新世界的入侵者

Messari的创始人兼首席执行官Ryan selkis发表了题为“DeFi：新世界的入侵者”的演讲。在演讲中，瑞安给出了他对DeFi的定义。他预测，在15到20年后，我们生活的世界将是协议驱动的，可能是互操作的，并且跨越不同的协议。

此外，Ryan预测了DeFi的发展趋势，并认为DeFi的未来可能会催生一个更加多元化的生态，这不再完全围绕着makerdao。综合资产和Dao是未来值得关注的领域。未来，DeFi将更加去中心化。但同时，系统性风险也不容忽视。

以下是巴比特演讲全文：

大家好。谢谢你的邀请。我是Ryan selkis，我是messari的创始人兼首席执行官。Messari是一家来自纽约的加密资产研究和数据公司。

我眼中的魔鬼

今天，我们来谈谈DeFi。首先，我想谈谈我对DeFi的看法，即去中心化金融。我认为DeFi实际上意味着整个加密货币领域，因为我们所做的是去中心化金融服务。

显然，HT2是第一个去中心化的金融服务，它是去中心化工作的基础和部分。火币从货币开始，转向**的数字保值产品、透明的支付账簿和其他交易对账。最近，HT3去中心化金融浪潮开始了，这就是加密货币的演变，它包括了我们眼中的大部分现代金融服务，即去中心化交易、放贷、新合成资产发行、ICO和代币销售，或者我们第一次看到的东西。今天，我们看到了数字商品、异构代币、衍生品、贷款、保险产品和其他工具。

现在，大多数人所说的Defa在最近几个季度确实在加速发展。今天的加密金融完全可以在去中心化的基础上进行编码，即使没有大规模推广，即使有一些中心化服务提供类似的产品，如交易、贷款等。

无论如何，作为一个包罗万象的术语，它总是伴随着一些定义。我想看这段视频的大多数人或多或少都知道加密货币行业的动态。你们中的一些人可能是新来的小白，其他人可能知道更**的知识。不管你是谁，你都同意加密货币不局限于简单的支付和投机。现在我们有了一个真正的机会，通过参与这些公开的金融协议来赚取网络费用。

DeFi市场的五大趋势预测

最近，DeFi非常活跃，今年以来，去中心化交易所的交易量增加了5倍。去年，整个2019年，去中心化交易量也增长了5倍。以借贷市场为例。2018年初，贷款市场根本不存在。如今，这个市场已经发展到数十亿美元，由几家大OTC公司经营，贷款协议的市值已经达到约30亿美元。让我们看看保险产品。同样，几年前，这种链条上的工具并不存在。现在我们有了像nexus这样的产品，它可以确保用户不会因为DeFi协议和应用程序使用的智能合约和其他漏洞而遭受灾难性的损失。这样的产品还有很多。

但事实上，我们所说的是一个正在进行的新协议的实验。在我看来，它最终不仅会影响到中心化加密的金融服务，而且会影响到所有的金融服务。理想情况下，15到20年后，我们生活的世界将是协议驱动的，它可能是互操作的，可以跨越不同的协议。也许HT2不是最终的赢家，HT3也可能不是最终的赢家，但将有一个可互操作的协议网络，为去中心化的金融服务提供长期动力。

我不认为这种看法在过去的四到五年里变化不大，但现在感觉更真实了。但我们仍处于早期实验阶段。在这里，我想和大家分享梅萨里今年早些时候的一系列预测。

首先，我们对2020的DFI市场的第一个预测是Maker和Maker基金会将不再是DFI的世界。

不可否认，马克道在引入可编程稳定币方面取得了巨大成功，是抵押贷款头寸概念的先驱。我们可以使用一个或多个加密的资产作为抵押品，并完全在链上借款。事实上，我们可以看到，去年makerdao引领了DeFi应用的锁定价值增长，从去年中期的2.5亿美元增长到下半年的5亿美元。

然后，synthetix和compound等协议开始出现。今天，DeFi生态系统的一些主要成员，特别是compound，自上周硬币发行以来，已经创造了“DeFi挖矿”和“流动性挖矿”的概念。所以我希望在主流平台上看到一些聚合和幂律分布。

无论是maker、compound、synthetix还是其他新的协议，我认为对于这些协议，应该尽早关注网络功能。因为它创建了一个健康的应用程序连接性生态系统，可以作为更多项目的谢林点，让人们相信这是移动性最终聚集的地方。

事实上，Compound是相似的。他们在去市场借东风的时候，应该考虑是否有一个可行的途径来获得用户。获得早期用户需要通过激励措施来推动流动性。Compound就是一个很好的例子。我们在平衡器中也看到了这一点。我当然希望，这可以通过更多的协议来实现，发行治理代币，这些代币可以用作交换资产和网络费用，这些都是这些去中心化的金融协议的基础。

