在生态逐渐繁荣之后：我们如何评价公共链？

许多人希望给加密货币一个“估值系统”，作为大规模机构投资加密货币的理论基础。许多机构和专业投资者对加密货币持更加谨慎的态度，因为他们无法从专业角度进行投资（事实上，没有fomo）。

最近，DeFi很忙。火币网每天都拥堵，生态繁荣开始显现。不过，HT5并没有上涨。为什么？

公链应用广泛，生态繁荣，用户越来越多。所有这些对公链代币的价格有什么意义吗？

今天我们来谈谈这个话题。我们如何看待“不再空运”的公链条，如何对其进行合理估值？

让我们谈谈过去人们是如何重视公链的。

2018年之前，我们如何评估公链？通过做梦。

是的，所谓的“市场梦利率”市场或许能给你一个你敢于梦想的估值。

毕竟，每个人都只是一份白皮书。估价是多少？那时候，拿着一张白纸，十几个亿的硬币笑着不说话。。。
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毕竟，这一次与以往不同，filecoin项目更难估值。只能说，当大家对这个方向、轨道和项目都持乐观态度时，**不要参与，因为你拿不到任何便宜的筹码。

2017年ICO浪潮过后，人们开始有点清醒，因为可以通过四处扔钱来找回金钱的时代已经结束。

2018年初，火币以外的加密货币，尤其是公链代币迎来了数月的爆发式增长。这时，各种估值模应运而生。典情况如下：

1、 费希尔模

事实上，现在仍有很多人在谈论这种估值模式，这不可能完全不合理。

有一篇写得很好的分析文章提到了该模的估值方法：

事实上，Fisher模是由美国经济学家欧文·费舍尔在《货币购买力》一书中**提出的Fisher方程导出的，最早的是货币理论。

你可以简单地用这个估值模来理解通正价值的基本逻辑：如果流通量大，人们需要使用它，那么它就会有更大的价值。

如果它不能保持有效的流通，也就是说，公链是无用的，那么它就没有价值。

该评估模具有一定的参考价值。

2、 净现值模

仍然共享同一篇文章：

实际上，这种估值方法是“基于现金流量的估值”，也称为“净现值法”根据预期目标收益率，将项目全生命周期的现金流量净额折算为等值现值之和。净现值之和也是所有现金流入现值和所有现金流出现值的代数和。

这种估值方法要求通证证券本身能够产生现金流，无论是股利还是利息，都需要能够产生现金流才能进行估值。目前，DeFi的许多代币都可以用这种方式进行估算。

3、 V/L模估值

这是什么号的？实际上，当您同意公链=生产关系时，您可以按如下方式对其进行估价：

这种方法的基本逻辑是：公链的活动地址越多，其值就越大。

4、 其他估价方法

上面也提到了一些估值方法，分享起来也很简单，但我觉得没有什么意义：

以上是我们在“无知期”的公链价值评估方法。基本上，币圈中“**”了其他领域投资头寸的估值方法。当然，不太准确。

那么，我们如何评价今天的公链呢？

现在，我们对公链的评估是基于这样一个前提：必须有一个完整的生态系统、一个资本存在、足够的用户和开发者以及一个强大的软件生态系统。如果没有一个完整的生态系统，估值仍然是基于梦想和比较。没有什么可以估计的。

在强大的生态基础上，如何评价公链？我想我们可以参考当前的移动操作系统，IOS和Android。它们还提供了强大的生态系统基础，为开发者和用户提供了友好的环境。现在上述生态价值已经远远超过了生态本身的价值。

用户需要IOS和Android吗？提示：不，用户需要微信、支付宝、抖动等，这是用户需要的。因此，公链提供的基础是基础，如何从这个生态系统中“挣得”价值是公链的代币价格的主要支撑。

例如，在wae字段上打印多少美元不影响TRX价格。这就是为什么波场不能从这件事中获利。这也是当年HT的DAPP的逻辑。DAPP非常流行，但是a601的生态并不能获得大量的新用户，形成用户粘性，从而赚取利润。

随着IOS生态系统的繁荣，苹果可以利用IOS生态系统销售大量手机，两者相辅相成。（说实话，现在的iPhone真的很难用，不仅没有当年iPhone4的惊人感觉，而且在同一时期的所有硬件水平上都落后于Android手机。真的很难用。如果我不是所有的苹果产品，我会被生态所束缚，否则我早就跳下车来看你了。）

好吧，不要抱怨。简而言之，就是这样一种逻辑。在谈到生态繁荣时，请注意这一点：这种繁荣的生态是否给公链带来了大量的活跃用户，而用户又粘性又忠诚，愿意为公链贡献价值？

例如，我相信每一个使用过ERC20代币的朋友都或多或少有一个或多个火币网地址、imtoken和其他钱包，钱包里有几十个或几百个火币全球最，对吧？不要小看每个人的硬币。这是一大笔钱。

当然，本文不是关于牛奶火币网的。可以说火币网是如此成熟的生态系统。所有这些都反映在价格上。由你来估计它是被高估了还是被低估了。

因此，当我们评估一个公链生态系统是否对公链本身的代币有价值时，我们仍然需要看它是否需要成为一个活跃的用户，是否需要持有代币，以及它是否能够保持竞争力（而不是昙花一现）。

有鉴于此，公链的价值可以通过用户量、流通量、生态价值等来衡量。

当然，所有这些前提都是生态的。没有生态的公链应该按照“城市梦率”来估算。

然而，城市梦率也有好梦和噩梦。以
为例，最近，如果有任何一家公链也推出了DeFi的概念，移动了所有的流动性挖矿、贷款挖矿，并且制造了很多噪音，那就是公链的努力。你可以参加梦想，跑得快，也许还可以吃肉。毕竟，现在火币网真的很堵很贵。如果其他公共公链此时不借此机会做文章，那真的太难了：

（文章截图：“火币网高额手续费将吞噬DFI的包容性视野。我该怎么办？》）

那些连热点都懒得抓的人简直是噩梦。别做梦。你不必喝汤。

好吧，这就是我们今天要谈的。

目前，加密货币生态还远未成熟，但许多公链已经开始有了较好的生态发展，这是值得鼓励的好事。许多公共公链开始触及热点，但事实上，这并不是什么。毕竟，一开始，国产手机每天都在抄袭iPhone，国产电动车抄袭特斯拉，这很正常。但如果你只知道如何**，不知道如何改变，不为生态工作，总是只想剪一把，你**远离。

我们可以弥补技术的不足，也不能弥补性格的不足。