个人养老金和理财的区别（养老保险和理财保险的区别）

红星资本局获悉，11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、***联合发布《个人养老金实施办法》（以下简称《办法》），对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。

今年4月，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着个人养老金制度的建立。有专家表示，此次《个人养老金实施办法》等相关文件发布，则意味着个人养老金制度进入实质性推动落地阶段。

那么，个人养老金是什么？怎么缴纳？与存款有什么区别？万亿“长钱”将至，如何影响我国资本市场？

↑人力资源和社会保障部官网截图

个人养老金封闭积累

专家：风险可控、利率有保障

11月4日，人力资源社会保障部养老保险司副司长贾江介绍，个人养老金是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，属于第三支柱保险中有国家制度安排的部分。

红星资本局了解到，我国多层次、多支柱养老保险体系中，第一支柱是基本养老保险，包括职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险，属于公共养老金，由国家、单位、个人共同承担。截至9月底，全国基本养老保险参保人数达10.47亿人。第二支柱是企业年金和职业年金，由单位和职工共同缴费，国家给予政策支持。截至3月末，参加职工约7200万人。第三支柱是个人储蓄性养老保险和商业养老保险，目前是我国多层次养老保险体系的短板。

↑图据IC photo

本次《办法》明确，个人养老金实行个人账户制，缴费完全由参加人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。

为何要设立个人养老金制度？个人养老金制度与存款或其他理财产品有什么区别？

11月6日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对红星资本局表示，个人养老金账户是封闭积累的账户，在缴纳阶段，只能存钱不能提取。“封闭积累的好处就是，这是一个被动的长期投资，而被动长期投资的投资标的都是由***和银保监会审定的产品。这些产品相对是比较安全的，风险是可控的，一般来说就能有一个比较稳定的长期利率。”

董登新认为，“我们国家设立个人养老金制度的主要目的，就是要改善家庭理财结构，要把相当的家庭财富放在私人养老金的储备上，而不是一股脑儿地去炒股、囤房，来改善家庭理财结构，扩大养老储蓄。”

“另一个重要的目的是，优化我们的资本市场。”董登新说，“当家庭把短期资金转化为长期积累的资金后，这些资金就会交给专业的机构去打理，这样就会提高这个家庭资产保持的能力，也会为资本市场提供长期资金来源，壮大资本市场上的机构投资者群体，所以个人养老金制度对A股的机构化是非常有帮助的。”

此外，红星资本局注意到，根据《办法》规定，在中国境内参加城镇职工或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可参加个人养老金。

对此，董登新表示，“个人养老金制度可以作为‘补充’养老，而基本养老保险是保‘基本’，二者并不冲突。”

今年已可享递延纳税优惠政策

专家建议税制选择可更灵活

红星资本局注意到，根据政策安排，一些参与试点的地区自2022年1月1日起，即可享受个人养老金递延纳税优惠政策，每年缴费上限为1.2万元。

财政部、税务总局发布的《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》（以下简称《公告》）显示，在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照1.2万元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，个人领取的个人养老金，不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目。

不过，1.2万元/年的额度并不是固定的，《办法》称，人社部、财政部会根据经济社会发展水平、多层次养老保险体系发展情况等因素适时调整缴费额度上限。

对此，董登新对红星资本局表示，上述个人养老金税制是标准的EET模式【T（Tax）代表征税，E（Exempt）代表免税】，即在缴费、投资收益环节暂时不缴纳个人所得税，但在领取环节需要缴纳个税。

董登新认为，EET税制存在一定的缺陷，“按国际惯例，个人养老金是为中低收入群体设计的，但目前绝大多数中低收入群体因为收入没有达到起征点，本就不需要缴纳个税，实际上在缴纳个人养老金环节并未享受税前扣除的优惠，但到了领取环节，则需要交纳3%的税。另外，目前我国个人投资者的投资收益是免征个人所得税的，比如炒股或买公募基金获得的收益是不需要缴纳个税，个人养老金在投资环节也无需缴纳个税，但到了领取环节，这部分收益便需缴纳个税。由于这两点，个人养老金对中低收入者吸引力不大。”

