6月15日刚刚发行的复牌发行价仅为18美元，但其很高价格一度超过300美元，上涨了1700%。
从受欢迎程度到交通量，发行硬币使该项目卓有成效。但是DeFi的市场价值被高估了吗？在未来，不断上涨的货币价格是否会侵蚀DeFi？
这些问题只能由时间来回答。
反对货币繁荣
在过去的6月，DEFI项目出现了一波融资潮。
在汹涌澎湃的大潮中，大院的代币公司是领头羊。
6月15日，公司货币正式启动，启动“借即挖”的分配奖励机制。
球员只要参加租借，就可以得到补偿。
一旦推出comp，它立即受到欢迎，货币价格上升到316美元。此后，comp货币价格开始下跌，但目前的货币价格仍为212美元，比网上价格高出1077%。
公司货币价格的大幅上涨也直接带动了复合业务量的增长。德邦数据显示，目前的复合资本规模（总抵押金额+贷款余额）已超过10亿美元大关。在短短两周内，其资产规模已增长了7倍。
同时，comp的推出也刺激了整个DeFi生态系统的发展。根据DeFi-pulse的数据，在comp启动后的7天内，各类DeFi协议已注入超过5亿美元，平均每天超过7800万美元。
除复合外，这家去中心化exchange平衡器还于6月1日推出了自己的治理代币BAL。
介绍了流动性挖矿的机理。玩家在平台上存放数字资产，为平台提供流动性，可以获得BAL作为挖矿奖励。
6月23日，BAL开通了取款交易。交易所数据显示，其起拍价为6.95美元，当日涨至21.6美元，现价为10.19美元。
根据DeFi-pulse的数据，上个月平衡器的锁定量增加了1280%，超过Uniswap成为知名的去中心化交换机。
DeFi脉冲去中心化交换机锁存量排序
6月22日，DIF项目DMM也发行了其治理代币DMG，售出了1570万个DMG。
DMM是一个DeFi贷款平台，为USDC、Dai和HT5提供实物资产（汽车）抵押作为背书。DMG公开发行后，DMM盈利680万美元。
面对巨大的利益，DeFi项目的资金流将继续。
原因
为什么国防部的项目一个接一个地发钱？
数字复兴基金会的董事总经理Cao Yin告诉一个公链，这可能是因为它需要向投资者提供一个账户。
例如，Combind发行的硬币中有23.96%分配给投资者，而balancer代币的25%归投资者、创始团队和开发者所有。
此外，他认为，为DeFi项目发行硬币可以提高项目的流动性，使项目冷启动。
他说：“复合和平衡器都通过发行硬币实现了用户和业务的双重增长。”
DeFi项目dforce社区总监张启章告诉一个区块链，DFI硬币热潮出现的原因是人们认为DeFi已经成为一个风口，从而获得更充裕的现金流。
他说：“如果你错过了这个机会，球队的现金流将会更加糟糕。”
在他看来，像dydx这样现金流稳定的国防部项目不一定需要发行硬币。
Dydx是一家专注于杠杆交易的去中心化交易所，提供杠杆交易和活期存款业务。
今年3月，dydx开始收费，玩家每次交易需要向平台支付0.05%-0.5%的手续费。
德邦数据显示，dydx新24小时交易量为248万美元。如果它每天能交易500万美元，它一年可以获得180万美元的手续费。
“这意味着你只需支付手续费就可以支持一个小团队。”张说。
而网日志科技副总裁李妮则表示，DeFi币发行潮的出现将促使更多项目尽快发行货币。
“目前，DeFi的应用场景还不是很丰富，项目同质化现象非常严重。”
以按揭贷款申请为例。目前，火币网平台中有多个类似复合的DFI项目，使用智能合约进行数字货币借贷。
“这将给DEFI硬币发行带来先行者效应。”“早期发行硬币的项目将非常受欢迎，但后期发行的项目将很难**神话，”李说
许多从业者指出，大多数DeFi项目最终可能会发行硬币。
