区块链在证券业中的应用与研究

2020年4月20日，国家发展和改革委员会澄清了新基础架构的范围，并**将区块链列为具有5G，物联网，人工智能和云计算的新信息基础架构。同时，国家发改委将与有关部门共同研究印发有关指导意见，以促进新基础设施的发展；修改和完善有利于新兴产业持续健康发展的准入规则。这对引导人们对中国区块链行业的了解，区块链技术的实施以及未来的发展方向起到了积极的作用。本文总结了区块链在证券行业中的发展现状，分析了区块链在证券行业中所面临的问题，并提出了与海通证券自身相结合的证券公司构建区块链的路径建议和重点。发展计划。

区块链在证券行业的发展状况

2019年，我国区块链应用项目328个，金融区块链应用项目96个，占29％。占同期登陆项目的比例**，同比增长41％。据统计，2019年，国家和各部委发布了21项区块链政策。从国家政策角度看，金融业仍是区块链技术的重点领域，占28.57％。近年来，区块链金融应用案例越来越多，涉及银行，证券，信托，信用报告和保险等许多领域，而银行是部署区块链金融最活跃的机构。据统计，仅2019年银行业就申请了284项区块链专利，共有9家银行申请了区块链相关专利。到目前为止（2020年5月），证券行业仅申请了6项区块链专利。

与银行和保险相比，区块链技术的应用和研究仍处于证券业的初步探索阶段。

1.政策监督

国家出台了相关政策，推动区块链发展，积极推动区块链与大数据，人工智能，云计算等信息技术的融合，鼓励区块链技术在金融技术等领域的创新应用。地方政府从基础设施建设，产业支撑，技术研发创新，产业应用落地等方面积极出台了支持区块链产业发展的扶持政策。国家和地方监管机构继续探索建立区块链监管体系，及时发布监管措施，优化区块链行业环境，坚决遏制借用区块链技术的非法金融活动。

2020年是深化资本市场改革全面推进的一年，也是证券业面临挑战和机遇的一年。中国证券业协会专业工作委员会也有与2020年区块链有关的内容。如果指出需要推动证券公司的数字化转，以促进行业的高质量研究，引导行业发展，并引导行业发展。 -市场市场，以加强数据治理，并探索使用区块链技术支持的多方数据权利保护机制；完善投资银行业务基本制度，促进投资银行业务工作文件电子化建设，建立电子工作文件监督共享平台。研究和推广区块链，人工智能，大数据等。在投资银行业务领域进行新技术的应用研究，研究并制定保荐承销机构的远程工作标准。

二，标准规格

区块链应用标准主要分为两类。第一类是遵循用于区块链应用程序开发的接口标准和数据规范，例如密码应用程序服务标准，底层框架应用程序编程接口标准，分布式数据库标准和应用程序部署环境。标准，智能合约安全标准，BaaS平台应用服务接口标准，跨链，主侧链，多链，分片通信消息规范等；另一类是针对特定应用场景制定的区块链应用标准或规范。这种标准和法规很少，研究进展缓慢。

统一和标准化的技术标准是当前区块链技术发展中亟待解决的最重要问题。 ISO / TC307已经建立了有关区块链技术标准的项目，例如隐私和个人信息保护，安全风险和漏洞，身份管理服务，参考体系结构，合规性智能合约，智能合约交互以及数字资产托管安全性。截至2019年底，我国针对基础框架技术发布了7组标准。在2019年，它发布了区块链跨链实践指南和区块链隐私计算服务指南。到2019年底，我国已经发布了19个行业应用标准。 2019年11月20日，国家标准化管理委员会宣布将成立多个国家专业标准化技术委员会。根据工业和信息化部的说法，根据国家标准委员会的批准，有关单位提出了建立国家区块链标准委员会的计划，工业和信息化部宣布了第一批成员名单。在此之前，中国人民银行还发布了金融行业标准“分布式金融帐户的技术安全规范”各个部委正在竞争建立区块链技术标准，这是政治局对区块链会议精神的集体学习的实施。区块链行业应用的速度有望超过市场预期。

同期，上海保险交易所正式发布了《区块链保险应用白皮书》，并开始推动《保险业区块链应用技术标准》的建设，这也标志着区块链技术标准化的正式开始。保险业。打开。可以预见，证券业中的区块链标准化也将在不久的将来开始。

3.行业应用

区块链在证券行业的应用仍在探索中。许多经纪人已经探索了区块链，甚至还有一些现场应用程序已经实现。例如，长城证券已在金融产品和其他业务的证书管理中应用了相关技术。国泰君安，华泰证券资产管理，广发证券和东方证券也已开始尝试在ABS（资产证券化）领域实施区块链技术。国泰君安证券以金链联盟的开源区块链平台FISCO BCOS为基础，与深圳证券，太平洋保险，微众银行共同建设通用证书存款服务。中信资本国际与北京总部之间的跨境研究报告共享基于区块链。另一家较早探索区块链领域的经纪人是**创业。在当前的区块链概念股票中，第一创业是唯一的经纪股票。它已经在债券市场报价中做了一些尝试，但是尚未正式应用于公司的特定业务。

