姜海波主编，毕同通主编，潘尼斯

如果你想用一个词来形容6月份的DeFi市场，应该是“激流勇猛”

过去一个月，密码世界复合贷款总额单月增长1869%，市值**突破100亿美元，锁定头寸总额单月增长83.5%，接近19亿美元。

Defi可能正经历着发展最快的时期。Panews使用数据分析来观察世界上正在发生的事情，并试图预测未来。

总锁定增加83.5%

总锁定是衡量DeFi项目规模的一个指标。它包括锁定在各种项目（如交易所、抵押贷款、合成资产）中的各类资产（如火币全球最、USDT、USDC、wHT4）。

6月份，HT3全网锁定仓位总额从10.26亿元增加到18.82亿元，增长83.5%。从下图可以看出，6月15日，大院开始发放管理票后，锁库数量迅速增加。6月底，在经历了一段时间的小幅波动后，7月的锁定量继续上升，并于7月2日突破20亿美元。

稳定币：美元市值超过100亿美元

稳定币市场总市值是一个整体上升的过程，自今年3月以来已加速。

Panews分析了前七种稳定币：USDT、USDC、Pax、busd、tusd、husd和Dai。今年初，稳定币总市值58.36亿美元，6月初增至109.68亿美元，6月末达到120.24美元。

6月份，稳定的外汇市场出现了一些“纪念”时刻。6月29日，USDT市值**突破100亿美元，其中USDT在HT3网络发行3亿美元。除USDT外，增长最快的合规稳定币USDC。6月份，市值从7.31亿美元增长到9.86亿美元，增长了34.9%。6月24日，阿尔冈兰德基金会宣布与CARED合作，在AgRand链上发布UDC。今年3月，tHT5er提前向algorand投放了100万美元。

按揭贷款增长134%

按揭贷款是DeFi的主要应用。6月，HT3网络房贷平台贷款余额由5.45亿元增至12.76亿元，增长134%。在6月份之前，maker长期以来一直是第一大抵押贷款平台，但现在它已远远落后于comble。

6月初，创客占贷款总额的73.59%，而Compound的贷款额仅为创客的15.26%。整个6月，Compound的借款额从1900万美元增加到38.35亿美元，增长了1869%。

复合项目是近年来发展迅速的一个项目，甚至改变了DeFi市场的模式和玩法。总共有4900万个用户被分配到comp中。以前，comp的分配受给定资产的利息金额的影响，而在6月底进行修改后，comp的分配仅取决于以复合物形式存入或借出的美元资产的价值。

尽管PANews对DeFi的发展仍持坚定的乐观态度，但我们不得不说，市场存在泡沫，以复合物为例。首先，大院治理代币公司的权利和责任极不平等。公司只有复合治理权，没有复合项目的收益分配权。

从下图可以看出，截至6月30日，复利存贷款利率差很大，bat利差接近20%。从本质上讲，复地的项目方仍然依靠利差维持项目的运营，但这些利益与公司股东无关。此外，由于复合项目的分布，存在借款收入高于存款收入、借款利率越高、收益越高的奇怪情况。这种机制催生了大量套利者，无法反映真实需求。一旦借款量增加或公司股价下跌导致利润无法满足套利预期，则该笔资金将退出复利。

去中心化交易所在6月中旬迎来了一个小高峰

目前，主要使用加密货币交易。虽然CEX仍是主要的交易市场，但去中心化交易所（DEX）必将成为未来发展的一个重要方向。

与房贷市场相比，德银的成交量在6月中旬达到顶峰，随后迅速降温。目前，DEX的日交易量仍不足1亿美元，而中心化交易的交易量高达数千亿美元。

在火币网网络中，Uniswap V2的销量****，远远超过其他项目。从下图可以看出，24小时交易量前6位属于汇市类。这也反映了区块链在金融领域的作用——区块链正在改变传统的交易结算方式。尽管loopring等订单DEX也很受欢迎，并在技术上取得了突破，但24小时交易量不足100万美元。

综合资产创历史新高

合成资产synthetix（SNx）无疑是2019年表现**的项目之一。全年SNx价格上涨2734%，按揭SNx可获得近*的货币本位收入。这一辉煌成就在今年6月得以延续。从去年年底到今年第一季度，SNx的价格从1.46美元下降到0.38美元，下降了74%。不过，6月份SNx的价格再创新高，仍在连续创出新高。

通过抵押SNx，可以产生合成资产，以及synthetix.exchange公司与其他合成资产进行交易。合成资产不仅包括加密货币和反向加密货币（简称），还包括商品、外汇和指数。目前，在与稳定币相关的交易对中，交易量最多的是sftse（富时100指数）和snikkei（日经指数），甚至超过了一般去中心化交易所的整体交易量。
synthetix是HT3网络中的一种合成资产交易协议。可以说，synthetix为与加密货币合法交易金融衍生品打开了一扇大门。最近比较流行的项目之一，OIKOS（OKs），已经将synthetix的思想移植到了Tron网络中。

跨链资产wHT4增加126%

DeFi的第一步需要资金，HT2的1000亿美元市值可以为DeFi项目提供资产，这可以通过资产的跨链实现。从去年到今年年初，跨链资产的发展一直处于不温不火的状态。今年年初，HT2的锚币只有1110枚HT4枚，到6月底已经达到11773枚HT4枚。

今年，跨链资产的发展首先是因为wHT4被创客道列为抵押资产。随后，复合、均衡器、曲线等液体挖矿（产量养殖）吸引了更多HT2锚币，跨链资产进入了黄金发展期。

W60114是增长最快、规模知名的HT2锚币，由bio、kybernetwork和Ren区块链项目联合推出。5月初，wHT4的发行量只有1125只。到6月底，已经增长到8690个。6月份，wHT4的数量增长了126%。

另一个值得注意的跨链资产renHT4是Ren协议推出的无信任HT2锚币。任HT4已有一个多月的历史。自5月底推出以来，截至6月底已达1082件，位列HT2的第二位。

杠杆交易

尽管杠杆交易头寸在6月份也创下新高，但它们并没有经历像其他DFI项目那样的爆炸式增长。火币网网络的杠杆交易以dydx为主，占总仓位的97%。6月份，杠杆交易头寸由2651万美元增至2836万美元，增长6.98%。

总结

在各类DeFi项目中，抵押贷款是现阶段增长最快的项目，以复合贷款为代表。由于HT3的抵押贷款需求，为德孚提供资产的跨链资产也迎来了黄金发展期。今年上半年，wHT4的规模增长了683%；上市才一个多月的任HT4也已达到1082家。不需要信任的任志强HT4未来将继续快速发展，甚至成为主流。

在去中心化交易所中，值得注意的是，交易量排名前六位的交易所均为汇池，这改变了传统的金融交易结算模式。外汇池有资本需求，也涉及流动性挖矿。稳定币规模稳步增长，达到120亿美元，其中6月份美元兑美元突破100亿美元。