国企改革ETF基金代码（化工etf指数基金代码）

过去几年，市场演绎了**的成长行情。今年以来，价值风格回归，估值底、业绩底相继确认，以低估值为特征的央企价值重估进行时。近期，中字头国企股表现强劲，央企板块大涨，投资机遇成为市场焦点。

近期，***主席在11月21日金融街论坛上表示，要“把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系”，“国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半，体现了国有企业作为国民经济重要支柱的地位”，“上市公司尤其是国有上市公司，要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值”。

当前国企改革已进入深水区，国有企业将继续在加强优质资产对接资本市场、盘活有潜力发展资产、退出低效无效上市平台以及统筹优化上市平台布局方面持续发力，展望后市，国企改革有望成为重要投资主线之一。

今天，小夏就来介绍一只聚焦央企改革主线的ETF~

央企改革ETF（代码512950）
成立日期：2018-10-19
基金经理：荣膺

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指数有何特点？

央企改革ETF主要跟踪中证央企结构调整指数（代码：000860，简称：结构调整），该指数从沪深市场央企上市公司中，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面情况，选取其中较具代表性企业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场央企结构调整板块上市公司证券的整体表现。目前成份股共100只。

数据来源：Wind，2014.12.31-2022.9.30，结构调整指数近五个完整会计年度（2017-2021）收益率分别为：10.08%、-19.51%、13.06%、13.10%、15.16%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

囊括重要行业和关键领域的龙头公司。成份股涵盖包括关系到国家重点战略、国民经济命脉和国计民生的众多行业，行业龙头在经济平稳及供给侧改革或自发调整顺利进行的前提下，通过成本优势或产业链一体化优势，获得盈利、估值双重溢价。

数据来源：中证指数公司，以上个股不构成投资建议。

向国家重点战略、国民经济命脉行业集中。从指数行业分布看，主要重仓股分布在国防军工、电力设备、计算机、公用事业等行业，几乎囊括了发改委试点项目中所有的重要领域，完美契合央企结构调整的方向，具备战略新兴特征，顺应当前宏观经济背景。

数据来源：Wind，2022-9-30

低估值叠加高股息，更具配置性价比。从估值水平看，央企结构调整指数的估值（PE-TTM）9.86倍，自去年下半年以来估值持续压缩，已经调整到极低位置（历史0.18%分位处），同样低于市场主流宽基指数，具有较强的投资吸引力。

从股息率来看，央企结构调整指数股息率4.04%，显著高于上证综指、沪深300、中证500等市场主流宽基指数，表明投资者获得的投资回报率更高。

数据来源：Wind，2022-9-30

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当下央企改革有何布局价值？

华夏央企改革ETF成立于2018年，当前基金规模达到49.9亿元，在同类产品中规模居于前列。根据基金中报显示，机构持有规模超46.8亿，占比99.5%。（数据来源：深交所、上交所、Wind，截至2022/11/22）

目前来看，无论基于事件驱动的股票回购、股权激励、并购重组，或是基于长期经营效率的改善预期下的研发投入提升，22-24年央企控股上市公司改革将为我们提供诸多投资线索。

长期看，经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显；

短期看，在当前经济下行背景下，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，在四季度风格切换场景概率提升背景下短期配置意义同样较高。

随着国企改革不断纵深发展，央企改革或成下一阶段新方向。2022年，在收官之年和稳增长目标下国企具备更强的释放业绩动力~看好相关投资机遇的投资者也可以关注华夏央企改革ETF（代码512950）！

结构调整指数近五个完整会计年度（2017-2021）收益率分别为：10.08%、-19.51%、13.06%、13.10%、15.16%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

风险提示：1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证**收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国***对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。

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