总的来说，目前，大多数证券行业都只在尝试在区块链上进行研究和开发。它仍处于技术跟踪和探索阶段，业务场景的着陆很少涉及证券的核心业务。

证券行业区块链面临的问题

1.区块链自身面临的问题

在高层设计和监管方面，2019年中国的区块链政策数量****于世界，但由于区块链发展中的异构技术，标准和法规不一致，行业资源分配去中心化，投融资薄弱支持政策和监督由于滞后问题，工业发展仍然缺乏与总体规划和顶层设计有关的政策文件。此外，产业发展路线和时间表以及产业政策支持还有待进一步阐明。

在关键技术和人才方面，我国区块链科研机构的研究范围主要中心化在应用，平台建设和标准制定等领域，缺乏基础核心技术的研究和理论创新。国内项目主要通过开源区块链架构的创新，修改和改进来进行，大多数项目缺乏底层架构的独立产权。核心技术人员特别是跨学科的业务和技术复合人才严重短缺。

在应用场景方面，区块链技术的普及和推广也远远低于其他新一代信息技术，例如大数据，物联网和云计算。尽管国内IT巨头和金融机构已经部署了区块链，但它们的投入资源有限，主要用于非核心业务领域。

在评估和认证方面，我国的区块链评估和认证体系尚未形成，缺乏权威的第三方评估机构，缺乏统一的技术测试标准，环境和工具。在现阶段，区块链产品的测试仅部分进行，评估工作仍需全面展开。

从技术角度来看，区块链本身也有一个“不可能的三角形”，缺乏对大规模交易的压力，可伸缩性差，并且存在共识架构的安全性问题。

二，证券业的应用

法律和监管风险。区块链技术是一种去中心化的应用程序。如果将其用于证券发行，交易，清算和结算等核心业务，则会在一定程度上削弱中介机构，交易所和证券公司的作用。在当前的证券法律体系中，很难确定诸如智能合约编写者，DAPP（去中心化应用程序）开发人员以及区块链系统中的节点用户之类的主体的法律性质。区块链形成的分布式自**不同于中央清算机制，这使得监视和控制交易各方之间的风险变得更加困难。区块链的匿名性也可能导致风险难以追究到责任方，不利于法律监督。证券业是一个高度监管的行业，区块链要求监管机构实施监管担保，并辅以行业自律管理；另外，建立联盟链通常需要提升权威机构或市场话语方，并应与情景和监督一起进行推广，以确保链上数据的合法性和权利，否则将难以登陆。

技术使用和数据安全风险，证券业务环节繁琐严谨，具有专业性强，中心化度高，注重效率和安全性，遵循标准流程的特点。受到全面监督。从发行人，证券公司或经纪人，投资者等到市场监管机构和服务机构，参与者很多，它们各自独立维护数据分类帐，彼此不共享，并且透明度低。在这种情况下，证券行业中的IT系统应用程序还依赖于身份验证的信任机制，因此更喜欢中心化，安全但复杂的应用程序。作为一种创新的应用程序，除了传统的网络和系统安全性外，区块链还面临与技术使用，链上和链下数据协作，增加的数据治理复杂性以及更大的应用系统转换有关的智能合约的风险。 。经纪人对于将区块链应用于其核心业务非常谨慎。

证券公司建立区块链的路径

1.区块链基础平台建设

该国已将区块链纳入新信息基础架构中，从而阐明了区块链技术的定位和重要性。作为互联网等基础设施，区块链将发展各种生态，并促进价值数据的流通和共享。

海通运用金融技术构建企业平台战略，大力实施金融云战略，与行业领先的集成化智能运维平台，基于大数据的集成化智能态势感知和应急响应平台合作，为构建坚实的基础区块链基本平台基于该基础，未来的区块链平台将能够与其他平台一起服务于各种实际应用场景。

基本的区块链平台结合海通的实践具有以下功能：

1）开发部署

该平台包括私有链和联盟链，可插入组件，支持容器化一键式部署，适应多房间云环境，并可针对主流容器管理应用进行定制以快速到达区域性区块链应用。为了获得数据存储支持，增加LeelDB作为状态数据库的一个选项，它可以满足分布式存储扩展方案的需求。在安全性和隐私性方面，它提供了完整的CA证书管理系统，以实现包括2，3和4在内的多种国家秘密算法和企业用户签名策略。

