Diamond：Uniswap V3 杠杆流动性管理平台

响指DeFi策略雷达平台是SnapFingers新推出的DeFi策略信息平台，旨在通过链上数据策略设计发行方调研，挖掘和测评优质DeFi收益策略。背景UniswapV3是DEX架构效率的一次飞跃，它的主要创新在于引入了集中流动性概念，向用户提供了集中流动性协议及多费率选择。UniV3于2021年5月3日正式上线，自上线伊始就受到了市场的极度关注，截至目前月均交易量达到450亿美元。然而一些研究报告却显示出，UniV3LP收益情况并非想象中的那么美好。2021年11月一份UniswapV3无常损失报告显示有近半数的UniV3LP用户的收益跑输HODLer被动收益仅持有相关资产时的收益。UniV3机制下，LP需要在更可能成交的价格范围内注入流动性以提高资金效率，同时在单边行情中LP将面临较大的无常损失风险。如今，DeFi从流动性挖矿激励粗犷式发展，进入回归金融逻辑的新常态，尽管普通投资者成为做市商门槛较低，但所需的金融技能更高。专业做市商会通过对冲再平衡主动调仓算法调仓等手段降低风险提高收益率，也必将成为未来UniV3LP的主流做法。一些链上流动性管理平台为用户提供更丰富的UniV3流动性管理工具，或者流动性管理策略包装成理财产品，进一步降低普通用户参与门槛，同时提供更稳定的做市回报。链上流动性管理产品采用无托管限制资金使用范围的方式避免资金挪用风险。投资者资金被锁定在智能合约中，无论是基金经理还是平台都无法随意挪用。资金只能流向既定的协议，赎回时智能合约将自动撤出流动性，将收益和剩余资金返还给投资者。这种形态的产品将给更多普通投资者赚取UniswapV3做市商收益的机会。01Diamond杠杆流动性管理平台Diamond是一个UniswapV3杠杆流动性提供平台，允许用户通过杠杆借贷为UniswapV3提供流动性，从而赚取交易手续费收益。针对不同用户需求，Diamond推出了UniBot产品系列。UniBot构成组件和资金流如下图Pool接受ETH的借贷池，只能由该协议中的交易方借用。Factory允许用户利用Pool中的ETH创建杠杆式UniswapV3流动性策略Vault，接受UniswapV3NFT作为抵押品。用户可以设置流动性提供范围借贷比例止损价格。平仓清算后，该Vault将流动性移除，并偿还Pool的贷款和利息。AutoVault它是结构化产品，将经过测试的优质策略包装成一键式存款产品如USDC，策略定义了杠杆流动性范围再平衡平仓等参数，提供不同市场预期和风险等级的产品。Keeper负责Factory和AutoVault的自动在平衡止损和清算。UniBot产品系列如下1主动杠杆流动性管理平台UnibotFactoryDiamond团队先开发了UnibotFactory,像V3一样，UnibotFactory的金库需要主动管理，譬如选择合适的价格范围，设置借贷比例止损价格。使用流动性资产和借贷资产创建金库。根据头寸健康系数小于1时会自动清算，撤出流动性，偿还贷款并分配利润。为了帮助用户更好的设计策略，UnibotFactory提供了模拟器功能，用户输入策略参数，即可获得回测结果和预期回报。2自动杠杆流动性管理平台UnibotAutomaticVault考虑到不是每个用户都有时间或能力来积极管理他们的头寸。Diamond将经过平台测试的策略包装为结构化产品UnibotVault，接受单一资产如USDC，根据预先设定的参数自动执行策略。UnibotVault特点自动再平衡。UnibotVault会根据设定好的参数自动再平衡。自动复投。每次再平衡时，Vault会收集费用并将资产重新投入策略中。自动止损。通过波动率模型触发止损，自动关闭Vault中的头寸。DiamondAutomaticVaultDAV以整体收益**化为目标。经过反向测试，选取提供整体回报率知名的策略，回报率将无常损失计算在内，而不仅仅是费用收入。此外DAV选取普适性强容错高的策略，对市场趋势变动敏感度低。所提供的策略能覆盖常见市场行情1牛市看涨波动策略，该策略在波动上涨行情中表现**。2熊市看跌波动策略，该策略在波动上涨行情中表现**。3横盘波动策略，该策略在横盘波动行情中表现很高。众所周知，做市商在波动行情中能获得**收益，持续上涨或者持续下跌会超出流动性设定范围，导致收益不佳。通过适当的杠杆和自动止损策略，即便策略和实际行情不能完全适配，也能降低亏损风险。以DAV的3倍熊市策略为例，新回测数据显示，20220421202210126个月内回报率58.2包括费用和无常损失，策略年化收益率122.08，**回撤-15.35。数据来源DAV特点和优势1通过杠杆放大收益相比直接在UniswapV3上提供流动性，Diamond通过提供杠杆可以撬动更多流动性提供的总额，从而使得费用收益倍增，减少无常损失对整体收益的影响。