基金指数的特点（指数类基金的特点）

指数基金分为两种：

一种是普通型基金指数；

另一种是增强型指数基金。

普通的指数基金就是简单地跟踪指数，跟踪误差越小越好。

他不需要基金经理人为择食，只需要定期跟着指数调仓即可。

所以它的管理费比主动型基金低很多。

指数型基金属于不安分型的指数基金。

它要求80%的仓位从指数A股里面挑选。

在选择指数的成分股时，基金经理添加了一定的主动管理性。

通过特定的选股策略，找到指数成份股中更容易上涨的股票。

剔除他们认为表现不好的成份股。

或者提高他们看好的成份股的比重。

除此还可以有20%的仓位由基金经理灵活掌握。

A股市场中大部分的宽基指数。

都有对应的增强指数基金。

增强指数基金的**目标是跑赢对标指数。

获得更多的超额回报。

但是市场却有各种波动。

短期增强指数基金，也有跑输普通指数基金的时候。

为了达到长期跑赢对标指数收益的目标。

基金经理的经验和长期投资能力特别重要。

在成熟的市场，投资者以机构为主。

大家获取和分析信息的能力相差不大。

所以股神巴菲特推荐给普通投资者的基金，就属于普通型的指数基金。

简单又具有很好的配置价值。

从美国历史经验来看。普通指数型基金的表现确实好过很多主动型基金。

这是因为增强型指数基金在成熟市场想要获得超额收益比较难。

但又要收取偏高的费用。实在是没有必要。

A股市场散户多机构少。

增强型指数基金的超额收益是怎么获得的呢？

通常是联合以下手段使用。

1：打新股。由于A股的特殊规则。尤其是主板的新股基本上还是稳赚不赔的。

尤其是在过去的二三十年。打新是基金经理赚钱的一个低风险的好机会。

近几年随着注册制的推进。

创业板和科创板开始有破发的新股。

但是经过基金经理的分析排查，还是可以降低参与新股破发的概率；

2：参与股指期货和股票指数的价格偏差套利。

股指期货反应股票指数。

但其与股票指数的走势又不完全相同。

基金经理可以利用二者之间的价格偏差进行套利。

3：基金经理的个人能力。

能力高的基金经理可以主动选择一些好的投资标的。

比如结合量化工具搭建模型。

最终使得增强指数基金的收益远高于普通指数基金。

但是不是所有的增强指数基金的收益都会增强。

那么我们该如何挑选增强指数基金呢？建议从以下几个方面考虑：

1：排除规模小于2个亿的基金。

因为规模小的基金，在遇到大量申购或者赎回的时候，基金经理在买卖交易时就很难控制误差。

而且这些误差会反映到基金净值上。

除此之外公募基金的管理费和规模也相关。

规模太小的基金管理费用就较低，有清盘的风险。

2：排除成立时间小于3年的基金。

成立时间太短。无法观察基金的整体表现。

我们不能根据某一年的收益高低，来判断基金好坏。

要看长期的超额收益是不是稳定。

通过基金规模和成立时间可以除掉很多同类基金。

然后在剩余的基金中继续筛选。

3：看连续三年的超额回报。

超额回报就是超越对标指数的收益。

4：看跟踪误差：

这是一个风险控制指标。

它是增强指数基金对标指数本身涨跌的偏离程度。

首先增强指数基金的定位仍是指数型基金。

以跟踪指数为基本目标。

其次才是追求超越指数的收益。

跟踪误差越大说明偏离指数的情况越严重。

可能还会导致超额收益越不稳定。

对投资者而言，无法控制跟踪误差的超额收益。

就像是失去了“准绳”。

我们需要在一定的“准绳”也就是跟踪误差的约束之下选择增强指数基金。

根据以上方法，可以大概率挑到一支相对不错的增强指数基金。

但是投资前一定要记住：

不是所有的指数增强基金都能获取超额收益。

通常是持有时间越长，获取超额收益的概率越大。

无论是不是获取了超额收益。

因为增加了基金经理的主动管理能力。

它的管理费都高于普通型指数基金。

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