今天推荐| Pantera Partners：为什么COMP令牌已成为加密行业中的新独角兽？

作者：Paul Veradittakit 翻译：卢江飞

• Compound是基于算法的DeFi协议，允许用户以算法指定的利率借入和借出加密货币，并且该借贷功能还与中心化式应用程序（DApps）和其他服务集成在一起。 Compound使用称为“ cToken”的本机代币，该代币可以与其他资产交换，并为用户提供有效，安全和**的加密借贷金融服务体验。
• 就总锁定价值而言，Compound已成为世界上**的去中心化金融协议，其抵押价值已达9.15亿美元，成功取代了去中心化金融领域长期领先的MakerDAO（其抵押价值约为4.7亿美元）。总体而言，在去中心化金融领域的所有锁定价值中，复合协议的锁定价值约占38％。
• 复合协议之所以能够取得如此巨大的成就，很大程度上是因为其独特的去中心化治理。 Compound将其网络上的本机代币（称为COMP）分发给社区，COMP代币持有者获得了投票权或代表投票权，这反过来可以“控制” Compound的网络操作，例如修改利率，调整抵押贷款。复合协议治理模的最终目标是让社区完全控制复合网络，而不是将网络治理移交给复合团队等中心化组织。 Compound提供了1000万个COMP代币，其中有420万个代币尚未分发。到目前为止，大多数代币已分发给初始股东和团队成员。
• 6月中旬，Compound批准了一项提案，允许将COMP代币分配给平台上的普通借款人和贷方。由于许多用户希望拥有投票权并对COMP代币的未来财务价值寄予厚望，因此复合协议上越来越多的资产被“汇总”，其锁定仓位的总价值很快将增加五倍。 。 -这恰恰是Compound超越MakerDAO的主要原因之一。作为一种可交易的加密资产，COMP代币显然吸引了用户的注意。在撰写本文时，CoinMarketCap数据显示，COMP代币的价格已达到219.09美元，市场价值约为28亿美元，而MKR（MakerDAO协议代币）的市场价值“仅为” 5亿美元。
• Compound近期的强劲崛起不仅证明了加密贷款平台的实力，而且证明了加密网络完全实施去中心化治理是可行的。在很大程度上，COMP代币的市场需求来自Compound协议的快速发展。作为“ DeFi的新王”，Compound认为人们实际上非常重视去中心化治理，“去中心化治理”可能会在未来出现。成为行业标准。

“新的DeFi国王”

2020年6月的第三周，基于算法的加密借贷平台Compound超过MakerDAO，成为**的去中心化金融协议，锁定金额-复合物的锁定价值为5.97亿美元，而Maker的锁定价值为470百万美元，但实际上，Compound和Maker之间的差距可能更大，因为锁定的总价值不是“公平”的比较指标，并且Compound抵押品的很大一部分属于“其他”（其他）。目前，Compound拥有多达9.15亿美元的抵押品（其中借入了3.3亿美元），而Maker拥有4.7亿美元的抵押品（其中借入了1.28亿美元）。

自DeFi热潮开始以来，Maker一直是该领域的***。 DeFi市场统计网站DeFi Pluse甚至列出了一个指标“ Maker Dominance”（Maker Dominance），该指标专门报告了Maker在DeFi市场中的总锁定价值份额，并命名Maker的目的仅一个：突出Maker的压倒性优势在DeFi行业。现在，DeFi Pluse已将该指标的名称更改为“ Compound Dominance”（复合优势），因为复合锁的总价值已占整个DeFi行业的38％。是的，Compound在不到三年的时间内轻松登上了DeFi宝座。

那么，Compound到底是什么？

复合是基于算法的DeFi协议，允许用户以算法指定的利率借入和借出加密货币。此外，用户还可以将流行的加密资产（例如ETH或USDC）锁定到协议中，以换取该Compound的本机代币-cToken。这些cToken代币随后可以在贷款市场中使用，并且所有操作都通过智能合约来实现。

cToken本机代币可以与其他资产交换。代币可以为用户提供有效，安全和**的加密借贷金融服务体验。许多加密用户发现他们不需要为“ HODL”实时加密资产做任何事情。他们只需要在协议中锁定其加密资产，然后他们便可以借给其他用户，并以算法同意的利率赚钱，从而产生利润。作为流动资金的交换，大院迅速获得了社区的青睐。

cToken用途广泛且易于转让，因此很快成为许多去中心化应用程序的组成部分。以TokenSet为例，此去中心化应用程序是基于Compound协议构建的，并使用USDC cToken。该应用程序主要帮助用户自动和智能地交易加密货币。当前，像以太坊钱包这样的MetaMask可以转换CToken，因此那些使用cToken代币加密的去中心化应用程序已成为贷款服务的关键组件，并自然地与Compound集成。

