Comp在两周内下跌了50%，而defi代币被高估了？

陈建山

火星金融应用（wechat:hxcj24h）一线报道，根据cryptolate数据，目前comp比两周前的峰值下降了约50%，价格达到185美元。

与之前强劲的上升趋势形成鲜明对比的是，公司股价下跌。6月16日，复地正式推出治理代币公司，并以其“借矿”模式吸引了二级市场的关注。代币价格在三天内上涨了150%以上。（注：comp是一种复合治理代币，持有人可以将其委托给他人投票，并支持用户通过参与借贷获得。因此，社会各界称之为“借采并举”的分配模式

至于comp价格的下跌，加密货币分析师theta seek指出，从市值与资产管理规模的比率来看，comp目前被严重高估。”复合资产的市值应与其资产管理规模（AUM）挂钩，资产管理规模通常应为1:3或1:4。以中心化加密货币借贷平台blockfi为例。当其资产管理规模为6.5亿美元时，该公司的估值约为2亿美元。事实上，这个比率已经相当高了，因为高盛的市值还不到其资产管理规模的五分之一（theta seek修正了这个数字，实际上是1/30）

根据theta seek的说法，该公司代币红利的公允价值应该在50美元左右，几乎是当前公司价格（198美元）的四分之一。

风险资本家朱利安·泰维纳德（Julien Theenard）在twitter上也有类似的看法。虽然comp不是股票，但它仍然表明加密资产被市盈率等估值方法高估了。（注：许多公司的市盈率为10-30）

复合物的衰落使加密界开始思考DeFi是否是一个泡沫。多数观点认为，DeFi对促进以太坊的发展具有重要意义。7月4日，加密货币评级机构Weiss ratings在推特上表示，DeFi“给以太坊区块链带来了真正的价值，这与我们以前见过的任何东西都不一样”，并总结道：“忘记cryptokitties，忘记游戏——以太坊的发展方向是DFI。”

此外，OKEX首席战略官徐坤最近表示，主动DeFi增强了火币网在加密资产生态系统中的系统重要性。她认为，虽然火币4作为DeFi抵押品的比例有所下降，但整体规模仍在持续增长，而活跃的DeFi推动了火币4作为GAS FEE的需求。