“比如，dydx在行业中处于领先地位，年收入只有几百万美元。通过发行硬币，该Compound在两周内实现了23亿美元的估值。”张大伟说。
同时，业内人士也指出，与ICO相比，DIC硬币发行潮有了明显进步。
“DFI项目的发行可以理解为ICO之后的一个新阶段”，“目前的DeFi项目是先制造产品，再发行硬币，这与ICO相比是一个很大的进步。当时，用白皮书圈钱的ICO模式已经被打破。”
但新的问题又来了：货币发行后的DFI项目能否维持如此高的估值？
未来
业内仍普遍认为，大部分DeFi代币缺乏价值捕获机制。
makerdao和compound发行的MKR、comp和其他代币大多被称为“治理代币”有了这些代币，玩家可以拥有项目的治理权，比如参与项目投票，但代币本身并不能给玩家带来红利。
“首先原因是监管。如果将代币加入分红功能，很容易被美国证交会认定为证券并止损曹寅说，“此外，价值捕获机制也考验着团队的水平。例如，fcoin的《金融时报》以崩溃告终。”
“不敢做”和“不能做”已经成为很多DeFi代币对价值捕捉持谨慎态度的原因。
许多从业者指出，目前DeFi的市场价值高得离谱。
曹寅表示，传统的市值指数，即“现汇价格×发行总量”的算法，不适合对刚刚发行的comp、BAL等目前数量有限、尚未完全成交的DFI项目进行评估。
他指出，应该用“已实现的上限”来评估它们的实际市场价值。实现市场价值的方法是计算项目历史上所有货币的新交易价格之和。
例如，一件物品发行1000枚硬币。第一天，a以1元的价格购买了50件；第二天，B以10元的价格购买了100件；剩下的850件尚未入市。按传统市值计算，项目市值高达1万元（10×1000），而实现市值仅为1050元（50×1+100×10）。
显然，市场价值的实现可以反映投资者的真实成本。
曹寅说：“comp、BAL等项目实现的市场价值远远低于市场价值。”
区块链研究员孙元也表示，目前的DeFi市场估值严重高估。
他比较了股票市场的市盈率指数，提出了“市场存款比率”的概念，即市值占存款总额的比率，并对存款准备金的溢价进行了评估。
例如，截至2019年底，工行存款总额为22.98万亿元，市值为2.1万亿元。存款总额为市值的10.94倍，市场存款比率为0.09。
然而，根据DeFi pause和DeFimarketcap的数据，DeFi市场的总锁定量为16.2亿美元，但总市值高达61亿美元，市存比为3.76。
换言之，德福的保费是工行的41.8倍。”“显然太高了。”孙元说。
在这种情况下，DEFI发行的硬币将来会怎么样？
张启章认为，从现金流的角度来看，复地存在泡沫，其现金流远远不能支撑20亿3亿美元的估值。
然而，复合泡沫仍在继续增长。”第一个原因是DeFi非常受欢迎，有资金愿意炒作；第二个原因是项目方希望持有更多代币，并可能回购comp。
张启章指出，从长远来看，如果复合物不能给代币带来足够的价值，泡沫肯定会破裂。
“对于DeFi项目来说，发行硬币是一把双刃剑。”里尼说。
DeFi代币会重复ICO的命运吗？这个问题很难回避。
6月18日，一位用户问复合创始人罗伯特：“早在2018年，中交所fcoin就提出了‘XX就是矿业’的概念。但fcoin最终逃走了，货币价格回到了零。如果公司的货币价格一直在下跌，你会怎么做？”
他的回答是，即使没有comp，复合协议也能起作用。”因此，货币价格下跌对我来说不是问题。”
但对他来说，发行货币的成本是0，投资者拿出的是真金白银。
文章标题：货币暴涨17倍还远吗？
文章链接：https://www.btchangqing.cn/47138.html
更新时间：2020年07月02日
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