比特币价格从历史高位缩水了52％，但机构投资者却增长了56％

作者/ LongHash约瑟夫·杨（Joseph Young）

数据可视化/ LongHash Xinhe Yu

来源/长哈希

2017年， 比特币的价格创下历史**水平，在BitMex达到20093美元，在韩国加密货币交易所市场突破23000美元。与两年半前相比，尽管比特币目前的价格为9,600美元，从btc的**水平缩水了52％，但机构投资者对btc的投资却显着增加。

引发机构投资者到2020年向比特币流动的三个主要因素可能是：知名投资者和机构的积极情绪， btc的成熟以及基本面的增加。

灰度资产管理规模（AUM）通常用于衡量机构投资者参与比特币投资的水平。在美国，由于缺乏交易所交易基金（ETF），机构加密货币的投资选择范围已缩小为两种：交易所托管和灰度。

灰度比特币信任是一种在OTC证券交易市场上公开交易的投资工具。它允许投资者投资比特币 ，从而降低了直接持有比特币的大投资者的风险。

当2017年比特币价格达到历史新高时，灰度级别的比特币信托的资产管理规模达到29.66亿美元。这意味着主要由合格和机构投资者投资于比特币的资金少于30亿美元。

相比之下，截至今年6月23日，灰度比特币信托的资产管理规模超过35亿美元，比btc价格为历史**价的数字高出近20％。

与2018年相比，通过灰度比特币信托投资比特币的机构数量显着增加。在2018年上半年，灰度数字资产投资报告显示，灰度产品投资的56％来自机构投资者。

根据2018年上半年的报告：

“通过分析，我们确定大部分资产流入来自机构投资者。这部分约占年初至今所有投资的56％，其次是合格的个人投资者（20％），养老金帐户（16％）和家庭办公室（8％）。”

但是，令人难以置信的是，在2020年第一季度，多达88％的灰度投资来自机构投资者。与往年相比，机构投资者投资加密货币相关工具的比例更高。

2020年第一季度的报告指出：

“机构投资者（主要是对冲基金）仍然是2020年第一季度的主要投资资金来源（88％），甚至比过去12个月（79％）还要高。在该地区的新投资基金来源中，本季度，外国投资者的比例相对较大，历史上美国和外国投资者的比例大致相同。”

根据这些数据，Weiss Ratings表示，大机构进入比特币市场的“大门”已经打开。在接下来的几个月中，主要金融机构的职位变动可能会进一步刺激更多的机构活动。

比特币周围机构之间的积极情绪

在过去的三年中，美国的主要金融机构对比特币保持了相当敌对的态度。长期以来，尤其是摩根大通（JPMorgan Chase）一直对比特币批评比特币 。两年多以前，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）将比特币描述为欺诈活动。

最近几个月，摩根大通（JP Morgan）改变了对比特币态度。该公司的一组分析师表示， 比特币具有比特币的耐力，而且看起来更加积极。

这组分析师说：

“尽管比特币泡沫的崩溃和通货膨胀一样迅速，但即使在今年三月的极端混乱中， 比特币的交易价格也很少低于其生产成本。”

据报道，这家投资银行还为Coinbase和Gemini加密货币交易所开设了银行账户，从而增加了对加密行业的支持。

包括保罗· 比特币 ·琼斯（Paul Tudor Jones）在内的**亿万富翁投资者已开始长期认识到比特币潜力，以此作为对冲法定货币的通胀风险的手段。都铎·琼斯（Tudor Jones）透露，他的净资产的1％被分配给btc 。

比特币的到期比特币在很大程度上触发了机构投资者对比特币投资的兴趣增加。 Tudor Jones特别指出，生存能力是其吸引人的特征之一。

他对CNBC表示：“我只将自己资产的1％以上投资在比特币 ……每当这部分比特币一天，我对它的信任就会增加。”

比特币的核心是计算网络，即去中心化的比特币链网络。随着时间的流逝，块的数量将增加，算力（通常称为哈希率）将继续增加，并且比特币网络将继续成熟和扩展。

根据Blockchain.com的数据，从2019年6月到2020年6月， 比特币网络的哈希率在12个月内从5700万比特币 /秒升至1.05亿比特币 /秒。

自加密货币诞生以来， 比特币哈希率的持续增长也使第三块奖励减半。从理论上讲，减半（一种每四年激活一次的机制）应导致哈希率大幅下降，因为这使btc矿工可以挖出比特币以将比特币数量减少一半。

比特币有限固定的供应比特币被设为2100万btc 。当供应量接近**限额时，矿工可以挖矿出更少的btc 。由于减半后挖矿btc成本较高，通常，减半后比特币的哈希率将趋于下降。

尽管比特币的哈希率从1.2亿比特币 /秒下降到9000万比特币 /秒，但这个数字在一个月内又恢复到超过1亿泰铢/秒。

比特币网络哈希率的灵活性，对比特币主要金融机构的认可度增加，机构资本流入的快速增长以及其他因素使得2020年的比特币市场结构与比特币不同。

支持机构比特币需求增长的另一个比特币中期趋势指标是有利的货币储备下降加密交易所。这表明散户在交易所交易的人越来越少。

Glassnode的研究人员指出：

“该btc余额在一年内跌至26229.449 btc的低点，该年的前低点是263005.552 btc于2020年6月19日出现的低点。”

如果零售交易活动在整个2020年继续下降，这可能导致以机构为中心的交易所的市场份额增加，这反过来将改变加密货币市场的动态，从而导致与2018年和2019年的价格走势和周期。

但并非所有金融机构都相信，从长远来看， 比特币将迎来光明的未来。在五月份的一次客户电话会议中，高盛暗示对冲基金仅因其波动性而买卖加密货币。

在由前投资银行家共享的演示文稿ETH的维拉，高盛财富管理部表示，“我们也认为，虽然对冲基金可以通过加密的交流，由于cryptocurrencies的高波动性所吸引，但是这种诱惑不构成一个可行的投资依据”

机构投资者和高净值投资者对比特币的发展轨迹仍然持不同意见。有人比特币将发展成为成熟的价值存储和可靠的避险资产。其他人则认为，未来几年btc的增长将受到限制。