阳光私募基金的运作流程（如何成立阳光私募基金）

前几年，大家会经常听到“阳光私募基金”这个名词，那到底什么是阳光私募基金呢？

阳光私募基金，是私募行业发展早期的一个说法，其实就是私募基金。

因为现在的私募基金都经过备案登记，资金也由专业的金融机构托管，属于规范运作。

现在，阳光私募这个说法已经很少提了~

那到底什么是阳光私募基金呢？

阳光私募也是私募基金的一种，看到名称带有“阳光”，我相信凭大家的智慧肯定都能猜到，必然是在某些管理上更透明，信息披露更充分。

阳光私募就是借助信托公司发行的、投资于股票市场的基金，经过监管机构备案，投资者的资金放在第三方银行进行托管，并且有定期业绩报告，会公开披露净值，让其更加具有合法性和规范性。

阳光私募为什么会更加规范化，安全性更高些呢？

因为阳光私募基金有四方参与：私募基金公司、信托公司，证券公司和银行。图谱如下：

其中，阳光私募基金公司负责证券市场投资，信托公司提**品运作的平台，负责部分监管职责，而银行就负责保障我们投资者的资金安全，还有证券公司是负责保障证券的安全性。

阳光私募作为私募基金中的一员，它的合格投资人的门槛自然也是跟着组织一起走的，同样是100万元起才能购买。

阳光私募基金和公募基金的区别

熟悉公募基金的小伙伴们可能已经发现，前面介绍的阳光私募特点很像公募基金，那么具体区别在哪里呢？

1投资门槛

近年来，由于互联网基金销售平台的崛起，公募基金疯狂内卷，投资门槛低到难以想象，1分钱就能买基金。

阳光私募基金对于投资者的投资金额有着较高的要求，一些私募机构将认购门槛作为筛选合格投资者的手段之一，甚至将旗下基金的认购门槛主动调至300万至2000万元。

2产品规模

公募基金由于规模较大，在2022年已经达到27.06万亿，通常在持股上比较分散，虽然有效地分散了个股的下跌风险，但另一方面，单只股票的涨幅对于基金的贡献力较小。

而私募基金由于规模小， 阳光私募基金单只基金的资产规模仅有几千万至几亿元。在投资操作更加灵活，股票组合少则几只，个股的涨幅对于持股集中的基金贡献非常大。

3投资限制

公募基金在股票投资上受限较多，如持股**仓位为6成，不能参与股指期货对冲等。

而阳光私募基金的仓位非常灵活，既可空仓也可满仓，且可参与股票、股指期货、商品期货等多种金融品种的投资。

4收费模式

公募基金的收入主要来源于固定管理费，由于公募基金规模庞大，每年的固定管理费便足以维持公募基金公司的正常运作。

而私募基金的收入来源主要为浮动管理费，该费用的收取规则是私募公司在基金净值每创新高的利润中提取20%作为提成，这就意味着私募公司必须在给投资人持续赚钱的前提下才能盈利。

5流动性

公募基金每个交易日都可以进行赎回操作，资金通常为T+3个工作日到账。

而阳光私募基金只能在每月或每个季度的固定开放日进行赎回，资金在T+5至T+10个工作日到账。

这里的“T日”，是指交易日，而周末和节假日不属于T日（交易日），T日以股市收市时间为界。

因此，阳光私募基金的流动性相对较差，且有部分私募基金在购买后有6个月至1年不得赎回的限制。

6信息披露

***对于公募基金的信息披露要求非常严格，公募基金每个季度都要详细地披露其投资组合，持仓比例等信息。

而阳光私募基金的信息披露要求较低，在投资过程中有着较强的保密性。

由于公募基金持股非常分散，股票组合的信息公开对于基金运行影响并不大。

而私募基金的投资组合是基金经理的制胜法宝，多数私募基金经理对于其持仓讳莫如深，投资者想要追踪私募基金的投资并不容易。

（全文完）

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