加密市场Q2数据综合复盘：比特币跑赢各国股市

作者：秦晓峰

一季度，受新冠肆虐与原油价格战影响，各主要金融市场表现不佳，美股多次熔断，比特币腰斩暴跌。

二季度，世界各国央行相继宣布刺激措施、提振信心，各金融市场开始复苏。其中，标普500指数大幅上涨逾20%，创下自1998年Q4以来的**季度涨幅；欧洲的斯托克600指数上涨12%，MSCI亚太指数上涨15%。

加密市场同样强劲反弹，比特币完成产量减半，顺利突破10000美元大关，季度**涨幅接近60%；季末收于9000美元以上，季度收涨42%，跑赢各国股市大盘。

另外，比特币在加密市场的占比始终维持在60%以上，山寨季遥遥无期。

本文目录：

（温馨提示，可以直接划至你感兴趣的部分。）

1. 加密市场总体表现：总市值增幅46.5%

2. 市值前十币种比较：CRO挤入前十

3. 比特币完成减半，未能一飞冲天

4. 平台币走势：MX独领**，ZB表现不佳

5. 稳定币持续增发，USDC崭露头角

6. 衍生品市场：期权交易量创新高

7. DeFi新玩法：借贷即挖矿

8. 股市、黄金表现不及比特币

一、加密市场总体表现：总市值增幅46.5%

CoinMarketCap数据显示，2020Q2加密货币总市值收报2606.75亿美元，季度增幅为46.5%，环比上涨53%；但本次总市值始终未能突破3000亿美元大关，**达到2842亿美元（6月2日）。如下所示：

（Q2加密货币总市值，图片来自CoinMarketCap）

另外，过去三个月，总市值增幅呈现逐渐递减趋势：4月增幅39%、5月增幅9.19%、6月增幅-3.57%。如下所示：

（数据来自CoinMarketCap，Odai星球日报制图）

从交易情况来看，整个Q2日均交易量达到913.4亿美元，环比下降37.3%；特别是近一个月，日平均交易量进一步萎缩，6月平均日交易量不足700亿美元。

值得注意的是，单日交易量的峰值并不在比特币创下季度**价10299USDT的6月2日；而是在4月30日，交易量的峰值为2520亿美元，当日比特币一度大涨超10%，**接近9500USDT。

二、市值前十币种比较：CRO挤入前十

第二季度，比特币与以太坊均表现出色。其他币种的市值排名相较于第一季度发生变化：其中OKB掉出前十榜单，CRO取而代之，位列第九；BNB排名上升至第八位；号称区块链3.0的EOS，本季度仍未跌出前十。

（Odai星球日报注：CRO是即时加密支付区块链Crypto.comChain，原Monaco(MCO)项目的代币,主要用于支付手续费、分红和奖励。）

BitUnierse数据显示，市值前十的币种中，2020年Q2价格增幅前三的币种分别是：CRO（+158.69%）、ETH（+70.51%）、BTC（+42.07%）；下跌的分别是：BSV（-5.03%）和XRP（-0.13%）。如下所示：

（注：前十币种未纳入USDT，放在后文单独统计，数据来自BitUnierse，Odai星球日报制图）

整个Q2，CRO**涨幅**，达到208.18%；BCH表现最弱，**涨幅最小，只有26.75%。如下所示：

（注：前十币种未纳入USDT，数据来自BitUnierse，Odai星球日报制图）

从振幅来看，CRO振幅**，超过200%，价格波动剧烈，其他加密货币振幅都小于*；ETH紧随其后，振幅达到97%，BTC（67.46%）以及BSV（62%）波动也相对较大；其余几个主流币，波动性相对较弱，这也意味着市场关注热度下降，炒作意愿较低。