有趣的是，复合协议用例在很大程度上遵循了传统的金融贷款用例，但是由于复合协议的去中心化性质，其效率，透明性和安全性更高。借款人可以借钱来支付个人开支，甚至还可以做空资产；贷方可以借钱赚钱，他们有很多“赚钱”的方法，例如：

1. 简单持有抵押代币；
2. 发行稳定币；
3. 寻找不同代币之间的套利机会。

但是，由于复合协议运行在区块链上，因此用户无需对传统的中心化式个人资金管理服务给予不必要的信任。另一方面，由于应用程序可以使用Compound协议直接转移资金，因此Compound协议还可以轻松实现与其他金融技术（包括DApps）的本机集成。在这种情况下，我们不需要为银行帐户提供技术服务的格子“金融中介”

复合的“酱”-治理

除了成为**的对冲加密货币借贷平台之一，Compound的另一个亮点是其独特的去中心化治理模。尽管许多DeFi借贷平台也运行在P2P网络上或通过智能合约实现交易，但其利率设计和其他平台功能由单个实体内部管理。值得一提的是，Compound协议在**发布时也被“中心化”，也就是说，网络和协议操作完全由Compound团队控制。但是，在2020年，Compound协议迈出了重要的一步。他们通过COMP治理代币委派了治理权力。该代币赋予Compound用户投票和提议的权力，这意味着如何运行Compound网络将是社区的责任。决定。应该注意的是，每个Compound提案的更改都必须是可执行代码，因此Compound团队甚至无法确定他们是否有权控制更改的实施，因为所有决定都是由整个社区做出的。

到目前为止，复合治理的有效性如何？

简而言之，当前的复合网络治理效果还不错！

自下放治理以来，大院社区已经批准了一些重要的建议，包括：

1. 协议中增加了对USDT的支持（批准率约为90％）；
2. 减少单一抵押Dai或Sai的抵押因子（原为100％支持，但最近批准率已降至35％）；
3. 提高USDT准备金率（批准率约99％）；
4. 向用户分发COMP代币（批准率为100％）。

实际上，**投票也是Compound价值快速增长的关键原因。之所以COMP代币对每个普通用户都非常有价值，是因为COMP代币具有两个非常重要的功能：

1. 允许代币持有者获得网络管理特权；
2. COMP代币是可转让的，因此可以像其他任何加密资产一样进行交易。

下面，我们将详细说明为什么市场普遍看好COMP代币-当然，主要原因之一是对该代币的需求确实很大。毕竟，作为一个平台，Compound将向用户分发代币，这肯定会让所有人满意。但是，如果用户想要**化他们的COMP代币奖励，他们需要在Compound平台上锁定更多资产，然后向其他人提供贷款服务-这是在短期内锁定在Compound平台上的总价值。五倍。

上图：在2020年6月中旬，Compound平台投票决定向用户分发COMP代币时，Compound的锁定位置的总价值增加了近五倍。 （数据源：DeFi Pulse）

如果您想了解有关复合治理历史记录的更多信息，可以单击此链接以了解更多信息。

在撰写本文时，COMP代币中大约有373个具有投票特权的独立代币，并且委托的独立投票总数接近170万。

拥有COMP代币的用户可以直接投票或将其投票权委托给其他人，只要他们相信委托可以提供更周到的治理解决方案即可。委派投票也很简单，您只需要访问投票页面，然后选择代表即可。

不仅如此，Compound甚至为社区用户启动了一个论坛。只要最终确定提案，人们就可以在论坛上发表意见并就每个提案自由发表意见。

COMP代币分配

复合将在其整个生命周期中提供总共1000万个COMP代币，目前大约还有420万个代币。最初，Compound仅向其股东分发COMP代币，但在社区投票获得批准后，它开始向平台上的常规借款人和贷方分发COMP代币，从而进一步促进了整个网络之间的互动。

