私募基金怎么做业务（私募股权基金如何运作）

随着上市公司投资活动日益活跃，上市公司投资品类也逐渐增多，那么，上市公司可以投资私募基金吗？本文将以科创板上市公司视角，详悉科创板上市公司是否能够投资私募基金？投资私募基金需要经过哪些合规程序？

首先，上市公司可以投资私募基金吗？相关法律法规、上交所规则并未**禁止上市公司投资私募基金，且根据上交所于2022年1月7日发布的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号——交易与关联交易》规定，上市公司与专业投资机构共同投资，应当及时披露相关公告，并向上交所报备有关协议。并且除上市公司与专业投资机构共同投资与主营业务相关的投资基金，或者市场化运作的贫困地区产业投资基金和扶贫公益基金等情况外，在上市公司将超募资金用于**性补充流动资金后的12个月内，不得与专业投资机构共同投资。因此，上市公司是可以投资私募基金的。

其次，上市公司投资私募基金需经过哪些合规程序？上市公司拟投资私募基金的，首先需要依据其公司章程、股东大会议事规则、董事会议事规则、对外投资管理制度等相关规定履行相应的审议程序，如果投资构成关联交易的，还应当履行关联交易审议程序。然后，上市公司需依据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号——交易与关联交易》第三章第三节的相关规定及时披露相关公告，并向上交所报备有关协议。《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号——交易与关联交易》第三十九条规定，公告的内容应当包括专业投资机构基本情况、关联关系或其他利益关系说明、投资基金的具体情况、管理模式、投资模式和利益分配方式、投资协议主要条款，并说明对上市公司的影响和存在的风险，是否可能导致同业竞争或者关联交易等。此后，在发生：1）拟参与设立或认购份额的投资基金募集完毕或募集失败；2）投资基金完成备案登记；3）投资基金进行对上市公司具有重大影响的投资或者资产收购事项；4）投资基金发生重大变更事项或者投资运作出现重大风险事件，可能会对上市公司造成较大影响情形时，需要及时披露相关进展情况。

第三，对于科创板上市公司投资私募基金上交所会有哪些重点关注问题？经检索上交所已挂牌科创板上市公司近三年关于投资私募基金的公告，从仅有的3件被上交所质询的案例来看，上交所重点关注的问题主要包括：1）关于上市公司资金的问题，即投资的资金是否为上市公司募集资金还是自有资金，投资是否会影响上市公司现金流及主营业务；2）关于私募基金管理人能力的问题，即拟投资的基金的管理人是否具备胜任能力；3）关于私募基金合伙协议的问题，即是否存在合伙协议权责失衡的相关约定，是否会损害上市公司利益；4）关于涉及关联交易的问题，即交易价格是否公允，程序是否正当；5）关于私募基金的问题，包括基金发展、投资方向及计划、后续持续性、退出安排等；6）上市公司健全的内部控制制度及相应的风险防控措施。

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