**，具体到单个月份，各币种表现不同。四月份ETH表现最强劲，增幅**达到56.75%；五月份以及六月份的震荡行情中，CRO表现最为亮眼，始终处于上涨态势，涨幅分别是42.61%、50.41%。如下所示：

（注：前十币种未纳入USDT，数据来自BitUnierse，Odai星球日报制图）

特别是6月，很多代币都出现不同程度回调，其中BSV领跌，跌幅19.13%；XRP紧随其后，跌幅14.51；其余代币6月跌幅维持在10%及以下。

三、比特币完成减半，未能一飞冲天

今年第一季度，比特币价格直接腰斩，一度跌至3800美元，最终季度收于6000美元以上。彼时，距离第三次比特币减半不足60天，人们对二季度市场反弹抱有希望。

最终，比特币也没有令大家失望。BitUnierse数据显示，整个第二季度比特币收涨42%，**涨幅接近60%。

比特币在二季度的走势，也符合过去几年一贯趋势。Skew数据显示，比特币在第二季度收益率通常是正值；同时，比特币过去连续第三个季度收益为负的局面也被打破。如下所示：

（注：比特币季度收益率，图片来自Skew）

从目前的收益情况来看，比特币似乎正在复刻2015年走势，因此第三季度比特币可能面临回调。

如果细致回顾比特币在第二季度的走势，就会发现比特币收益**的月份是4月，达到36%，这主要是受减半利好提前刺激。特别是4月**两天，比特币涨幅一度高达23%，触及9500USDT。涨势延续了近一周，并最终帮助比特币突破1万美元大关。

然而，在5月12日减半前两日，比特币却突然闪崩，单日**跌幅17%，**触及8000美元。减半完成至今，比特币未能一飞冲天，始终在8500-10000美元之间宽幅震荡，期间有一次突破10000美元关口（6月2日），但始终难以站稳。

1万美元的阻力位，对于目前的比特币而言无疑是一道天堑，需要更多的时间去积蓄能量。

Bitcoinity.org数据显示，二季度比特币交易总量达到711万个，环比下降5.3%；具体到单月，5月交易量最多，6月最少。如下所示：

（注：比特币交易数量，数据来自Bitcoinity.org，Odai星球日报制图）

过去一个季度，比特币在总市值中的占比没有明显变化，从季度初的65.4%，**上涨至69.64%（5月15日），**涨幅6.4%；季度收于64.78%，微跌不足1%。

自2019年第三季度起，比特币在总市值始终高于60%，占比稳定，意味着比特币“吸血行情”可能一直持续，其他山寨币仍缺乏上涨动力，“山寨季”遥遥无期。

（注：比特币占比，图片来自CoinmarketCap）

BTC.com数据显示，Q2比特币挖矿难度不断攀升，从13.91T一度上涨至16.1T，涨幅高达15.7%；但在6月4日，挖矿难度至13.73T，降幅9.5%；目前挖矿难度暂报15.78T，Q1整体增幅为13.4%。

（注：挖矿难度，图片来自BTC.com）

Q2，比特币每月块平均大小呈现不断增长的态势，季度**增幅17.5%，季度收涨5.5%。如下所示：

（注：每月块平均大小，数据来自BTC.com，Odai星球日报制图）

另外，比特币每月总交易数量却在不断上涨，从4月份的8702021笔上升至6月份的9192400笔，涨幅为5.6%。

（注：每月交易数之和，数据来自BTC.com，Odai星球日报制图）

整个Q2季度交易数量之和为26987143，相比上一季度下降3.4%。

另外，第二季度比特币手续费环比增长136％，达到2736万美元。如下所示：

（注：比特币交易手续费，数据来自TheBlock，Odai星球日报制图）

四、平台币走势：MX独领**，ZB表现不佳

今年第一季度，OKEx短时掀起平台币「销毁潮」，随后多家交易所跟进，平台币迎来小阳春，涨势喜人，特别是OKB在一季度收涨66%。

那么，二季度各家平台币表现如何呢？

Odai星球日报选择了六家交易所，分别为OKEx、币安、火币、Gate、MXC抹茶以及ZB，比较各家平台币在第二季度的价格表现。

总体而言，MX在Q2整体涨幅**，达到50.06%，并且MX**涨幅也是**的，达到109.65%；HT（+25.07%）、BNB（+22.63%）紧随其后；Q2表现最差的是ZB，整体涨幅不到1%。

