华夏基金最好的三只基金（华夏基金最好的三只基金002615）

2022年的A股再次让投资者见识到了投资的难度。先是大幅杀跌，一度跌至2800点，自4月底以来快速反弹至3400点，不少投资者都懊悔踏错行情。

如何在这样**变化的市场行情中把握机遇，让净值快速收复失地，对基金经理来说也是极大的考验。今天小夏就来说说这只近1/2/3年均排名同类第一的华夏兴和~

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把握行业轮动风向，挖掘阿尔法收益

A股行业轮动现象由来已久，过去10年间每年都有表现相对优势的行业，有一定持续性但时间不固定，存在明显的轮动现象，这就对基金经理把握行业轮动机会、精选个股提出了考验。

华夏兴和作为一只全市场风格的灵活配置型基金，股票仓位40%-95%，基金经理可以根据对市场趋势判断来及时调整仓位，不仅对于基金经理的选股能力要求高，而且更加考验其择时能力。

华夏兴和、华夏蓝筹混合

基金经理 李彦

硕士，2013年7月加入华夏基金，拥有9年证券从业经验，2020年6月12日起管理华夏兴和；2021年12月30日起管理华夏蓝筹。

在投资框架上，基金经理李彦基于政治经济学的跨周期行业比较框架，研究范围覆盖消费行业、新能车、风电光伏、军工半导体等高端制造行业。在不同时点比较这些行业的小周期具**置，分析生命周期位置、未来5年行业空间、竞争格局、估值水平、股价相对位置等因素，力求在不同的阶段（以年度为单位）找出全市场里面最强的1-3个板块重仓，再到行业内部挖掘阿尔法，偏向于左侧投资。

2020年下半年前瞻布局新能源动力电池产业链；

2021年6月重仓军工行业中的飞机制造产业链；

2022年年初在稳增长大背景下重仓房地产…

数据来源：Wind，国泰君安证券研究，基金定期报告，2020/6/30-2022/3/31

通过捕捉行业轮动反弹机遇，华夏兴和跑出漂亮收益。数据显示，自2014年5月30日转型以来截至今年6月27日累计回报达到356.66%，同期业绩比较基准为91.28%，近三年回报超过228.55%，近两年回报124.18%，近一年回报达到30.22%。

数据来源：华夏基金，经托管行复核，截至2022/6/27，业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，也不应视作投资基金的建议。李彦自2020年6月12日开始管理。自2014年5月30日起，由《兴和证券投资基金基金合同》修订而成的《华夏兴和混合型证券投资基金基金合同》生效。

截至2022年6月24日，根据海通证券排名显示，华夏兴和近一年业绩同类排名1/300，近三年1/157，近五年同类排名3/97，长期业绩表现靓丽。

华夏兴和

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? 近1/2/3年海通同类****

? 近1/3/5年海通同类排名前三

? 银河、海通、晨星三年/五年期五星评级

晨星：积极配置-大盘成长，海通证券：主动混合开放型，银河：混合偏股型基金（股票上限95%）（A），截至2022/6/24。基金评价结果不预示未来表现，不代表投资建议。

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下半年结构分化，这些行业值得关注

在投资中，基金经理重点关注行业估值水平能否与未来2-3年的成长相匹配，通过安全边际的选择和估值水平的把控，把风险尽**化的控制在可控范围内，当某些细分领域涨幅过大时适度减持，同时买入估值与增长相对更加匹配的领域，以平滑组合风险。

数据显示，自李彦2020年6月12日管理华夏兴和以来，基金**回撤为-20.82%，同期偏股混合型基金指数**回撤为-25.51%（数据来源：Wind,统计区间2020/6/12-2022/6/27，历史业绩不预示未来表现），在行业相对集中的情况下，实现了较好的回撤。

随着市场对利好的逐步消化以及上市公司中报的披露，A股市场即将进入业绩验证期，展望下半年投资机遇，基金经理认为：

当前市场已到达底部区间，正处于以经济复工复产预期为主导的反弹中后期，不同的被低估的行业以适度的位置进行轮动，整个市场的结构性机会也会比较明显。

在未来一段时间，重点看好以下几方面的投资机会：

房地产行业。自去年以来，随着供给侧逻辑的持续深化，优质房企面临中期发展机遇，需求端正明显脱离了行业缓慢下降的大轨道。在过去的一个月出现了相对收益的巨幅回调之后，投资于政策支持端的投资者相继离场，板块逐步过渡到销售数据的兑现的投资阶段，随着销售数据的持续恢复，优质的地产公司理论上 有望产生明显的超额收益。

军工方面。需求端稳定快速放量，优选治理结构逐步改善的公司。行业竞争格局较好，且处于小周期中期的位置，我们认为军 工行业的基本面比较强劲且可持续；其次今年是国企改革收官之年，正如火如荼开展，军工板块国企改革正向纵深发展；第三是地缘压力结合军工板块估值处于历史较低水平，未来有望出现较为明确的相对收益。

大金融板块。以保险、银行板块为例，当前估值水平处于一个较低位置。一方面中期来看财富管理逻辑比较清晰，二是从基本面看，3月份开始保险销售数据在多方面因素的作用下处于明显的复苏通道，基本面也在边际修复，有望成为资金后期布局的方向，但是行业内部不同细分赛道也会存在结构化行情。

李彦在管同类产品（管理6个月以下暂不展示）：

数据来源：华夏基金，经托管行复核，截至2022.6.27。基金历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。

共管信息：2014.5.30-2016.10.19由林峰管理，2014.5.30-2015.6.26由彭一博管理，2016.8.18-2018.1.17由佟巍管理，2018.1.17-2019.3.21由林晶管理，2018.9.28-2020.6.12由孙轶佳管理，2020.6.12由李彦管理。

基金会计年度业绩（业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%）：2021年69.8%（-2.12%）,2020年65.47%（20.29%），2019年43.78%（26.16%），2018年-23.21%（-16.74%），2017年6.12%（15.14%）。自2014年5月30日起，由《兴和证券投资基金基金合同》修订而成的《华夏兴和混合型证券投资基金基金合同》生效。

排名及评价数据来源：海通证券，主动混合开放型，截至2022.6。评级数据来源：银河证券，偏股型基金（股票上限95%）（A类）；海通证券，主动混合开放型；晨星，开放式基金-积极配置-大盘成长，截至2022.6。基金评价结果不预示未来表现，不构成投资建议。

风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证**收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。5.中国***对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。7. 本材料不作为任何法律文件，亦不构成任何要约、承诺，材料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，管理人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。市场有风险，投资须谨慎。

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