我们在去年年底提到的另一个DeFi项目是synthetix协议和合成资产。它的交易额从8月份的不到100万美元上升到12月份的1000万美元。现在是12月份的好几倍。就锁定的资产量而言，synthetix已经是第二大DeFi协议，而且还在增长。这在很大程度上是因为它为合成链上的不同类的工具打开了大门，不仅是稳定币，而且是所有的数字产品。最终，我们相信，这将为各种合成证券和镜像工具铺平道路，这些证券和镜像工具在国内交易所上市时，可能必须与真实世界的收益进行互动或**。

synthetix令人兴奋的一点是，它不仅有可能依赖各个国家的交易所获得股票回报，而且能够利用这些股票提供的潜在回报，即使你投资的是一家总部设在美国的中国公司，反之亦然。或者，如果你在印度，你想投资一家快速增长的公司，SAA会为你创造机会。

增长如此惊人的原因是显而易见的，因为传统的股票市场是目前加密货币市场的许多倍。对现实世界的股票有很多需求，比如那些试图在投资组合中获得国际敞口和多样化的股票，这一点现在可能特别重要。因为我们看到了民族主义的兴起和新皇冠瘟疫导致的“去全球化”，合成资产可能是获得正确曝光的少数几种方法之一。由于进入不同国家的渠道被切断，投资者被迫投资于本国和本国经济。

我们要说的第三点是“它不是那么不发达”，这应该被称为开放式金融。Defi不是描述金融中心的好方法。因为大多数人认为现阶段的许多主要协议仍然是非常中心化的。我认为，五年后，我们将看到一些健全的分权金融协议，真正由多方生态管理。它可以通过分布式自治组织或其他类的利益相关者投票机制。

然而，今天，这些团队中的大多数在很大程度上是中心化的。大多数关键的开发工作都是在团队内部完成的。这没什么大不了的，因为一切都是从中心化开始的，HT2也不例外。在火币最早的开发人员中，Ben Cong和他的同事是火币最初几年开发该协议的极少数人。同样，HT3也从中心化开始，正如HT3基金会所证明的那样。显然，HT3的使用门槛越来越低。当协议升级时，它不再仅仅与HT3基金会有关。

我们相信，从长远来看，德福的发展道路是一样的。然而，应注意的是，在项目的早期阶段，团队和项目持有的代币最终将被积极管理和分配，并最终出售给更广泛的潜在利益相关者生态系统。所以，请留意谁持有资金，谁持有代币，最终谁对这些不同的生态系统拥有有效的管理控制权。

第四点涉及系统性风险。超级流动性抵押品是一个术语，用于描述链上不同级别的衍生品。事实上，一些锁定在DeFi应用程序中的抵押品可以同时成为多个应用程序的抵押品。追踪这种动态是非常非常困难的。

让我们仔细看看一些DeFi协议可能面临的清除风险和级联清除风险。例如，假设一个投资者使用火币全球最作为maker的抵押头寸，也可以使用相同的火币全球最来支持Dai的抵押头寸，**通过synthetix这样的协议来利用复合资产。

正如你们从这次演讲中所看到的，我基本上是指西方项目，一些更为知名的项目。不过，我希望你们也能补充一些内容，谈谈东南亚更受欢迎的协议。虽然我确信我们讨论的项目和内容与国家或地区无关，但我只提到了迄今为止一些较大的项目。

无论如何，考虑到DeFi的系统性风险，不仅是独立投资者，而且是在这个生态系统上构建应用程序的投资者，都应该考虑如何使用不同的对冲工具，以及在出现大规模漏洞的情况下如何善用保险产品，这符合每个人的利益。无论是针对他们的应用程序还是他们的投资组合，我们已经在很多**的DeFi项目中看到了这个问题。

特别是今年年初，有3份合同资金被盗，经调解，部分合同款已退回协议组。但不管怎样，如果我在做一个DeFi应用程序，并将其与所有不同的早期实验和生态系统的其他部分连接起来，我最担心的是打开“自毁开关”，以避免DeFi生态系统中普遍存在的一些系统性风险。

我们去年12月指出的一些风险很快在今年2月出现，这是意料之中的，但已经引起了投资者和建筑商的注意，也吸引了这些应用程序的开发。

第五点是关于“道”，即去中心化的自治组织。在成立初期，道有远大的愿景，其成员都是投资公司。到2019年底，我们看到了一些小规模和非常谨慎的Dao试点项目，如Moloch、metacartel和其他相关Dao，主要目的是给利益相关者群体一些发言权，决定捐赠资金，以及如何在HT3等生态学领域分配资金。

我们对Dao非常乐观，Dao可以选择投资者和合作伙伴作为代表投资基础设施公司或其他试验性协议。从风险投资模式来看，这是有限合伙人与普通合伙人的区别。

我认为最终社区投票给不同项目和概念的形式将充满问题。相比之下，对于投资经理，尤其是少数族裔投资经理来说，他们可能更容易为自己的小基金筹集资金，这些资金可以随着时间的推移进行分配。

最终，可能会涌现出许多专家，他们能够真正掌握这一更为便利的投资者融资机制带来的好处，仍然能够有序地选择自己的投资。

我们认为这是2020年趋势预测的一部分。

非常感谢你邀请我在这里演讲。我希望我的演讲内容丰富多彩，但并不难。我希望你们都能有所收获。