（注：平台币Q2表现，数据来自BitUnierse，Odai星球日报制图）

从波动性来看，MX振幅同样也是**的，接近240%；ZB振幅最小，只有28%。

另外，六家平台币在不同的月份表现各异，如下所示：

（注：平台币各月增幅情况，数据来自BitUnierse，Odai星球日报制图）

其中MX和BNB在4月表现强劲，增幅分别是38.85%、35.1%；MX在5月同样表现亮眼，增幅为23.5%；到了6月，MX后势不足，跌幅领先，HT以1.5%的微弱涨幅在6月领涨；而ZB除了4月跟随大盘反弹一点后，5、6月份一直处于下跌趋势中，最终导致季度涨幅不足1%。

五、稳定币持续增发，USDC崭露头角

第二季度，稳定币依然没有停止增发的脚步，总量始终在持续增长。

Dapptotal.com数据显示，稳定币总量从季度初的77.9亿美元增长至119.4亿美元，涨幅达到53.2%；相比于Q1稳定币总量的增幅（33.8%），环比上涨19.4%。

（稳定币总量变化，图片来自Dapptotal.com）

第一季度稳定币增发主要中心化在3月，本季度则较为去中心化。从具体月份来看，4月增发量**，达到18.1亿美元，月度涨幅23.23%；5月增发量为13.5亿美元，月度涨幅14.06%；6月增发量为9.9亿美元，月度涨幅9.04%。如下所示：

（注：稳定币各月份增**况，数据来自Dapptotal.com，Odai星球日报制图）

此外，USDT增发速度进一步加快。数据显示，USDT总量从4月初62.6亿美元增长至101.1亿美元，涨幅高达61.5%，直接将USDT市值推向全榜第三；第二季度USDT增发总量相较于第一季度，环比上涨30%；USDT在稳定币总市值中的占比不断上涨，从季度初的80.3%上涨至季度末的84.6%，霸主地位不可撼动。

从具体月份来看，USDT增发量逐月下降：4月增发17.6亿美元，增幅28.12%；5月增发13.4亿美元，增幅16.71%；6月增发7.5亿美元，增幅8%。如下所示：

（注：USDT各月份增**况，数据来自Dapptotal.com，Odai星球日报制图）

OKEx交易大数据显示，USDT场外溢价也从季度初的102.31%下降至季度末的99.36%，降幅2.8%；本季度溢价**值出现在5月27日，报103.09%。如下所示：

（注：USDT场外溢价，图片来自OKEx）

Longhash数据显示，USDT筹码主要分布在以下3家交易所：火币（65.18%）、bitfinex（25.16%）、币安（9.66%）。

（注：USDT筹码分布，图片来自Longhash）

值得一提是，除USDT外的新兴稳定币排名也发生变化。上季度末，HUSD排名第四，本季度则被TUSD取代，不过前三名始终是USDC、PAX以及BUSD，各月份总量变化情况如下所示：

（注：新兴稳定币各月份变化情况，数据来自Dapptotal.com，Odai星球日报制图）

其中，USDC在6月增发超过2.5亿美元，在新兴稳定币市场中占比达到54.1%，**超过50%，进一步拉开了和其他新兴稳定币的距离。

六、衍生品市场：期权交易量创新高

经历了一季度的暴跌洗礼，二季度杠杆使用趋于理性。

OKEx交易大数据显示，BTC多空杠杆比从季度初的0.43，**上涨至5.04，**涨幅1072%；不过相比于一季度的高点（32.99）而言，杠杆倍数还是较低的；最终季度收于1.63，季度收涨279%，趋于理性，也反映出投资者对后市行情抱以乐观情绪。

（注：BTC多空杠杆比，图片来自OKEx）

Skew数据显示，BTC期货日交易量从季度初的116.64亿美元，降至季度末的66.5亿美元，降幅43%，相较于第一季度下跌45%；日交易量**点出现在4月30日，达到384亿美元，**涨幅477%。如下所示：

（注：BTC期货日交易量，图片来自Skew）

从上图也可以看出，期货交易量飙升主要中心化在比特币减半（5月12日）前后，维持了近一个月；从6月开始，比特币期货交易量开始走低，特别是6月21日交易量一度降至50.28亿美元，创下2020年新低。

