BCH成功减半！未来算力、价格将如何变化？

文 | 陈向明

出品| 火星财经APP（微信：hxcj24h）

近期**的消息面。

比特币的两大分叉币BCH和BSV，在本周相继迎来减半。

4月8日20时19分左右，BCH完成**减半，矿工区块奖励由12.5枚BCH减至6.25枚BCH。据火星行情显示，减半完成后，BCH价格由269.7美元下跌至264美元附近。截至发稿，BCH报265.7美元，并未走出明显行情。

减半是牛市企盼，也是矿业隐忧，饱受市场关注。本文我们将从四个方面来聊聊它的影响，和大家一起交流探讨。

1. BCH、BSV诞生始末

2. 分叉币BCH和BSV为什么会先于BTC减产？

3. 对算力有何影响？会带来安全问题吗？

4. 减产是否会导致币价上涨？

BCH、BSV诞生始末

介绍影响之前，我们先来简单聊下BCH、BSV诞生的由来。

2008年比特币问世以后，受到越来越多人关注。由于比特币区块大小受限1MB，限制了交易的吞吐量，7年之后这个问题愈发严重，比特币网络开始出现拥堵，转账速度变慢，转账手续费却高涨不下。

交易效率上，和传统的支付巨头Visa、PayPal和Visa等的差距越拉越大，扩容成了当务之急。

火币研究院**研究员马天元做客火星公开课时表示，关于比特币的扩容，主要有两种思路，第一种思路是暂时保持现有区块的大小，不做硬分叉；而第二种思路则是直接硬分叉，提高现有区块的大小。

现在来看，绝大多数人选择了第一种思路，也就是现在的比特币的思路，而一小部分选择了第二种思路，通过硬分叉直接提高区块大小，也就是现在的比特币现金。

社区当时为了是否要分叉这事吵翻了天。

2017年的8月1号，比特币现金就从比特币区块链上分叉出来了，后来到2018年，BSV又从 BCH 上分叉出来了，大家搞清楚这两个分叉币的关系，BCH分叉自BTC，而 BSV 分叉自 BCH。

至此，比特币形成三国鼎立之势，市值纷纷进入加密资产前十。

（图片：来自网络）

分叉币BCH和BSV为什么会先于BTC减产？

中本聪当初在设计比特币体系的时候，遵循了几个规则：比特币的总体发行量是2100万，开始每个区块奖励50个比特币，大约每四年减半一次。由此推算，预计到2040年，超99%的比特币将被挖完。

据区块链头条介绍，BCH从BTC分叉成功之后，为了避免由于哈希率较低而导致出块缓慢，BCH实行了新的难度调整算法，该算法比BTC具有更高的适应性和更频繁的难度调整。在BCH诞生初期的几个月中，矿工每天都在改变哈希率，这导致BCH有时候1小时才能挖出一个区块，而有时候1分钟就能完成出块。也就是说，前期出块时间不稳定使得BCH比BTC提前减产。2017年11月，BCH实施了硬分叉，每天调整难度，以解决出块时间不稳定的问题。

在BCH修复难度调整问题之后，BTC出块时间要比BCH和BSV更短。在过去一年中，BTC平均出块时间为9分44秒，低于10分钟的原定出块时间。这是因为BTC哈希率持续上升，而BTC每2周（每2016个区块）才进行一次难度调整，难度调整滞后于哈希率的上涨，导致平均出块时间低于10分钟。另一方面，BCH和BSV通过基于最近144个区块的移动均值进行更快的调整，其出块平均时间可以精确控制在10分钟左右。

BlockLink.com表示，BCH和BSV属于扩容派，BTC则坚持锁死1MB区块。三者发展的方向也不尽相同，BCH与BTC的**层哲学是一致的，都认为其本身的价值呈现是“货币”BSV则要做全球账本，认为比特币只是全球账本上的通用货币。

尽管有各种分歧，但BTC、BCH、BSV三者都是用的SHA256算法，矿工可以在三个币种中灵活切换算力。据BlockLink区块链浏览器显示，BTC、BCH、BSV三者的网络出块速度也有一定的关联性，BSV网络出块延迟的同时BCH、BTC出块时间有所加快。

值得注意的是，减半将近2个小时后，BCH才出新块。

（图片：BTC.com）

BCH和BSV减产对算力有何影响？会带来安全问题吗？

OKEx首席战略官徐坤认为，BCH减半后算力或会更中心化，对于社区共识是一次非常强的考验。她表示长期以来，BCH算力主要由比特大陆系的矿池支持，近期也在联动其他矿池，用机*池打法切算力到BCH网络，主要是基于对BCH减半效应下的上涨预期。今日减半后BCH出块收益下降，除非币价暴涨，否则采用机*打法的矿工从逐利的角度上，还是有很强的动机回归BTC网络，减半后BCH网络算力或许会更加中心化，这对于社区共识是一次非常强的考验。

可可金融COO李劳认为，由于挖矿奖励减半，预计会有不少BCH和BSV的矿工将算力切至BTC网络以减少损失，所以短期来看，算力将会向BTC倾斜。他进一步表示，在BCH和BSV减半之后，也增加了51%攻击的风险，会处于易于被攻击的状态。

币信研究院院长熊越表达了相同的观点，“算力会先从BCH流向BSV和BTC，一天后BSV的算力也流向BTC，一个多月后BTC减半，算力回流至BCH和BSV，达成新的平衡。”

