我们应该如何应对洪水泛滥的时代？

大危机必须有很多水，大泡沫必须有大泡沫，这种泡沫自古以来就一直存在。我们这次面临的市场环境不仅面临洪水泛滥，而且还需要应对极端的不确定性。

当前全球形势分析

1.各国中央银行都采取了“大水”，低利率的货币政策

钱

自大流行以来，全世界许多中央银行和政府估计他们已经启动了一项约15万亿美元的刺激计划，以保护经济免受新的日冕病毒大流行的影响。这个创纪录的规模将导致资产负债表和赤字激增至和平时期的高点。各国中央银行也将购买更多债券，一些中央银行声称购买债券没有上限，到2020年底，这一数字将继续扩大到15万亿美元。

降息

从该图可以看出，中央银行已经一次又一次地降息，几乎所有发达经济体的政策利率都为零或接近零。之前利率较高的国家降低了利率，而利率较低的国家则降低了利率。

美联储主席鲍威尔在6月16日重申，在经济回到正确轨道之前，利率将维持在接近零的水平，并表示美国经济前景充满“不确定性”

2.由流行病引起的不确定性已大大增加

一种是流行病的不确定性。

在先前的每个经济危机中，经济仍处于持续运行状态，而更多的是运营效率问题。但是，这种流行病的经济已经关闭。因此，由于流行病的发展，经济复苏将变得难以促进。毕竟，我们很难准确判断什么时候流行病会复发？会变异吗？还能持续多久？我们很可能需要长时间与该流行病共存，但这些问题尚未解决。

第二是经济复苏的不确定性，包括恢复工作的时间。

此外，由于外部经济环境的不确定性，人们的消费习惯也会发生变化。是报复性消费还是报复性存款？消费习惯的这些变化尚不清楚。甚至许多行业的产业结构也发生了变化，例如旅游业和影视业。

第三是各国局势的不确定性。

全球化已经进行了几十年，世界各地不时回荡着对地方保护主义的呼声。在这种流行病下，保护主义会进一步加强吗？此外，逆向全球化将在哪里发展？哪些产业链将从中国退出？哪些产业链无法撤离？人们的思想观念将会怎样？

社会的每个部分都会产生力量，这将影响过去的全球化外部环境，并使我们的经济面临巨大的不确定性。

那么如何应对洪水和经济的不确定性呢？

1.应对大量排水

洪水的本质是货币的过度促销，导致法定货币贬值。从资产分配的角度来看，投资是指使用相对贬值的资产投资于高收益资产。

当然，在进行资产分配时，每个人都会对收益率有要求。也许大多数人以前认为5％的回报率是可以接受的。但是，一旦利率下降，收益率也下降，低于大多数人的预期，那么每个人的风险承受能力就可能增加。

在这种情况下，我们必须投资某些收入增长率超过货币贬值率的资产。可以参考以下三个方向：

物价上涨对抗通胀

大宗商品本身可以通过价格上涨来抵消货币过度促销带来的好处。但是，并非所有商品都能提高价格。相对而言，食品，食品和饮料等需求刚性强，供应侧可控，行业中心化度高的行业更可能通过价格上涨来抵御货币过度促销所引起的通货膨胀效应。

回顾过去，我们可以发现，在1970年至1980年之间，玉米和小麦等商品的价格大幅上涨。

从今年的A股来看，食品和饮料等消费品行业的价格一直在上涨。因为它们只是消费品，所以一旦遇到通货膨胀，就可以通过提价来传递成本的增加，从而保持毛利润的稳定性。

另外，在经济不景气的情况下，行业中的低端产品线很可能被淘汰，而总公司可以消化掉这些空缺的市场份额并获得更高的利润。

高增长抗通胀：技术与医学

增长抗通胀意味着一些高增长行业或公司，其收入增长率可以超过通胀。现在，高增长产业主要是医药和技术。

制药业的高增长主要是由于日益严重的老龄化带来的人口变化，导致社会对医疗服务的需求不断增加。在可预见的将来，医疗行业将出现供应短缺。

科技行业代表着人类创新的方向，也是创造新需求的地方。例如，通过创造新的需求来替换电子产品，可以提高整个行业的增长率并超越市场。对于技术行业来说，其增长主要是由于新需求带来的增量博弈，而行业本身可以创造的新需求带来了高增长。

集装箱抗通胀：吸收资金

黄金本身可以被视为零息债券。与可能的负利率债券相比，它的分配价值肯定会更高，从而吸收更多的资金。

过去，每次中央银行放水时，黄金基本上都是涨幅**的股票。当然，有很多因素会影响黄金价格，这些因素与美元，利率和通货膨胀率有关。一旦市场出现“缺水”，黄金价格就会下跌。例如，1981年金价下跌主要是由于美联储不断加息。

其他可以吸收资本的资产包括大房地产，豪宅和金融房地产。

2.当不确定性增加时该买什么？

通常，资产的便利性很重要。

2020年上半年尚未结束，世界上发生了许多超出我们想象的事情。在这样的外部环境中，我们每个人都增加了黑天鹅发生的可能性。为了应对这种情况，我们对具有更好流动性的资产的需求将会增加，例如上次战争期间的黄金。

另一个是确保诸如食物等资产的生存。前一阵子，亚马逊上比较流行的“末日打包”（Doom Package）“罐头厄运”卖得很好。

诸如比特币类的数字资产实际上是一种替代。毕竟，黄金的可移植性即将到来，谷物很可能会遇到麻烦。 比特币可以存储在电子钱包中，携带也非常方便。

简而言之，相对中心化的农产品或某些急需商品，黄金，高增长技术，消费品和药品库存的供应是可以抵抗通货膨胀的资产。

未来市场：资金从股票游戏转向增量游戏

在随后的时期，资本市场将从股票博弈逐步过渡到增量博弈。

这是因为中央银行放水，导致市场流动性过剩，而且多余的钱总是需要流入市场，其中**的是金融资产。这是因为，如果金钱流入日常消费领域并提高价格，许多低收入人群的生计将受到影响，从而影响社会稳定，而政府则无法支持这种行为。

如果资金流向金融市场，那肯定会追逐基本面良好的白马股票。由于这些目标仍然相对稀缺，因此这些白马股票将继续上升，形成庞氏样的特征，并且将继续有资金可以转售，因此这些目标的价格继续上涨，并且价格持续上涨也将吸引更多人的注意力，形成共识，从而形成强劲的上升趋势。

在这种情况下，右侧的投资方式可能会在将来成为主导市场。市场上的资金追逐将导致一些目标价格偏离其价值，形成庞氏特征，并在加速峰值后迅速下跌。尚存的资金将继续追逐下一场庞氏比赛。

在中央银行泛滥的环境中，资本的庞氏游戏更可能发生。现在A股中没有很多庞氏类目标，因为它们已经在2019年下半年发生，并且已经产生了一批。其次，当前的经济不确定性为市场的右侧提供了很大的空间。此外，我国的中央银行保持了相对较好的中心化度，没有不受控制的水排放。

到今年下半年，尤其是9月以后，随着疫情的发展，经济将更加确定。此外，由于2020年第一季度的整体市场非常贫乏，这也意味着明年第一季度的同比增长将更高。

那时，如果仍然释放外资，这些资金可能会再次流入中国，从而推高国内投资目标的价格。因此，从时间窗口来看，今年9月之后，实际上是一个更好的时间窗口。

以上。