根据TheBlock数据，6月比特币期货总交易量收报3320亿美元，相较于5月的5570亿美元，降幅达40.39%。

（注：比特币期货月度交易量，图片来自TheBlock）

尽管比特币期货交易量大幅下滑，但未平仓合约量却呈上涨趋势。

季度初持仓量为20.4亿美元，一度上涨至39.67亿美元（5月1日）**增幅94.5%。不到一个月时间，持仓量已经恢复到3月中旬黑色星期四暴跌之前的水平，这也是两个月来**测试40亿美元。持仓量随后缓慢下降，但始终维持在35亿美元左右；季度末持仓量收于34.6亿美元，季度收涨69.6%，相比第一季度上涨94.1%。如下所示：

（注：比特币期货持仓量，图片来自Skew）

另外，值得一提的是，芝加哥商品交易所（CME）比特币期货交易在5月13日创下新纪录——持仓量达到5.3亿美元，并且CME的比特币期货的账户数量已超过2500个创下历史新高。如下所示：

（注：CME比特币期货Q2持仓量变化，图片来自Skew）

第二季度，期权市场更加火热，多个交易平台持仓量创下历史新高。

根据Skew数据，比特币期权日交易量从季度初的4481.2万美元增长至季度末的7490万美元，增幅高达67%；二季度增速相较于第一季度（406%）下降340%，但增量上涨了200万美元。如下所示：

（注：期权交易量变化，数据来自Skew，Odai制图）

另外，期权日交易量**达到2.26亿美元（6月2日），创下本季度新高，但并未突破历史新高2.94亿美元（3月13日）；整个第二季度，期权日平均交易量稳定在1亿美元左右。尤其是后两个月，期权交易更加活跃。如下所示：

（注：期权日交易量，图片来自Skew）

特别是CME，从5月中旬开始，比特币期权交易量持续上涨，**达到6600万美元（5月28日），创下新的历史记录。

另外，期权持仓量从季度初的5.03亿美元，**增长的18.74亿美元，**涨幅达272.5%；季度末收于10.26亿美元，季度涨幅103.9%。

（注：比特币期权持仓量，图片来自Skew）

相较于第一季度，第二季度期权持仓增量上涨3.56亿美元，环比上涨213%。如下所示：

（注：各季度期权持仓量变换情况）

如果从单个交易所来看，本季度Deribit以及CME比特币期权持仓都创下历史新高。其中Deribit**达到13亿美元（6月25日），CME**4.41亿美元（6月22日）。如下所示：

另外，Deribit比特币期权交易量市场份额已经上涨到90%以上，持仓量市场份额占到75%以上。以太坊期权方面，Deribit交易量占比达到87%，持仓量占比达到95%；OKEx交易量占比为13%，持仓量占比为5%。

七、DeFi新玩法：借贷即挖矿

第二季度，去中心化金融（DeFi）市场再次复苏。

DeFiPulse数据显示，链上锁定加密资产总价值从季度初的5.38亿美元，一度上涨至16.88亿（6月30日），季度收涨达到213.7%。相较于第一季度，第二季度锁仓价值上涨12.8亿美元，增幅970%，如下所示：

（注：各季度锁仓价值增长量变化，数据来自DeFiPulse，Odai制图）

DeFi上锁定ETH数量从季度初的266.8万增长至308.5万，增幅15.6%，期间ETH锁定数量曾一度下跌至246.9万个；BTC锁定量却呈现不断增长的态势，并创下历史新高：从1883个上涨至9364个，季度增幅397.2%。

（注：DeFi锁定BTC总量变化）

另外，值得注意的是，锁仓价值在6月16日之前增长缓慢，而后才迎来加速上涨，如下所示：

（注：DeFi锁定总资产变化表，图片来自DeFiPulse）

背后的根源在于，6月16日，借贷协议Compound开始分发治理代币COMP代币，掀起抵押热潮。

根据公告，423万枚COMP将会免费发放给用户，只要用户使用Compound协议进行借贷交易即可，这个规则可被称为「借贷即挖矿」或「流动性挖矿」，引发大量用户参与质押借贷，从而导致链上锁定价值激增。

