最古老的“一邦”公开发行，而矿工模型的资本未支付

文字：海宁

编辑：杜秀

6月26日，美国东部时间，第三大矿机Maker宜邦国际在纳斯达克正式上市，发行价为5.23美元。然而，宜邦国际以开盘价暴跌，开盘价为4.60美元，跌至**点。至3.81美元，较发行价暴跌27.15％。

亿邦国际是继建安运智之后的第二家上市矿机公司。然而，在数十亿美元和数十亿美元的纠纷中，人们对资本并不乐观。再加上货币价格的波动，市场较低，而挖矿机市场也很荒凉。宜邦国际的中断就是一个例子。

背着沉重的债务，纠缠不清

尽管敲响了纳斯达克的大门，宜邦国际的经营状况仍令人担忧。

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的招股说明书，截至2019年12月31日，亿邦国际2019年的全年收入为1.09亿美元，2018年同比减少3.19亿美元，下降幅度高达65.83％。

除收入下降外，宜邦国际还面临巨额亏损。根据招股说明书，截至2019年12月31日，亿邦国际2019年净亏损达4107.3万美元，而2018年为1811.8万美元，一年之内的亏损急剧增加了一倍，达到约3.48倍。

亿邦国际的亏损仍在继续。 2020年第一季度发布的财务业绩数据显示，截至2020年3月31日，净亏损达到250万美元，远高于2019年第一季度的60万美元亏损。

一方面，宜比特币国际的收入与比特币市场比特币 。在过去的两年中， 比特币的价格发生了很大的波动，矿工们很难预计到挖矿收入。特别是自今年比特币减半以来，挖矿业的投资和收入发生了变化。大。许多矿池也已经关闭，许多矿工被迫退出游戏。

另一方面，宜邦国际的业绩下滑可能归因于自身管理不善。其招股说明书还透露，宜邦国际存在许多合同纠纷。

根据天彦的数据，浙江宜邦已参与13项合同纠纷。其中，2019年12月，深圳证券交易所上市公司众英互联网的子公司彩良科技向北京朝阳公安局提交了刑事举报材料，称浙江宜邦和云南宜邦在交易中涉嫌合同欺诈合同纠纷，然后由案件进行调查。

涉及亿邦的更大案子是，2018年12月，其受害人报告了与P2P欺诈案的主角Yindou.com的大量金融交易。

由于各种因素的叠加，怡邦国际的未来并不乐观。

一些业内人士表示，不仅是今年的货币市场低迷，而且挖矿机械行业也遭受了重创，再加上中国股市在美国资本市场的流行状况和信贷下降，这不是这对宜邦国际来说是一个很好的上市机会，但他们渴望在市场上上市，推测其背后的原因可能是宜邦确实需要资金。

反复敲门，怀疑挖矿机的商业模式

宜邦国际确实有急需的资金需求，尤其是在2017年9月4日事件之后，其国内矿机销售业务受到政策的极大影响。

2017年，在达到顶峰后，宜邦国际的业绩开始缓慢下降。根据依汶国际向香港联合交易所提交的招股说明书，2017年全年收入为7.77亿美元。在提交给SEC的招股说明书中，2018年为3.19亿，2019年为1.09亿。

2018年2月，亿邦国际申请终止国内新三板上市，并开始长期海外上市。从试图公开上市到敲响铃铛，宜邦国际已经走了两年。

亿邦国际于2018年6月**向香港联合交易所提交上市申请。由于涉嫌参与非法集资，该申请于当年12月被香港联合交易所暂停。随后，宜邦国际再次向香港联合交易所提交了申请，并于2019年6月两次被拒绝。

对此，香港联合交易所董事长李晓佳在2019年达沃斯世界论坛上回应说，包括比特大陆和宜邦国际在内的三家挖矿机Maker均未遵守香港联合交易所的“适销性#39;#39;核心原则。 。

李晓佳在“上市适应性”的解释中解释说：“上市公司向投资者介绍的商业模式是否适合上市？例如，过去我通过A业务赚了数十亿美元，但突然说我会将来做B业务，但是还没有表现，或者B的业务模式更好，那么我觉得您带给市场的A业务模式是不可持续的。开始管理，那么您我仍然可以从事这项业务，我还能赚钱吗？”

挖矿业很难拥有一种商业模式。

首先，像伊邦国际这样的矿机Maker主要从事矿机的销售，而没有芯片的核心生产能力。它们主要是设计芯片，然后移交给合作供应商进行生产，这是非常被动的。

其次，挖矿机的销售取决于数字货币市场，硬币价格高，矿工倾向于，硬币价格低，矿工放弃；

此外，宜邦国际等矿机Maker的大量客户仍在国内，在国内高压政策的推动下，矿机可以说是生存之道。

在中国股市的动荡中，宜邦的未来令人担忧

显然，即使招股说明书将自己定位为具有强大ASIC芯片设计能力的技术公司，香港联合交易所也无法确认宜邦国际99％以上的挖矿机收入。

曾在香港证券交易所闭门造车的埃博尼国际（Ebony International）转向低门槛的纳斯达克市场。但是问题的第一天的突破解释了一切。即使在纳斯达克市场的门槛较低的情况下，亿邦国际的商业模式也未得到资本市场的认可。

除了对自己的模式存有疑问外，当前的市场状况也对宜邦不利。瑞兴的财务欺诈行为已导致中国在美国股票市场上的信用损失。可以说，这对像宜邦这样在盈利能力和商业模式上没有优势的公司来说是一个障碍。

此外，宜邦国际没有在招股说明书中讲述人工智能和筹码的故事，而是提及其在海外部署的数字货币交易所，这使其业务模看起来非常单一，并且还表明它通过上市用于资本周转。紧急。另外，当前的国内政策环境并不吸引投资者。

一位不愿透露姓名的证券分析师告诉Zinc Finance，宜邦国际的股价可能会继续下跌，其市值将继续缩水。政策不明确和矿机市场低迷是一方面。更重要的是，在融资热切的情况下，宜邦国际的定位是出售挖矿机，甚至没有编写AI故事。