Bakkt比特币期货交易所即将正式开业，但真的能带来牛市吗？

Bakkt比特币期货交易所即将正式开业，但真的能带来牛市吗？

8月16 日，Bakkt 首席执行官 Kel Loeffler 在 Medium 发文，宣布 Bakkt 将于9月23日正式上线。文章称，它已通过自我认证程序获得CFTC 用户验收测试已经开始批准。这也意味着备受期待Bakkt 实物交割比特币期货合约即将正式开始。

此前Bakkt 受资质问题的限制，最近终于实现了合规，这次Bakkt 将不再延迟。本文将用尽可能简单的语言清楚地描述Bakkt 始末，以及可能对加密世界的影响。

一、Bakkt 背景

Bakkt 最引人注目的背景是其母公司洲际交易所集团(ICE)，ICE 拥有纽约证券交易所、泛欧交易所、伦敦国际金融期货交易所等14家证券期货交易所，以及五家清算机构，在合规交易所领域的能源和经验都是**的。

Bakkt 是ICE 布局加密货币的第一个落子也是一个非常重要的落子Bakkt 的CEO 是 ICE CEO 的妻子及ICE 老员工可以窥见端倪，ICE 为Bakkt 配备了超高标准的高管团队。

Bakkt 的重要性也可以从侧面体现出来，Bakkt 第一轮融资1.8亿美元来自12家机构和个人投资者，包括维港投资、南非报业集团、微软风险投资 M12、Galaxy Digital、Pantera Capital这样的**机构。

维港投资属于李嘉诚。Skype、BitPay、Facebook等待知名科技企业的投资者；南非报业集团是腾讯**的股东；以及区块链领域的**投资机构。其第一批合作伙伴包括微软、星巴克、波士顿咨询等知名企业。

这些也可以反映出来Bakkt 的重要性。

二、Bakkt 为什么反复推迟？

Bakkt 的延迟取决于其特点，Bakkt 是一家合规交易所，必须受到各种资质的约束，以前没有完全满足要求，所以上线时间一再推迟。

期货交易一般涉及托管、交易和清算三个部分。

Bakkt 的交易和清算由母公司的基础设施进行，交易由母公司进行ICE Futures U.S.(期货交易所)进行清算ICE Clear U.S.(清算所)托管由Bakkt 自己做。

据奇桃资本MPC，因为托管人不是ICE ，Bakkt 属于外部机构。在这种情况下，托管机构必须是受国家监管的信托或国家特许和货币监督管理局监管的银行Bakkt不符合这一标准。

此次官方在Medium根据上述信息，纽约金融服务管理局(New York State Department of Financial Services，NYDFS)批准，Bakkt 将成立合格的托管机构——Bakkt 信托公司(Bakkt Trust Company)。

到此期货交易的三个主要部分均已完毕，这也是Bakkt 通过认证的重要原因也是Bakkt 上线的必要基础。

三、Bakkt 的意义

Bakkt 由于其豪华背景，受到了市场的热情关注，并对其投入了很高的期望，认为它将引爆一个更大的牛市，为机构进入提供无障碍的渠道，并将使大量资金进入加密世界。

Bakkt 有两个主要特点，一是完全合规，二是实物交付。

合规期货交易所以前并非没有，在上一个牛市结束时推出CBOE CME(芝加哥商业交易所)均为合规交易所，但上线后市场进入下行通道。

虽然不能说是CBOE 和CME 导致市场下跌，但它提供的非物理交付比特币期货可以在没有比特币的情况下做空，这也被一些人认为是加速市场下跌的原因之一。

Bakkt 之所以备受期待，是因为实物交物交付，卖空不再是无限的，物理交付必须在到期时进行，这将促进比特币资产的部分沉淀，沉淀量与交易规模正相关。

此外，如果机构大规模进入市场，其交易量将相当大，沉淀的比特币数量将相当大，现货市场对比特币的需求将继续增加，市场普遍认为Bakkt 会给牛市带来原因。

但有一个前提是组织真的会大量进入市场。

四、是否真的会有大量机构进场?