最终，Compound超过MakerDAO，一跃成为DeFi市值第一。

Compound抵押品总价值从季度初的8992万美元，上涨至季度末的6.39亿美元，涨幅611.2%；目前Compound抵押品总价值始终维持在6亿美元左右，超过MakerDAO抵押品价值22%。

MakerDAO上抵押品总价值从季度初的4.2亿美元，**上涨至5.39亿美元，**涨幅28%；季度收于4.46亿美元，上涨6.1%。

（注：MakerDAO上抵押品价值变化，图片来自DeFiPulse）

MakerDAO原生管理代币MKR价格也在Q2剧烈动荡：从季度的293美元，一度上涨至749美元，**涨幅155%；季度收于455.9美元，季度收涨55.5%。

（注：MKR价格Q2变化，图片来自OKEx）

本季度MKR价格大幅上涨，主要受以下几个因素影响：一是一季度MKR由于清算，价格超跌；二是Coinbase5月底宣布上线MKR交易，短时一度大涨50%；三是6月10日MakerDAO社区投票支持引入真实资产作为抵押品，MKR短时再度上涨超过20%。

关于MakerDAO引入真实资产抵押，Odai星球日报也撰文介绍了背后的风险，推荐阅读《DeFi引入真实资产质押，到底靠谱吗？》。

八、股市、黄金表现不及比特币

一季度，受疫情冲击与石油价格战双重影响，传统金融市场遭受重创。二季度，世界各国央行相继宣布的刺激措施，提振信心，各金融市场开始复苏。

那么比特币是否跑赢股市大盘了呢？

（1）股市、黄金VS比特币

第二季度，A股全线反弹。

上证指数季度收于2984.67点，季度涨幅8.79%；深证成指收于1万点以上，报11992.35，季度涨幅20.32%；创业板指季度收于2438.2，收涨30%。

相较于A股，美股由于一季度超跌，反弹力度更大。

其中，纳斯达克综合指数季度收涨36.66%，并创下新的历史记录；道琼斯指数季度收涨17.63%，标普500指数季度收涨25.49%，创下自1998年第四季度以来的**季度涨幅；欧洲的斯托克600指数上涨12%，MSCI亚太指数上涨15%。

二季度，黄金成功站上1700美元大关。从季度初的1574.74美元，**上涨至1786美元，**涨幅13.4%；季度收于1782.24，季度收涨13.17%。如下所示：

（注：黄金价格走势图，图片来自Daifx）

相比之下，比特币第二季度涨幅（42%）更大，跑赢各国股市大盘以及黄金。

（2）相关性分析

Skew数据显示，在4月28日比特币大涨前，比特币与黄金月度相关性为负数，呈负相关且程度较低；之后，相关性系数上涨，偶有穿过零轴（正相关），但大多数时候仍然位于零轴以下，呈弱相关。如下所示：

（注：比特币与黄金年度/月度相关性，图片来自Skew）

并且，比特币和黄金的年度相关性数值也正逐渐下降，意味着二者相关性进一步减弱。

不少加密投资者喜欢参考美股走势进行开仓，那么，比特币和美股在第二季度的相关性究竟如何？

Skew数据显示，随着时间推移，月度相关线系数从负值逐渐转为正值，**季度收于70%，意味着比特币和标普500呈显著性正相关。即标普500涨、比特币大概率上涨，所以跟随美股进行操作在近期是可行的。如下所示：

（注：比特币与标普500年度/月度相关性，图片来自Skew）

从年度相关性来看，二者之间的关联性也在进一步加强，从负相关逐渐转为正相关。

从收益的角度，比特币今年暂时跑赢美股、A股。但从波动率来看，比特币的不确定性依然很强，Q2季度比特币波动率一度上涨至200%，虽然后来有所下降，但始终维持在50%以上。

（波动率：比特币、黄金、标准普尔500）

另外，标普500的波动率也在4月初上涨至*以上，后降至30%一线徘徊；而黄金波动率一度逼近50%，目前维持在20%以下。

由此可见，黄金始终是最为避险的投资手段，比特币投资者需要控制好仓位风险。

看到这里，“一度失去了梦想”的币友们，对Q2的资产配置是否有了新的思考呢？欢迎在下方留言，与我们互动。