买基金常识总结买基金前必备（买基金有哪些技巧）

读书1-10

10，评价基金的辅助指标

大家好，欢迎做客500本投资（财经）笔记，我们继续读齐俊杰看财经这本书，昨天我们讲了股票基金的投资方法，今天我们继续讲评价基金的辅助指标。

夏普比率，计算公式，预期报酬率减去无风险利率，再除以组合标准差。作者说，我们不用懂这个夏普比例是怎么计算的？会用就行，好比我们都知道炒菜要用酱油，但是我们没必要知道酱油是怎么酿造的。夏普比率越高，说明承担一定风险的情况下所获得的超额回报越高，也可以理解为，在回报相同的情况下，承担的波动风险更小。对于业绩相似的几只基金，我们就要选择夏普比率值大的。

用这个指标时，我们需要注意三点，第一，波动相同，收益率相似的同类基金之间比较才有意义。第二，夏普比率衡量的是历史表现，不能预测未来，我们在选基金的时候，只能当做一个评价维度，需要和其他的指标综合使用。第三个是这个指标的致命缺陷，就是它不能分辨出波动的好坏。为了弥补这个缺陷，又诞生了一个索提诺比率，这个指标把好的波动去除，只计算坏的波动，计算公式是平均收益率减去**可接受收益率，再除以下行标准差。我们只要知道索奇诺比率越高，这支基金的性价比就越高就行了。

贝塔系数，是用来衡量一个股票或者是基金，对于整个股市的波动情况，如果是正值说明该基金和参考标准是同向变化的，如果是负值，该基金和参考标准的变化就是相反的。比如说a基金的贝塔系数等于一，就说明A基金和他的参考指数上下波动是完全相同的。如果是负一就是完全相反的。如果是1.1，那么，它的波动比参考指数会多波动10%。这个指标的使用方法是，当市场处于底部的时候，我们**选择贝塔系数更高的基金，因为市场一旦涨起来它比市场平均涨得还要多。相反如果市场处在高位，我们就选择被他系数低的基金，这样市场下跌的时候，我们的跌幅会小于市场的跌幅。

标准差，这个指标是反映单支基金的波动幅度的，从而能够衡量基金的稳定情况。标准差并不能体现基金的下跌风险。标准差的使用方法是在我们买基金的时候，如果发现两只基金最近三年收益率差不多，那我们就选择标准差小的那个。

阿尔法系数，说的就是基金的超额收益，越大越说明基金获得超额收益的能力越强。这个指标很重要，他可以评价一个主动型基金经理的能力，阿尔法系数小于零说明，这支基金不能跑赢平均市场收益率，也就是说，买这只基金还不如直接买指数基金。阿尔法系数是投资领域中的一个专有概念，他和贝塔系数组成了投资收益的两部分，和市场波动有关的，也就是市场上涨下跌的差价收益叫做贝塔收益。和市场波动无关的收益，也就是股息分红和公司成长收益，叫做阿尔法收益。

贝塔收益是靠市场的上涨下跌大趋势，阿尔法收益才是考验投资者真本事的。如果能够学会这本书的知识，那么获得贝塔收益其实很简单，通过指数基金的配置就能获得。然后再通过对周期的把控，调整大类资产的比例，用总资产的20%资金超配周期品或者逆向投资超跌行业，债券方面，通过金融周期调节长短债基金的配置，从而获得阿尔法收益。高手和散户的区别在于，高手能够始终让自己呆在高铁上，不管是停车还是高速行驶，这样既能保证贝塔收益，也能够实现一定的阿尔法收益。而散户经常上下车，甚至错过高铁的发车时间，散户经常想通过调换列车，从而超过原本列车的速度，但结果往往事与愿违，不仅错过了最快的列车，甚至还南辕北辙了。

R平方，这个指标说明了基金的业绩在多大程度上是由市场涨跌变化引起的。它的数值从1到100，数值是100，说明这只基金的业绩全部来自于市场的涨跌，市场涨了，他就赚钱，市场跌了，他就赔钱。如果这个数值是十，则说明这只基金有10%的业绩是由市场涨跌引起的。我们可以看出，这个指标好像和贝塔系数类似。所以我们通常拿这个指标和阿尔法系数贝塔系数同时使用来验证阿尔法系数贝塔系数的准确性，也就是说R平方越高，贝塔系数和阿尔法系数的准确性也会越高。

以上这五个指标，可以帮助我们对基金进行评估，但我们不要对指标作用走火入魔，就像技术分析一样，指标是对基金的过往情况的分析，它并不能准确的预测基金未来的风险收益。所以我们不能只靠指标来选择基金，还是要综合考虑，并做出投资决策。

通过前面九个篇幅的学习，我们都知道了，成功的投资是反人性的，投资不仅是一门技术，而且还是一门艺术，所谓投资中的艺术，其实就是看懂人性，读懂别人的情绪，克服自己的贪婪与恐惧，先人一步行动。所以我们说投资五分靠心态，三分考技能，两分靠知识。就像我们上学的时候背会数学公式，和会解应用题其实是两码事。在平时学习的过程中，背会和应用可能差不多，但是真正到了升学考试，一下就看出了差距。技能就是通过反复的强化练习和掌握的能力，心态就是当技能融入身体好，知行合一的反应。

可能人们都觉得投资博大精深，其实，投资领域的知识也没有很多，也就是上个大学的学习量。之所以大学教授或者是知名的经济学家都做不好投资，主要原因就是他们无法战胜人性的贪婪和恐惧。人性的弱点在投资交易中会被无限放大，比如生活中我们的从众心理和驱利避害的习惯，在投资里就变成了喜欢追涨，讨厌下跌，喜欢追热门买热点，因为这样才能够和大家买的一样，获得大家的认同，但这么做，就恰恰把自己变成了待割的韭菜，最终的结果都是被别人无情的收割。

投资市场和商场是不一样的，毕竟股市是一个人与人之间竞争的场所，不可能像商场消费一样，当所有人都抢着买某样东西的时候，恰恰说明它的价格已经被高估了，反而大家都不想要的东西，价格自然就便宜。

正确投资理念就是长期持有，这个长期要在十年，20年，30年的这个时间范畴内。我们不要过度的追求收益**化，你不要把眼光只关注于眼下的涨跌。只要我们做好资产组合配置，盯住大的趋势，盯住市场的整体估值，很多的时候自然就豁然开朗了。投资市场有个遛狗理论，就是说经济就像遛狗的主人，主人是一直向前走的，而股市就像那条狗，他一会儿跑到主人的前面，一会儿跑到主人的后面，有时离主人很远，有时又离得很近。如果我们做投资，只盯着那只狗，心态自然就会越来越乱，我们应该一直盯着那个往前走的主人才对。股市短期是由情绪决定的，中长期才是由业绩和盈利情况决定的，正确的投资就是通过时间复利稳定的，让财富增长，而不是短期的炒作。企图在股市里赚快钱的人，就像闭着眼开车一样，闭一下两下没事，要是睡着了，肯定会车毁人亡。

长期持有肯定需要信心和定力，那么，我们的定力从哪里来呢？我们明天继续解读。

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