基金具有哪些特点（基金具有什么特点）

今年以来，半导体板块整体表现欠佳。Wind数据显示，截至昨日收盘，中证芯片产业指数年内累计下跌超30%。

市场氛围看似阴雨绵绵，有位投资圈的大神级人物却悄无声息来了个大手笔——

根据伯克希尔·哈撒韦披露的报告，巴菲特在三季度抄底某知名“造芯大厂”，买入6006万股，一举加到了第十大重仓股的位置。

不少媒体和投资者闻风而动：“这会不会是新的‘财富密码’？半导体要迎来反弹了吗？”富二也坐不住了，前几天刚转了一条发财锦鲤，这么快就要应验了？激动的心、颤抖的手，众客官快随富二来一探究竟。

半导体芯片产业缘何饱受关注？

最核心的逻辑是，在“自主可控”的紧迫需求下，半导体产业链的国产化率加速提升。

半导体产业链长且高度复杂，主要包括上游的芯片设计，中游的设备及材料生产、晶圆制造和封装测试，以及下游的具体应用。

由于环节众多且技术难度高，过去半导体行业的发展非常依赖全球分工——欧美的芯片设计、中国的晶圆制造、韩国的存储芯片、日本的半导体材料及设备等。即便是一部智能手机，也汇聚了各国的高精尖技术才得以呈现在消费者面前。

而随着地缘摩擦不断，半导体产业链的全球化格局有所松动，各国纷纷加大对本土供应链的布局，以增强对关键技术的控制权。

在此背景下，我国半导体产业所面临的“卡脖子”困境亟待突破。其中，被“卡”得最严重的环节有EDA芯片设计工具、光刻机及光刻胶等关键设备及耗材等。

目前，依靠海外进口，国内的芯片加工企业尚能实现较高的产能利用率和经营业绩。但如果不能实现全产业链的自给自足，断供风险将危及我国半导体产业的健康发展。因此，在核心技术与生产环节，实现国产替代刻不容缓。

半导体板块后市怎么走？

各位客官可能想问：半导体板块震荡犹存，后续行情又将如何演绎？贴心的富二来“支招”：短期看供需关系，中期看创新周期，长期看国产替代。

1短期看供需关系

半导体是一个周期性与成长性并存的行业，在产业趋势长期向好的同时，呈现产品周期、产能周期与库存周期三者的相互嵌套，一个完整周期一般持续3-5年。

今年以来，受疫情反复扰动的影响，PC、智能手机等终端消费电子产品的需求较为疲软。消费收缩，下游主动砍单，上游库存堆积，形成供过于求的局面。结果可想而知：半导体产品的出厂价格降低，企业的经营状况下滑，基本面与股价都比较低迷。

着眼当下，半导体行业周期正值探底阶段，明年或将迎来拐点。

从供给端来看，本轮周期中，上游厂商与下游商家的库存基本筑顶，经过接下来两个季度的去库存化，有望在明年第二季度回到正常水平。

从需求端来看，随着疫情防控措施的优化和国内经济的复苏，消费场景和消费信心的恢复或将促进半导体下游产业需求回暖，消费电子、新能车、智能汽车等行业有望带领半导体重回“**之巅”。

2中期看创新周期

半导体是典型的由下游应用需求拉动的产业。从早期的国防军工到后来的消费电子，半导体始终是新兴技术产业的座上宾。近年来，5G、物联网、汽车电子等下游应用场景蓬勃发展，终端应用需求将进一步分化，结构性机会正在酝酿中。

3长期看国产替代

放眼长期，半导体产业“自主可控”进程加速，尤其是设备和零部件环节的进口替代，可能成为半导体行业未来的核心驱动因素。

随着国家及地方的大批利好政策陆续出台，从财税、投融资、研发、进出口等方面都推出了具体办法支持软件和集成电路产业发展，半导体产业链的国产化或将提速，相关板块的长期配置价值凸显。

资料来源：光大证券

展望未来，芯片作为衡量一个国家科技和创新水平的重要标志，国产替代势在必行，近年来国内各个短板环节都有所布局并取得显著进步，行业具备较大的成长空间，感兴趣的客官可以考虑采取择机逢低的方式慢慢布局。

板块内业绩分化明显 借道芯片龙头ETF捕获长期成长

国内半导体板块估值自2018年至今历经急速拉升后进入区间调整，当前已经出现显著回落。Wind数据显示，芯片产业指数的**市盈率（TTM）为39.89倍，处于历史37.01%分位数，整体具备较高的配置价值。

数据来源：Wind，统计区间为2015年12月31日至2022年11月22日。

但半导体产业链内部细分领域丰富，成分股数量众多且业绩分化显著，投资难度较大。客官如若看好半导体行业的未来发展，不妨关注一下富二家的芯片龙头ETF及其联接基金，借道指数型产品灵活、便捷地捕获板块长期成长机遇。

芯片龙头ETF紧密跟踪中证芯片产业指数，该指数聚焦芯片产业，长期业绩表现较优。中证芯片产业指数近5年、近3年累计涨幅分别为99.29%、58.35%，均超过同期市场大盘指数，超额收益显著。

数据来源：Wind，截至2022年10月31日；中证芯片产业指数自2017年至2021年近5个完整会计年度的收益率分别为11.01%、-41.75%、140.85%、52.99%、32.15%。指数历史收益情况不代表未来表现，也不构成对本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

同时，富国中证芯片产业联接基金也便于场外投资者把握半导体板块的长期机遇哦~

风险提示：

1.基金有风险，投资需谨慎。本基金由富国基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

2.基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩井不构成对本基金业绩表现的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证**收益。

3. 请投资者关注ETF联接基金、指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险；请详细阅读本基金的《基金合同》、《基金招募说明书》和《基金产品资料概要》等产品法律文件和风险揭示书，在全面了解本基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎做出投资决策。

4. 基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

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