2）业务隔离

该产品支持创建多个渠道，为不同的业务场景提供单独的隔离子链，实现区块链数据隔离，并改善数据安全性和业务应用范围。

3）应用扩展

该平台与业务无关，并且其外部功能可以连接到企业服务总线。作为快速访问区块链应用程序的能力，它不需要各种业务系统的耦合；适应各种业务需求意味着区块链数据记录方法必须具有足够的多功能性和标准化，以支持结构化和非结构化信息，并随着业务范围的扩展来支持跨链需求。

4）运维监控

该平台可以运行各种不同的业务应用程序，并且可以管理这些应用程序。可以查询和存档链上的数据。可以在线直观地监视链代码的执行，虚拟机容器，块状态和节点状态。一键式通过可视化界面即可部署和管理区块链创建，节点管理和其他服务。

2.应用试点和业务场景挖矿

***在**中央政治局第十八次集体研究中指出，应该利用区块链在促进数据共享，优化业务流程，降低运营成本，提高协作效率和建立可信系统中的作用。证券行业业务复杂多样，属于强大的监管行业。其核心业务经纪业务，承销赞助，投资业务以及区块链应用程序的其他领域仍在探索中。建议结合海通的做法，从证书存储和价值数据共享入手，探索私有链或联盟链模的应用，逐步吸收核心业务，建立价值生态网络。

海通将电子存款应用程序作为区块链的试点应用程序。传统的电子认证业务模式存在很多缺点：整个过程的电子化程度相对较低，需要在线和离线的协同工作；认证和取证各个方面的技术安全性和信誉；法律服务流程效率低下，证据收集流程复杂；中心化存储的数据很容易丢失或篡改。

区块链具有数字资产的独特性，并且链上的数据不可篡改。它可以真实反映客观事实，有利于电子数据的管理和追溯。使用区块链技术，可以将用户数据的哈希值（Hash）存储在由多个机构组成的司法联盟链中，从而改变了数据容易丢失且在篡改后无法证明的情况，从而确保了数据完整性。多方数据同步和基于时间序列的链式数据还可以降低取证的成本，并在高效和安全的条件下提高电源确认的效率。互联网法院对区块链证据存储作为法学基础的认可也促进了区块链证据存储技术的发展。

海通内部部署联盟链对接业务系统，并调用上行端口实现数据上传；链上的节点加入司法联盟链（对接司法评估中心，公证处，互联网法院），为链上的数据提供司法信任，并提供法律服务，例如认证。内部联盟链建立在区块链平台上，以支持更多业务发展，并且可以支持内部业务应用程序和外部合作社访问；整个过程记录在链上，从“自我认证”到“其他认证”，从“单点”证据到“链式”证据，利用区块链的可追溯性和非篡改特性来增强法律效力数据共享平台，以满足法规审核的需求。

实践表明，应用程序需要关注：区块链平台负责人和负责人必须积极组织与各业务部门的交流会，介绍区块链技术的特点和当前行业应用场景，并交流和评估区块链的应用区块链应用可行性，适合业务部门挖矿方案；海通信息技术管理部充分发挥主观能动性，协调并发起与公司各个部门的交流，如运营，零售，基金托管，证券金融，资产管理，金融，投资银行等。当前，各种客户业务处理和隐私数据，股票质押交易协议，资产管理直销协议，基金经理电子邮件，财务流程和其他价值数据都在链上。

3.参与产业联盟链的建设

区块链可以具体分为三类：公链，联盟链和私有链，网络权限的范围和规模从公链到私有链逐渐减小。联盟链是部分中心化的，典项目包括Hyperledger，R3等。

在安全性，可控性和性能效率方面，证券业的要求相对较高。由于涉及客户的财务数据需要极高的隐私性，因此公链不适用。在信誉和可扩展性方面，私有链无法满足行业要求，因此不适用。通常，联盟链更适合行业中多个机构或与业务相关的跨行业机构的业务场景。通过联盟链建立多中心网络，每个机构仍可以自行管理自己的业务流程，但同时可以与其他机构共享数据。

联盟链的初衷更多是为了解决企业场景中的多**信任问题，并提高业务活动的效率。联盟链网络通常具有准入控制，联盟成员可以加入以解决业务问题或减少信任冲突。联盟链还需要一种治理机制。无货币模式要求参与者具有足够的自动驾驶能力才能加**盟网络。对于参与者而言，最基本的决策标准是，如果他们加**盟，那么信息透明性和业务逻辑“智能合约”应该给自己带来收益，而收益大于成本。如果联盟链中存在异常情况，则可以启用监督机制和治理措施以进行跟踪处罚，或者进一步采取治理措施以减少损失。

为了服务于多种业务场景，行业联盟链必须采用多链架构，这不仅是对应用程序可伸缩性，隔离性，高性能，互操作性等特征的需求，而且还包括组织治理和成员协作的需求。该行业进行了更深入的治理，同时允许较小的单位共享联盟链基础架构。联盟链可以选择更一致的共识算法来提高跨链安全性，并且具有更高的监督度。

