人民币贬值最大受益股（人民币贬值受益股是什么意思）

作者：唐维

人民币对美元开启贬值模式，拥有美元资产或收入以美元结算的公司明显受益，而拥有美元负债的公司则明显受损。今天我们就看看哪些公司是受益者。

人民币最近跌得有点狠。如果从2015年7月进入贬值周期开始计算，累计贬值已达10%左右。

1、对有能力出海的大型建筑央企形成实质利好

国际工程一般主要以美元作为结算货币，人民币贬值，对有能力出海抢单的大型建筑央企形成实质的利好。

从今年中报的数据来看，中国交建、中国电建、葛洲坝、中国化学的海外订单占比均达到30%以上，尤其是中国电建，海外订单同比增长达到30.11%，增速可观。

海外营收也依然是这四家企业的强项，占比在17%到25%之间，伴随着在手订单的逐步转化，这一比例将稳步提升到30%左右。

来源：中泰证券研究所

但具体来说，每一个订单细节千差万别（派遣劳务比例、最终款项支付方式、材料本地采购比例），人民币贬值对单个订单的影响难以准确量化。但海外营收占比较大的公司，受益程度会更大。

目前建筑行业整体估值在17倍左右，估值仅次于银行，处于历史估值的中低位置。

2、纺织行业作为出口大户利好明显

人民币贬值有利于提升企业出口产品的竞争力，使企业拿到更多订单，带动业绩增长。我国是纺织服装出口大国，美元是出口企业主要结算货币，纺织行业作为出口大户利好明显，尤其是出口占比高的纺织服装企业。

以下是国外销售收入占公司总收入比重超过40%的公司名单，共有17家（数据取自2016年半年报）。

跨境通（占比93%）

嘉麟杰（占比92%）

华纺股份（占比85%）

上海三毛（占比82%）

棒杰股份（占比80%）

健盛集团（占比78%）

中潜股份（占比75%）

中银绒业（占比73%）

申达股份（占比70%）

嘉欣丝绸（占比69%）

华升股份（占比68%）

孚日股份（占比67%）

联发股份（占比66%）

鲁泰A（占比53%）

华孚色纺（占比44%）

凤竹纺织（占比43%）

百隆东方（占比41%）

值得注意的是，有些公司可能需要在国外采购一些原材料，比如进口棉花或是棉纱啥的，受益程度会有一些抵消。

此外，有些公司可能有美元负债，或者远期结汇等，人民币贬值会产生汇兑损失，导致受益程度抵消。

从中报来看，上海三毛、中银绒业、申达股份等上半年汇兑损失占净利润的比重超过5%，预计存在较大的美元等外币负债，预计会产生一定抵消。

而华纺股份、百隆东方、嘉兴丝绸、跨境通等股汇兑收益占净利润比重超过5%，预计存在美元资产，将进一步增加对净利润的正面影响。

3、两类药企有望因人民币贬值而受益

在人民币贬值压力持续增加的预期下，两类医药企业有望从中受益: 首先是海外业务占比大、业绩具备一定弹性空间的出口型企业，其次为市场接受度高、具有提价预期的品牌中药企业。

2015 年年报及2016 年中报数据显示，海外业务收入占比在50%以上的医药生产企业共有11 家，其中5家主营业务是原料药领域。

以下是海外收入占比超过50%的医药出口型企业↓↓↓

数据来源：长城证券

此外，人民币贬值将为品牌中药带来价格提升的空间和机会，拥有特色品牌**产品的知名中药企业有望受益于提价，未来发展同样看好。

数据来源：长城证券

PS：如果华为、老干妈也上市，他们将是贬值的受益者，他们分别是to B、to C的行业龙头啊！

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