今年以来，机构入场被无数次提及，今年被称为机构入场第一年也不过分。

区块链研究所此前曾发表过两篇关于机构进入市场的文章：谁，为什么，做什么，有什么影响？比特币超过1万美元，但只有一个原因可以带来超级牛市讨论了该机构的进入。

之前提到的机构进入是指各种机构，而不仅仅是投资基金。事实上，各种机构已经以不同的方式进入市场，比如机构跑步进入：谁，为什么，做什么，有什么影响？中提到的一些机构进场例子:

资产配置

投资角色：基金、家庭办公室、捐赠基金、养老金计划

投资形式：风险基金、对冲基金和直接投资

例子：斯坦福大学，麻省理工学院，普林斯顿大学

传统金融机构的投资角色：托管人、交易所、经纪人、资产经理和银行

投资形式：贸易与执行服务、仓储、场外交易OTC

示例：Fidelity，ICE(Bakkt)，JPMorgan，DRW

金融科技Fintech投资角色：以技术为重点，金融服务提供商

投资形式：经纪服务、投资组合管理

示例：Robinhood，Square，SoFi

投资角色：信用卡公司、支付处理器、汇款服务

投资形式：通过风险投资和合作伙伴进行战略投资

示例：VISA，PayPal

社交媒体投资角色：通信：App，社交网络

投资形式：钱包基础设施，令牌

示例：Facebook Libra，Telegram，Kakao

软件企业投资角色：SaaS，基础设施

投资形式：企业区块链、供应链使用案例、身份认证

示例：Microsoft，Salesforce，IBM，Amazon

可以肯定的是，19年确实有大量的机构进入市场，但这些机构是针对的Bakkt 机构不完全相同，针对Bakkt 提到的机构更多的是指管理大量资产的投资机构，这些资本巨头可以在资本市场上掀起无边风云。

然而，正如《比特币突破1万美元，但只有一个原因可以带来超级牛市》所讨论的那样，机构的进入是毫无疑问的，投资机构的进入也是毫无疑问的。也许一些机构的短期投资确实可以促进加密货币价格的上涨。

但最终决定投资机构是否进入，以及投资机构是否进入的比例，是投资机构们背后客户的意愿，如若他们的客户不愿意进行加密投资，机构们也并不能进行加密投资，而决定机构背后客户投资意愿的，只能是加密货币被大众接受的程度。

加密行业仍被认为是有风险的；欺诈和黑客攻击仍然削弱了其声誉；加密企业仍难以获得稳定的银行业务关系；司法管辖范围内的大多数税收状况令人困惑。

加密世界的企业仍然承担着严重的政策不确定性。

但这些问题都可以Bakkt 这里有一定的解决方案。作为一个完全合规和监管的期货交易平台，虽然黑客攻击的风险仍然存在，但保险机制可以尽可能覆盖这部分风险，Bakkt 就是这样做的。政策不确定和税务问题正在出现Bakkt 这里也不复存在。

Bakkt 也是机构存储加密货币的好地方。监管托管平台对行业的意义不仅仅是合规交易期货的平台。（这里也可以做出预测，大多数预测机服务将使用合规交易所Bakkt 提供的价格，而不是现有现货交易所的价格)。

对于真正想投资加密货币的投资机构，Bakkt 的吸引力是显而易见的，从逻辑上讲Bakkt 吸引投资机构有其独特之处。

Bakkt 确实有资本和条件带来牛市，但我们也应该考虑一个问题。与加密货币相比，投资机构的规模非常大，投资也非常专业。他们是用资金做慈善的吗？

热辣点评：

Bakkt终于扫清了障碍即将上线，Bakkt推出为机构进入加密世界扫清了障碍。大多数人认为这将带来牛市，但这次大多数人会正确吗？欢迎留言表达您的观点。

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