董登新建议，可以给个人养老金账户所有者同时提供EET和TEE两种税制选择，任选其一且终身不能改变。EET表示在缴费环节免个税，投资收益免个税，在领取环节缴个税；TEE则反过来，在缴纳环节缴个税，在投资收益及领取环节免个税。

“按国际惯例，个人养老金制度主要是为中低收入群体设计的，但也不排斥高收入群体。”董登新分析称，对于高收入者来说，EET税制更友好，即缴费与投资收益免个税，而在领取环节缴个税；而低收入者则可选择TEE税制，即在缴费环节缴税（对于收入未达到个税起征点的中低收入群体而言，实际缴纳个税为0），在投资收益、领取等环节不再缴税。这将让中低收入者在个人养老金计划中实实在在受益。

万亿“长钱”或将入市

15只养老目标FOF集中获批

11月4日，***也发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（下称《暂行规定》），进一步明确了公募基金参与个人养老金的制度安排。

《暂行规定》主要对三方面内容进行了具体规定：一是明确基金管理人、基金销售机构开展个人养老金投资基金业务的总体原则和基本要求；二是明确个人养老金可以投资的基金产品标准要求，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责做出规定；三是明确基金销售机构的展业条件要求，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理、投资者教育等职责做出规定。

红星资本局注意到，相比今年6月***发布的征求意见稿，此次《暂行规定》拓宽了对养老目标基金的准入门槛，即从“最近四个季度末规模不低于5000万元”改为“最近四个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元”，有利于更多的公募产品参与其中，投资者也会有更多的选择。

此外，在***发布《暂行规定》的同一天，还有15只养老目标FOF集中获批。中国证券监督管理委员会官网显示，易方达基金、南方基金、广发基金、汇添富基金、永赢基金、英大基金、兴全基金、天弘基金、浦银安盛基金、农银汇理基金、工银瑞信基金、国海富兰克林基金、创金合信基金等13家公司旗下的14只养老目标持有期FOF产品获得了准予注册的批复。同时，***还公布了关于准予招商中证全球中国教育主题（QDII）变更注册的批复，该基金将变更注册为招商乐颐和惠养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）。

另据第一次财经报道，此前多家券商测算，未来10年个人养老金累计缴费规模可达2.5万亿元左右，其中公募基金投资比较大，在乐观、中性、悲观情形下，公募基金占比分别为90%、70%、50%。

万亿“长钱”或将入市，资金如何监管？11月4日，中国银保监会就《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）公开征求意见，反馈截止时间为2022年11月13日。《征求意见稿》规定，银保监会根据该文件，会向社会公布可开办个人养老金业务的商业银行和理财公司名单，并对开办个人养老金业务的商业银行和理财公司进行持续监管。

红星资本局注意到，《征求意见稿》中也对个人养老金的监管做出了多项规定，比如，要求商业银行应当建立利益冲突防范机制，公平对待符合规定的个人养老金产品发行机构和销售机构。另外，银保监会及其派出机构对个人养老储蓄、个人养老金理财等个人养老金产品进行动态监管，对不满足个人养老金业务监管要求的产品实施退出。

对于账户资金，《征求意见稿》规定，资金账户的资金只能用于购买金融监管机构确定的个人养老金产品，对于无法确认是否在购买范围或缺乏销售机构等必要信息的，不允许办理交易手续。

“其实我们的监管已经做得很好了，***和银保监会专门筛选了哪些金融机构有资质开发养老金产品，哪些养老金产品是合格的，都有严格的准入制度和监管，为个人养老金制度落地及正常运营提供了良好保障。”董登新对红星资本局说。

红星新闻记者 谢雨桐

编辑 余冬梅 张莉

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