银行买基金亏了（银行买基金亏了我能投诉吗）

最近债市出现了大风暴，导致债基、固收+等理财产品收益率暴跌，很多产品几个月的收益率一周就亏光了，由于赎回的人太多，部分产品甚至触碰到巨额赎回上线而暂时不能赎回。基金经理也很惨，由于投资者大量赎回，被迫卖出持仓的标的，传闻有基金经理为了挽救跪求理财公司，当然这个传闻有些夸张了。

那么为银行理财收益率出现了暴跌呢？资产配置中有一张很**的图-美林时钟，美林时钟告诉我们：在经济衰退期债券会迎来牛市；而在经济复苏期股票会迎来牛市，债券就要差一些；当经济过热时，债券反而成为最差的品种，往往会进入熊市。

银行理财主要主要是货币基金、债基、偏债混合基金，这些产品所投向的标的主要是存款、债券等固收类标的，它们的涨跌幅是和市场利率成反向关系。

当经济处于衰退期时，社会融资活动会减弱，实体经济对资金的需求就会降低。另外，为了刺激经济需求，央行往往会进行货币宽松来做逆周期调节。这就意味着，货币供给增加，而货币需求降低，市场利率必然是下行的。所以，债券在经济衰退期会进入牛市，债券、债基都是经济不好的时候比较好的品种。

反过来说，当经济迈向复苏期，不管是企业扩大再生产还是居民消费，实体经济对资金的需求的需求都会上升。而央行为了抑制经济过热，往往会进行货币紧缩。这时候，货币供给趋向降低，货币需求上升，市场利率上行。所以，债券在经济复苏期会逐步走弱，股票是经济复苏期较好的品种。

理解了以上基本原理，我们再来看中国十年期国债收益率。可以看到，11月份以来，十年期国债收益率快速攀升，特别是近两周，十年期国债收益率从2.7%涨到了2.85%。由于债券价格和利率是反向关系，市场利率快速上涨，债券价格必然是快速下跌，所以债基、固收+也是大跌。

因此，从基本面来看，近期债市暴跌导致银行理财产品大幅亏损的原因是市场利率快速上行。而十年期国债收益率快速上行，是因为疫情防控政策调整和地产刺激政策，市场预期国内宏观经济将迈入复苏期。另外，央行为了打击债市投资行为，抑制资金空转，多次缩量续作MLF，回收市场流动性。

除了基本面外，机构和普通投资者的集中赎回也导致债市出现了踩踏式抛售，债市下跌-净值回撤-产品赎回-基金经理被动抛售-债市继续下跌的负向反馈的出现。

今天债市和银行理财的风险也传染到A股了，很多人将市场利率上行解读为央行要收紧货币政策，另外固收+产品的赎回潮也可能对权益类仓位有冲击，基金经理可能被迫抛售股票。

不过，我们认为央行收紧货币政策纯属无稽之谈，当前经济下行压力仍然很大，虽然央行昨天有提到预防通胀风险，但目前还遥遥无期。二季度时候就有经济学家提出预防经济过热，结果经济下行压力越来越大，老百姓只想着存款不想着消费，显然是管理层错判了居民信心。

**简单看下盘面，今天A股一度低开跳水，但午盘触底回升。截止收盘，上证指数跌幅为0.15%，收在了5日线上方，创业板指跌幅为0.71%，本轮反弹行情创业板指表现较弱。两市成交额小幅缩量至0.91万亿，北向资金净买入14.09亿，连续五天抄底A股，很明显，外资已经由之前两个月的净卖出转为净买入。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。

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