总的来看，市场主流观点认为，减半不会造成全网算力大跌。

减产是否会导致币价上涨？

BTC依然无法摆脱拥堵和高手续费问题，正不断偏离支付这一重要功能那个，走向“数字黄金”的价值储存道路。据供需关系理论来看，减产将对“数字黄金”比特币价格带来影响。

鉴于比特币此前减半的表现，并没有确切的看涨或者看跌的证据，带着这个问题，火星一线采访了业内人士。

火星云矿总裁商思林：看好BCH价格走势，但其还不足以完全对标比特币40多天后的减半

“BCH**减半会很大程度地影响其市场供需关系，我看好其价格走势。但BCH还不足以完全对标比特币40多天后的减半。比特币的第三次减半是建立在一个更长时间、更大大范围的共识基础上，叠加全球资产危机下大放水的背景，比特币正面临两大历史性机遇的叠加。我相信会有更多的主流世界的投资者，开始注意到‘减半’这一加密资产独有的资产价值逻辑。”

OKEx**分析师岩松：鉴于历史相关性，BCH价格很有可能随着即将到来的减半而下跌

历史上，BCH挖矿难度和其价格保持了高度的一致性。由于这三种加密货币都是通过SHA256挖矿，矿工们会根据币价来选择是否转换算力，以便获得更高的利润。这意味着，几天后，将有大量矿工被迫关闭或转向挖矿BTC。这将使BCH的挖矿难度下降，除非其价格能够飙升。考虑到历史相关性，BCH价格很有可能随着即将到来的减半而下跌。

在BCH和BTC减产期间，我们将看到许多矿工转至BTC网络来挖矿更有利可图的加密货币，这将使得比特币的网络算力更高，挖矿的平均成本也更高。如果到那时比特币的价格没有上涨，更多低效的矿工将难以获利，最终他们可能会投降。

此外，到5月中旬比特币减半时，矿工们将面临另一轮投降。剩下的矿工将是那些strong hand，他们对HODL的意愿增加将减少市场抛压。

可可金融COO李劳：BCH和BSV减半会引发两种可能，即短期算力向BTC倾斜，BCH和BSV二级市场抛压暂时减小

BCH和BSV近期减半，在矿工端会引发两种可能，其一是短期算力向BTC倾斜，其二是BCH和BSV二级市场抛压暂时减小。可以看到3·12以来，BCH和BSC走势一直强于 BTC，目前均以首付大部分失地，重回3·12价格，目前双双触及60日均线。

加密资产市场短时仍看美股。好的一面是，无限QE之后，资本市场的流动性危机初步告结，只要美股稳住。BTC中线可继续带领加密震荡上行。如是，减产后的BCH和BSV会继续跑赢大市。但应保持足够谨慎，如果疫情导致的经济问题恶化，美股暴跌，加密市场难以长期走出独立行情，交易者应据自身情况控制仓位，持续观察。毕竟我们仍然只是置身熊市反弹之中。

币印矿池朱砝：不认为行情一定会在减半前后这一时间点有所表现

大多数加密货币都具备抵御通胀的设计，在货币危机中应该是有不错的行情。独立不独立很难说，毕竟资金也会流入其他领域。我不认为行情一定会在减半前后这个时间点有所表现。

币安研究院**分析师江金泽：BCH减半将成为**减半后低于成本的开放式网络实验

这是BTC的第三次减半，却是BCH的**减半。因为两者同源，都是中本聪的遗产，所以说BCH减半后的表现将给一个月后BTC的减半带来指引——既从价格上，也从网络数据上。不考虑2012年那次减半（因为市场尚不成熟）上次BTC减半（2016年7月9日）时，当时市场价格在每个BTC 650~660美元之间，而我们测算的包括现金运营成本和机器折旧摊销成本在250美元左右，其中现金运营成本为155美元左右。不管按哪个成本测算，市场价格都高于成本1倍以上，而这次则不同，BCH的Profit Margin只有20~30%左右，一旦减半后矿工们会作何反应，网络算力也就是安全性能否保持在相当的水平，十分值得关注，这样的实验可为未来开放式网络激励模的设计提供非常好的参考案例。

知密大学发起人刘昌用：减半影响供求关系

BCH价格会在下半年持续稳定上涨。价格的短期影响因素很多，波动不可避免，但减半使得此后每天的供应量减少一半，供求关系发生根本转变，会产生的持续影响。由于2018-2019年熊市已经充分消化了价格泡沫，供给减半的持续影响将会比较明显。也就是说，今年BCH的总体价格走势将会是较为稳定持续的上涨，为明年的牛市做准备。

结语

受“312事件”影响，圈内人调侃说，产量减半就是价格减半、资产减半。

目前市场处于暴跌之后的修复阶段。事实上，自年初以来，新冠疫情爆发、传统金融市场下挫，加密货币市场暴跌等黑天鹅事件接踵而至，为减半行情能否顺利到来增加一重又一重不确定性。

截止发稿，BCH行情并未明显波动。纵观BTC减半历史，BSV和BCH减半，短期不一定会带来单边行情，不可以过分沉迷消息面。长期而言，更多的是共识，对未来价值的期望。

比特币将在35天后迎来历史上的第3次减半，虽然经历过2次了，为什么内心还是有些期待……