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火与冰!
美国股市上周五创下历史新高,无需担心见顶;
a股屡战屡败,99次冲上3000点都没有成功。
今天的双十一,上市公司打折促销的气氛很浓。上证综指、深证成指、创业板指分别下跌1.83%、2.17%、2.23%。香港恒生指数今日也暴跌2.62%,创11月以来**跌幅。
不是说美股见顶,a股见底吗?情况怎么突然变了?
要搞清楚a股是怎么跌的,首先要搞清楚美股是怎么涨的。
美股大涨的直接原因是货币政策。美股从去年第四季度的恐慌性跳水中复苏,与美联储放弃渐进式加息有直接关系。上个月,在美联储宣布连续第三次降息并持续释放扩张信号后,美股像打了***一样,重回上升通道。还带走了避险黄金。
此外,美国经济放缓,但没有停滞,年初弥漫全球的衰退大大缓解。当初反映经济衰退的美债收益率倒挂现象已经消失。
目前,与利率密切相关的2年期美债收益率周涨12.2个基点至1.674%,10年期美债收益率周涨23.1个基点至1.942%。二者息差上周很高达26.22个基点,为今年1月以来很高。
特朗普将于12日在纽约经济俱乐部发表演讲,外界将密切关注他对贸易和经济形势的新表态。
说实话,特朗普最近老实多了。对特朗普来说,保持持续健康的经济增长对他明年的竞选至关重要。
这也支撑了美股。
另一方面,国内市场也处于经济减速阶段,但远未失速。
上市公司三季报业绩依然可圈可点。据统计,3722家上市公司实现营业总收入35.90万亿元,同比增长8.65%,净利润3.19万亿元,同比增长6.69%。其中,3272家上市公司盈利,占上市公司总数的88%。
虽然a股没有美股涨得快,但客观来说,今年a股的表现比往年要好很多。剔除今年刚刚上市的161只新股,其余3582只股票中,年内正增长的股票有2346只,占比65.49%;涨幅超过10%的股票有1716只,占比47.91%;涨幅超过50%的股票有491只,占比13.71%;涨幅在*的股票有145只,占比4.05%。
换句话说,如果你年初开始买股票,不乱来,你有将近50%的机会获得10%的收益率,这比存银行强多了,还有将近5%的机会让收益率翻倍。
a股涨幅落后于美股。首先,在货币政策方面,国内降息的步伐更加谨慎。
进入2019年后,美联储已分别于8月、9月和10月三次宣布降息。降息幅度都是25个基点。目前美国联邦基金利率区间在1.50%-1.75%之间。
直到本月初,a股才进行了一次变相降息,幅度只有5个基点。
11月5日,中国人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作,期限为1年4000亿元。央行将本次MLF操作的中标利率由前期的3.30%下调至3.25%。
这次“降息”对市场来说是一个意外的惊喜,但与美国降息25个基点的操作相比,还是有点可怜。
稳健的货币政策背后是克制和无奈。
受二哥涨价影响,9月份中国CPI数据上涨3%,市场直接砸了锅碗;现在10月份,CPI数据直接上3.8%!市场压力更大。
其实除了二哥,中国的CPI水平和美国差不多。比如猪肉吃得不多的宁夏**自治区,10月份CPI在2.4%左右。
公布了很多利好政策,但是没有场外资金。那么资金还在等什么呢?如果经济在好转,为什么资金还躲在洞里不肯投资?
本质上,由于货币宽松力度不够,利息收入还比较高,资金没有必要冒险进入a股市场!
而降息5个基点不足以支撑将要发生的事情(见图表)!包括邮储银行、浙商银行、京沪高铁等等的IPO。
周四有很多数据要公布,包括工业、社零、固定投资等。如果没有一致的好的预期,市场情绪就很难稳定!所以货币进一步宽松的意愿非常强烈,但是高企的CPI阻止了这种冲动。
今天的暴跌不算什么,本周接下来发生的可能是更严重的事情。大家要注意及时止盈或止损,注意安全。
a股落后于美股的第二个地方是市场生态。
举一个很简单的例子,虽然美国每年有很多退市案例,但其中很大一部分是被MA撤回的,被迫撤回的只有5%。然而,中国几乎所有的退市案例都是被迫撤回的,MA目前处于一种尴尬的状态。
11月8日,a股发布主板、中小板、创业板再融资。最重要的一个目的是搞活并购重组,没想到直接给a股致命一击。
这是怎么回事?这就涉及到a股市场整个生态不完善的问题。a股市场的生态一直是重融资,轻二级市场。而且产业资本**多,真金白银回购少。去年机构在上证50抱团,今年在沪深300抱团。小盘股失血严重。
目前再融资的全面开放有助于补齐MA的短板,但在市场信心严重不足的背景下,IPO被视为无底洞的圈钱,再融资的开放被视为垃圾公司的出路,导致市场恐慌。
看一个相当糟糕的案例:
曾经创下a股43个涨停纪录的ST信威,上周五固投是什么意思涨停,今天又涨停了。原因是上周五公司宣布在海外设立一只基金,总投资5G,总规模75亿美元,信威出资26亿美元。该基金的投资方向将扫除目前最热门的概念:5G/4G、人工智能、云计算、大数据、区块链和IOT共享。蹭热点,不要脸。
随后上交所迅速下发监管函,询问26亿美元的投资是否可靠,项目是否真实。信威集团连续回答了9个不确定性,说明什么都不能保证。
ST信威是当前a股市场生态扭曲的一个重要缩影。
这种情况下,我该怎么办?
听叶檀老师讲:散户,快跑!
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文章标题:固投的意义(工业固投是什么意思)
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更新时间:2023年02月25日
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