揭秘本轮大涨前市场动向 大型机构与散户实现双赢

1 月 14 日公布的**一期 CFTC CME 比特币持仓周报（ 1 月 4 日 – 1 月 10 日）显示，比特币标准合约总持仓量自 14530 上升至 14891，该数值相比前一统计周期略有反弹，不过涨幅非常有限。该统计周期结束后比特币价格迎来了一轮快速上涨，因此在该统计周期内哪几类账户成功「预见」到了这轮行情，是本期周报的主要看点。

规模**的经销商账户多头头寸自 300 上升至 306，空头头寸自 3643 进一步下降至 3567，该数值三周连降，这类账户在**统计周期内又一次进行了净多调仓，延续了前两个统计周期的净多态度。作为最近一段时间里最明确的多方拥趸，规模**的机构在最近这轮上涨发生前又一次做出了**的预判，大型机构仍然是市场**参考价值的风向标。

资管机构多头头寸自 5766 上升至 6212，空头头寸自 923 下降至 880，资管机构在**统计周期内进行了清晰的净多调仓，一改此前几个统计周期的净空态度。在行情加速上涨前，资管机构同样做出了与此前判断截然相反的仓位调整，这类机构账户并没有执着于前几个统计周期的偏空思路，两类规模较大的机构账户也久违地达成了方向上的一致，短期市场看涨情绪高涨。

杠杆基金多头头寸自 4453 上升至 5217，空头头寸自 5650 上升至 6612，杠杆基金在**统计周期内进行了多空双向同步增持，这类账户的多单持仓占比进一步小幅上升，不过多单持仓占比的上升幅度微乎其微，这类账户最近一段时间缺乏方向感的状况并未缓解，本轮上涨前夜杠杆基金仍然没有找到方向。

大户账户多头头寸自 1297 下降至 701，空头头寸自 1789 上升至 1991，该数值创出近 114 个统计周期新高，大户账户在**统计周期内又一次进行了清晰的净空调仓，这类账户近两个统计周期内看空的态度相当明确，不过从结果上来看，大户账户在本轮上涨过程中恐损失惨重。

散户多头头寸自 1103 上升至 1339，空头头寸自 914 下降至 716，散户在**统计周期内进行了净多调仓，这类账户在行情加速上涨前同样做出了正确的判断，散户与大型机构成为了短期市场的赢家。

比特币微型合约总持仓量自 6429 下降至 7262。

经销商账户多头头寸自 568 下降至 389，空头头寸自 0 上升至 534，这类账户在微型合约中进行了与标准合约相悖的处理，标准的风险对冲操作。

资管机构账户多头头寸自 138 张上升至 143 张，空头头寸自 1249 张下降至 1244 张，资管机构在微型合约中进行了小幅度的净多调仓，这一与标准合约同向的调仓处理展现出了资管机构**统计周期内空转多的坚定程度。

杠杆基金多头头寸自 1521 上升至 1910，空头头寸自 2056 上升至 2698，杠杆基金在**统计周期内进行了多空双向同步增持，多空持仓占比数据变化不大，这一调仓思路与标准合约相似，杠杆基金在两类账户中均没有表达出清晰的多空偏好。

大户多头头寸自 1325 上升至 1687，空头头寸自 1111 下降至 986，这类账户在**统计周期内进行了与标准合约相悖的净多调仓，属于经典的对标准合约调仓的风险对冲，大户账户对于短线偏空的态度不受影响，不过通过微型合约的操作，损失得到了一定程度的控制。

散户多头头寸自 1975 上升至 2465，空头头寸自 1111 上升至 1132。