积极参与行业联盟链的建设，不仅可以深刻，及时地掌握行业动态和相关文件指南，还可以用来反馈自身的区块链应用建设和数据治理。当前的区块链基础设施建设由每个机构控制。加**盟链后，其标准规则和缺乏数据治理常常限制了区块链的整体质量和价值，形成了短期影响。因此，行业协会或监管机构可以组织各种机构参与行业区块链应用标准和规则的起草，引入专业和权威的区域跨链应用技术和数据治理成熟度评估机制，并敦促各方提高其质量。数据链，并采用有效的技术工具，管理方法和组织系统，以识别，测量，监控，警告和改善在数据规划，获取，存储，共享，维护，应用和维护的整个生命周期中可能存在的质量问题。灭绝。

四，搭建公司的区块链服务生态

不同的公司对构建区块链服务生态系统有不同的要求。短期内，海通拟推广“统一的区块链点管理平台+区块链身份+数据的可信使用”，以实现区块链的深度应用，形成联盟聚集效应，建立不同行业的合作生态，并促进海通数字生态建设。

具体措施如下：

1.构建统一的区块链点管理平台

通过区块链在集团内部建立高度可靠的统一区块链积分管理平台，承载集团的合作商户，集团内部员工的利益，集团C端客户的积分管理能力，以及分销，创建，验证，统一管理流通，激发集团每个成员商人的用户活力，启动海通证券区块链账户，记录账户关联角色的所有积分和权利消费记录，并相应地改变现有用户积分和权利的分配和流通，小组成员之间以及小组与用户之间的利益和利益流是透明和可信的，对帐是清晰明确的。结合科学的积分奖励和结算规则，促进机构之间的合作并增强用户体验，从而吸引更多的用户并扩大集团的品牌影响力。

2.分布式身份构造

实体标识根据W3C规范为实体（包括设备，机构或个人）生成唯一的DID，并将身份标识定义为机器可读的标准化和结构化数据。身份认证使实体能够独立证明其身份。每个DID都对应一个DID文档，其中包含公钥信息，身份验证信息，授权服务信息等。实体使用私钥的数字签名来证明其拥有并可以控制和管理该身份。 。

3.区块链符合外部数据

授权使用外部数据，将整个过程记录在链上，并使用区块链的可追溯性和非篡改特性来增强数据共享平台的法律效力并满足监管审计的需求。

4.数据链上的标签系统

数据所有者通过业务运营来积累，操作和管理大量数据，通过标记形成数据肖像，并将数据标记共享给区块链；数据需求者结合使用区块链平台共享的标签和数据使用场景中，发起数据请求，数据源接收到数据需求者的使用请求，协助数据需求者完成数据需求。系统成员输出自己的数据。数据标签为区块链参与者提供数据资源目录。

5.多方安全计算技术应用研究与开发

解决数据隐私问题，实现数据“可用和不可见”，将数据计算放在参与节点的数据源端，从根本上保证数据隐私。

从长远来看，海通将大力推广“区块链数据价值生态，服务营销，风险控制等场景”，以实现基于区块链的数字价值生态，团结数字生态参与者，充分利用区块链价值链上的数据。反馈海通的业务，实现业务情景和营销服务能力的升级。

具体措施如下：

1.构建区块链激励体系

建立联盟参与者的数据价值代币系统；初步激励新参与者；基于参与者对平台的参与，有助于数据访问，使用和数据处理模，参与者可以根据规则进行消费，或者获得激励以享受业务流程中的不同服务和结算。可视化和可审核的区块链积分的创建和销毁，具有开放性和透明性以确保价值稳定，安全私钥可控制积分流，并清除和清除积分交易记录。

2.数据代币交换，构建跨链基础

将真实数据场景转换为可以流通的数字资产，使用代币实现内部数据的价值，代币可以在链中自由交易和流通。跨行业的生态系统形成一个循环，并使用互通代币来稳定稳定币兑换，以此作为一种流通手段来创造新的生态；代币交换创建跨链数据流，服务转移营销和客户获取等场景。

3.与海通证券现有大数据平台，风险控制平台和营销平台连接

在区块链上传输的数据被写回到主要数据平台，然后沉淀，重用并与现有系统耦合。

结论

区块链市场由最初的推动和泡沫化，现在逐渐减少为理性和沉淀。本文认为，我们应该积极理解和回应国家建设新区块链基础设施的呼吁，结合证券业的发展趋势和组织自身的小发展趋势，综合评估建设的优势和风险区块链，并平衡金融技术的创新性和稳定性。不要盲目跟进，而要让技术更好地为客户和企业服务。