3月21日A股收评：创指迎爆发，流动性释放下对科技、小盘股提振

今日，沪深两市小幅高开，开盘后震荡走高。在部分权重股的拉抬下，创业板盘中大涨，并带领深成指走强。午后，大消费以及医药板块启动，新能源等板块也迎来拉升，共同刺激指数上行，再创日内新高。尾盘，指数高位震荡，全天高开高走迎来小幅反弹。盘面上，食品饮料大涨领衔，商贸零售、社会服务以及医药生物等涨幅居前，而少数板块走低，其中建筑装饰、钢铁、煤炭等周期板块整体走低。

^{图：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从全天盘面上看：主要有几个明显的特点，首先，创业板指企稳迹象明显，主板仍在区间震荡。10连续跌之后，创业板终于迎来上涨，收复5日均线之后，短期企稳的迹象增强；其次，板块呈现高低切换迹象。实际上昨日就已经有所表现，比如此前强势的运营商三大龙头，昨日几乎跌停，而此前连续调整的新能源等板块，短期有回升的迹象；第三，市场短期风格或生变。很明显，昨日市场板块之间的变化，是近期以来比较突出的，这或许也表明短期风格有转向的可能，可适当留意。

2、从市场整体来看：我们发现创业板可能的止跌企稳的时机很特别。此前，市场存量资金博弈下，更多的是政策提振以及估值优势的偏价值股的上涨，而多方掣肘的中小创品种整体走低。不过，在龙头品种纷纷公布业绩之后，创业板指有了明显的变化，业绩提振的作用还是相对有效。比如，以宁德时代、爱美客为代表的重要成分股陆续披露2022年年报，无论是营收还是净利润均实现大幅增长，对创业板指形成一定的带动作用。而与此同时，降准释放流动性，在对市场提振的同时，对于流动性需求更加敏感的科技类公司来说，相对受益，整体的反弹趋势下也或刺激创业板指数的回升。

因此，我们说短期政策端的积极以及流动性释放下对科技等小盘股带来提振，或刺激创业板回升，而权重股业绩提振下或进一步夯实创业板的止跌。预计市场分化之际，连续调整的创业板指有望率先回升，并对市场整体止跌带来短期提振。

3、从基本面来看：对这里的可能的企稳反弹要多一份谨慎，毕竟国内稳定下仍有掣肘，而海外也仍有阶段性的风险隐患，或对市场造成一定的干扰。一方面，海外银行风波仍有潜在风险，而整体衰退趋势不断加剧；另一方面，国内经济结构复苏良好，但总量修复力度并不是特别强，仍需进一步的提振和观察；此外，当前时点处于指数可能变盘的时刻。尤其是市场修复性行情接近尾声以及预期性行情向实质性行情转变的期间，或有较大的不确定性。

4、策略上：短期政策以及资金方面的积极提振下，看好指数整体的回升。但国内外仍有掣肘下，这里的可能的反弹高度或有限，同时也应该注意再次上行后的多方压力，建议投资者在可能的回升中逐步进行仓位的减持，或适当调整持股风格，应对可能的市场的变盘。

5、对于近日市场走势，机构后市观点：

A、华西证券表示，年初以来的多项经济数据陆续验证国内基本面整体复苏，上市公司盈利有望逐渐恢复，同时降准落地表明政策呵护流动性、促进经济平稳复苏的态度，将对当前的A股市场起到支撑作用。海外方面，近期美联储和瑞士央行出手释放流动性在一定程度上缓解了市场担忧情绪，但在高利率环境下，海外金融风险进一步蔓延的可能性仍存在，这也将导致投资者对美联储的政策预期“反复拉锯”，行情走势或有一定波折。

行业配置上，建议关注：

1)AI相关的TMT、数字经济主线；

2)受益于美债利率下行，估值存修复空间的半导体行业；

3)“中特估值体系”和“一带一路”催化下优质央企投资机会。风险提示：政策力度不及预期；海外市场大幅波动；地缘冲突等。

B、银河证券认为，海外黑天鹅事件对A股的冲击不大，一是中国内地的银行股业务较为稳健，银行系统安全，对银行股的直接冲击较小。二是中美经济周期错位，3月17日央行的降准也缓解了市场波动风险，将有效提振市场信心，美国的经济风险冲击影响较小，在全球经济风险还未出清的背景下，中国经济的回升反倒使A股更具吸引力。