今日AI板块迎来大跌，多股跌停和大跌下，上周五的一度上行，其诱多的倾向十分明显。

3、从板块表现来看：AI概念股的大跌，主要有几个核心的因素：一方面，主板注册制新股有一定的虹吸效应，资金对蓝筹股短期青睐，而适当冷落题材股；另一方面，此前连续大涨之后，AI概念股短期兑现需求激增；此外，最重要的是多数题材股基本没有业绩支撑，近期主要以消息的炒作为主，并不具备基本面的支撑和整体的可持续性。所以，短期AI概念的回落甚至大跌，都是预期之内。不过，这并不能说明AI概念的行情就此结束。毕竟，不同于以往的炒作，这里的AI概念成长性较强，应用广泛，给社会带来新的变革，或是长期投资方向，但需要阶段跟踪和关注，不追高的前提下，耐心等待新的波段机会。

4、策略上：对于市场来说，当前仍处于阶段修复行情的尾声，近期的上涨主要还是政策以及消息提振下的题材股的上涨，市场并不具备整体性的行情。而一旦题材炒作告一段落，市场或仍有整体回落的可能。当然，基本面支撑以及流动性合理下，市场调整空间有限。投资者可根据自身持仓，阶段做适当的调仓换股，尤其是连续上涨后处于高位的品种，可考虑减持，重点跟踪低位但具有业绩预期的品种。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、中金公司认为，结合一季报业绩关注三条投资主线。我们判断市场经历2月以来的调整后，估值整体不高，经济周期仍处于复苏初期，而且一季度盈利有望成为全年底部且逐季改善，市场中期机会仍大于风险。由于盈利层面高增长领域相对稀缺，寻找基本面的拐点以及修复弹性可能是重要的投资思路。在一季报业绩预告和报告披露阶段，重点关注：1）基本面面临拐点并逐渐触底回升的经济复苏主线，如泛消费行业和地产链；2）受益产业政策支持且产业趋势向上的成长领域，包括科技软硬件和高端制造；3）一季报业绩超预期或环比改善的高景气领域。

B、中信证券表示，当前市场处于全年第二个关键的做多窗口，经济从局部复苏到全面修复只是时间问题，宏观环境不支持持续主题交易，主题炒作热度短期已到**，机构调仓带来的增量资金效应已相当有限，预计全球流动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。首先，全球流动性拐点在不断确认，地缘环境改善明显，预计国内经济恢复预期将在本月中旬经济数据集中公布后继续上修，这是此轮行情的基础。其次，年初至今工业环节局部偏冷是滞后性反应，经济复苏的领域会逐渐增多，全局性修复只是时间问题，今年不是2013~2015年经济持续降速的特征，“弱经济强主题”不是常态，市场不会持续无视业绩而执着于远景主题的炒作。**，AI相关板块纯主题炒作热度或降温，机构进一步调仓带来的增量对于AI主题的边际影响非常有限。配置上，建议从两个维度高切低，一是从高热度的数字经济板块轮动到低热度板块，建议围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局；二是数字经济板块内部高估值切低估值，关注传统主业估值低且有新单业务催化抬估值的硬件领域。