为什么在DeFi狂欢节中eth保持沉默？

（开花果园，梵高）

在最近一段时间，它基本上是DeFi的盛宴。从凯伯（Kyber）到Compound（Compound），一系列的DeFi项目相继出现，不断突破新的高度，DeFi的总市值已超过55亿美元。这一突破不仅是其市场价值的突破，而且是业务量的不断增长。

（即使对于COMP而言，Compound的总存款和总借款在一周之内也增加了数倍）

例如，Compound的锁定资产一周前还不到1亿美元，但现在已经超过5亿美元，超过了Maker，成为DeFi锁定资产额**的项目。

（Compound锁定的总资产超过5亿美元，来源：DEFIPULSE）

这个发展速度有些神奇。众所周知，DeFi一直在资产锁定总额上花费超过10亿美元。它花了九种力量和两只老虎。以前的10亿美元突破基本上是依靠ETH的兴起，这次很容易就打破了。

然而，在DeFi嘉年华之际，作为DeFi建立的公链， ETH保持沉默。最近，许多Blue Fox读者注意到： ETH发生了什么事？

稳定币拉动VS ETH众筹拉动

2017年项目众筹代币为ETH ，这极大地刺激了对ETH的需求。在2018年之后，Aixio模基本上失败了，转而使用VC模。对于大多数早期参与者，此模无法参与。

例如，Compound从风险投资公司筹集了超过3000万美元，距离上一轮2500万美元的融资不到一年。如今，他们拥有超过5亿美元的代币，并在不到一年的时间内回报了17倍以上。这真的比Loe Western Europe更好吗？对于VC，是的。因为只有他们才能参与早期阶段。

到2020年，到目前为止使用最多的是稳定币，而不是ETH 。在以太坊流动的数十亿美元货币上，最近两天曲线稳定币的交易量仍然很高，它在总共7个交易日内达到了1.15亿美元，Uniswap接近2.24亿美元，发展迅速，远超其他DEX 。

（DEX的7天交易量排名，来源：dune*ytics）

Compound上**钱的挖矿代币是USDT和USDC，它们占据了绝大多数股份。

从上图可以看出，在大院的流动性挖矿中，到目前为止的主导地位是ETH ，而不是ETH 。这与2017年的众筹完全不同。

ETH的机会来了

全面启动ETH 2.0的阶段0尚需ETH 。我不知道是在八月底还是在今年底之前。无论如何，它仍在测试中，因此可以了解临时休眠。一旦阶段0到来，PoS抵押的到来以及随后的EIP1559到来，对ETH的需求可能会远远超过对西欧的需求。随后的盛宴可能不少于今天的DeFi。

两台发动机仍在积累动力

Blue Fox Notes上次谈到的循环关系“加密循环和值流”目前处于较小的循环阶段。大循环需要大引擎的动力。在加密世界的两大引擎是比特币和以太坊 。 比特币引擎减半的情况和宏观经济的变化的累积效应以太坊在发动机ETH发射和2.0 DEFI的持续发展。这两个引擎正在累积动力。一旦两个引擎准备就绪，它们的功率将非常强大，以至于无法与当今的DeFi相提并论。当然，DeFi的未来是另一回事。

从当今捕获公链的成本的角度来看，除了以太坊和比特币 ，其他公链的成本几乎可以忽略不计。还要注意， 以太坊成本现在不仅超过比特币 ，而且远远超过比特币 。如果以太坊的路在将来拓宽， 以太坊会增加成本。从这个角度来说， 以太坊引擎在未来不会逊于比特币 ，并且超越比特币也不是不可能。

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风险警告：Blue Fox Notes中的所有文章均不能用作投资建议或推荐。投资是有风险的。投资应考虑个人风险承受能力。建议对项目进行深入调查，并仔细做出自己的投资决策。

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