2通过买入卖出对冲无常损失Diamond的杠杆借贷，除了可以放大流动性提供的总额，还可以用于直接买入或卖出，获取资产增值带来的收益，进一步对冲无常损失。譬如DAV的3倍熊市策略使用杠杆提供流动性仓位，同时押注ETH价格下跌。具体设计如下抵押USDC，借入价值3倍的ETH。其中1份ETH卖出为USDC，押注ETH价格下跌。向UniswapV3提供2份ETH-USDC双边流动性。该策略可能赚取2种收益UniswapV3费用收益以及卖空ETH的收益。3通过算法自动执行策略，不依赖主观判断算法自动执行策略可以减少操作失误，同时提前设置止损策略，能将风险控制在已知范围。02Diamond项目背景信息DiamondProtocol是OMOGroup旗下三款产品之一，其中Coinomo和OMO金融获得巨大成功，Coinomo得到了VertexVenturesRazerzVentures和SpartanGroup的支持。团队由三位在传统金融界和风险投资领域拥有超过15年经验的专业人士，以及自行业成立以来就一直从事区块链开发和营销的专业人士组成。2022年4月，DiamondProtocol获得来自InfinityVentures,PerpetualProtocol,Tokocrypto,RedBuildingCapital和UndisclosedIndurstryOGs的50万美元种子轮投资。团队成员EvieZhangeviezhang6Co-FounderChiefExecutiveOfficerEvieZhang于2011年加入Vertex，目前专注于东南亚的投资机会，重点是新加坡和印度尼西亚。她热衷于与初创企业合作，专注于TMT领域。Evie在产品营销业务开发和供应链方面拥有多元化的经验基础管理。在加入Vertex之前，她曾在SingTel新加坡电信工作，并在PG英国DBS新加坡等公司实习。Evie是淡马锡国际奖学金获得者，并拥有牛津大学赫特福德学院工程经济与管理理学硕士学位。AndersonChenCo-FounderChiefTechnologyOfficer硕士毕业于国立台湾大学，是台湾第一个开源区块链协议Gcoin的项目经理和软件工程师。2018年创立适用于Dapp和DeFi的加密钱包应用DappPocket，项目于2021年被TurnCapital收购。同年创立Coinomo并担任CTO。JosephPhua潘杰贤Co-Founder大学就读于纽约大学史登商学院，专攻金融学，并在芝加哥大学布斯商学院取得工商管理硕士学位。毕业后曾在麦肯锡与花旗银行工作。现为新加坡**企业家，龙丞资本董事长交友软件Paktor拍拖共同创办人直播平台17LIVE集团共同创办人暨董事长声音经济平台SoundOn声浪董事长壹????新闻网创办人。03Diamond熊市看空ETH策略DiamondDAV产品BearStrategy20设计如下用户投入资产USDC杠杆4X，抵押USDC从DiamondPool借出3倍ETH。流动性区间20风险控制50将作为借贷抵押品。系统自动监测，市场波动率过大时自动关仓等待。假设向BearStrategy20DAV存入1000USDC，资金流向如下其中500USDC作为安全保证金。剩下500U借出3XETH价值1500。价值500的ETH卖出为500USDC。总价值2000的USDC和ETH以11投入UnswapV3流动性池。策略分析使用杠杆后，用户实际投入流动性池的资金放大1倍。借出3XETH中卖出1xETH，相当于卖空ETH。参考ETH历史波动率以及实际回测数据，将流动性区间设为20是该策略表现**的区间。基于目前市场行情，ETH价格大概率呈现震荡下跌或震荡持平，本策略正适用于这两种行情，相应的如果ETH价格震荡上行则产品表现会不及预期。为了避免极端行情，市场波动率过大时自动关仓等待以降低风险。以2022年5月至12月回测，起始金额10,000USDC，截至12月底资产金额15,203USDC。7个月RO152.03**回撤-13.79总结金融理财产品是金融市场发展到一定阶段必然产物，流动性管理产品是链上基金的一种，得益于智能合约的可编程特性，链上流动性管理产品无需许可，也无需信任，任何人都可以将资金存入他们满意的收益和风险偏好基金。DiamondProtocol正是这一发展趋势下的项目，它所提供的自动化策略产品能适应不同预期下的投资需求，策略经过充分回测以确保收益水平和风险控制，同时自动化策略具有高度透明的特点，能降低投资者信任门槛。DiamondProtocol有望在DeFi进入新常态后为普通投资者提供赚取被动收益的机会。

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