具体来说，Compound将为每个以太坊区块分配0.5个COMP，然后根据设置的利率从每个不同的抵押代币中赚钱。这些抵押代币包括ETH ，DAI，USDC，USDT，BAT，REP，W btc ，ZRX。在每个抵押代币市场中，COMP代币的一半将流向借款人，另一半将流向卖方。换句话说，在接下来的四年中，每天将分发大约2880个COMP代币，直到《复合协议》停止提供代币为止。最终，约42％的COMP代币将分配给Compound平台的普通用户，另外24％的COMP代币供应将分配给股东，另外25％的COMP代币供应将分配给Compound团队。大家。最重要的是，作为一个组织，Compound不保留任何COMP代币，这意味着该组织在网络治理中没有任何投票权（但Compound团队的独立成员拥有投票权）。

COMP代币可以在地址之间转移，因此用户可以像其他任何加密货币一样交易代币。另一方面，治理特权对复合用户至关重要，尤其是复合协议已经主导了DeFi行业，因此市场上对COMP代币的需求巨大。在6月的第四周，COMP代币的价格基本在280美元左右，市值约为28亿美元，而MKR代币的市场价值仅为5亿美元。

为什么COMP代币的价值如此之高？

和比特币一样，COMP代币的供应是有限的，这似乎“暗示”了代币的价值注定非同寻常。最近，COMP代币已成功在加密货币交易所Coinbase上列出。但是最重要的是，Compound决定将代表分发给社区用户并将其用于网络治理投票的决定无疑引起了对COMP代币的广泛兴趣。自6月16日以来，COMP代币的价值增长了两倍多。

如今，COMP代币已成为复合协议用户收入的基石，并且用户正在探索各种DeFi项目以**化回报率。它们是最常用的代币，也可以用于其他用例，例如现金返还和激励措施。 。在不同的加密借贷市场（基于利率）中，由于COMP代币具有不同的回报，因此它们还将为用户带来“非常有趣的”套利机会。例如，用户可以借用USDT或BAT等代币，然后以1：1的价格将借来的代币交换为Dai，然后将Dai用作Compound的抵押品。作为抵押，Compound向用户支付COMP代币。如果投资回报率足以支付借款成本，然后消除一些支出，则用户可以轻松赚钱。这种套利模是如此强大，以至于InstaDapp甚至为用户发布了一个名为“ Maximize $ COMP Mining”的COMP代币投资工具。但是，由于抵押品代币的价格可能会大幅波动，因此复合协议的抵押品代币策略可能会有一定的风险。一旦发生这种情况，很容易给用户造成严重损失。当然，当前使用复合协议的大多数抵押贷款用户仅使用稳定币，因此，他们基本上可以抵消价格波动导致的损失风险。 InstaDapp的“**化$ COMP挖矿”工具甚至可以专门针对用户所持特定职位的数量进行风险评估。如果您想了解更多有关如何使用InstaDApp工具从复合贷款服务中获利并**化COMP代币的投资回报的信息，则不妨先观看此视频。

总体而言，大院的崛起充分体现了去中心化治理的力量。随着越来越多的用户使用COMP代币（作为投票特权**），代币必将获得更大的价值，并且也将成为去中心化金融领域的成功范例。

**的想法

Compound一直是去中心化金融领域最重要的参与者之一，现在已成为“ DeFi的新王”-无论是代币的市场价值，还是协议中锁定仓位的总价值，Compound的性能在市场上处于领先地位。对于那些想使用加密货币进行借贷，或希望将加密借贷功能集成到更**别的DApp中的人，Compound提供了一个流行且功能齐全的平台。

无疑，Compound最近的成功与他们决定向用户分发COMP代币有很大关系。但是，我们需要了解一件事：没有去中心化治理的创新想法，这一切将永远不会发生。目前，COMP代币的价格显示出看涨的迹象，这充分表明用户实际上非常关注去中心化管理，因为投票权本身是非常宝贵的资产，甚至可以交易。

复合平台向整个加密行业展示了一个有希望的“典案例”，它还证明了加密借贷业务可以在去中心化的环境中蓬勃发展-可以肯定的是，未来我们对第三方运营商的需求将越来越少。

源链接：eradierdict.substack.com