私募基金是怎么运作的（私募基金运作模式是怎样的）

序言

2021年，我国私募基金总规模达到了19.76万亿。其中，私募证券投资基金2021年规模为6.12万亿。本文如无特指，私募基金均指私募证券基金，其它类型私募基金不在考虑范围内。

受益于2020年、2021年股市的上涨，私募证券基金迎来了爆发式增长，截止到2021年12月，基金总规模达到了6.12万亿，相比2020年，增幅达到63%。

私募证券基金的发展，方兴未艾！随着中国A股市场，注册制的全面放开，对外资的逐步有序开放等，相信私募证券基金未来规模会越来越大。

我国私募基金的发展也经历了一个从无到有，从1到N的发展过程，特别是2015年底相关基金制度完善，私募证券基金注册呈现了爆发式增长。

今天结合电视剧《天道》中讲的私募基金运作与国内正规私募基金做一个简单比较。

正文：

在电视剧《天道》中，王志文主演的丁元英是“大神”一样的人物，特别是在金融投资方面，有着异于常人的“天赋”，从文化属性、产业脉络、经济发展、公司运作等方面综合分析，在A股进行投资。

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一、电视剧中私募基金的运作模式：类似于信托模式，

一共有几个关键因素，分别是受托方、委托方、风险担保方

受托方：

丁元英 受托资本：2.3亿人民币（兑换币种后的数据）

资本委托方：

柏林尼特斯勒国际投资公司代表格尔斯曼　委托资本：850万马克

波恩圣米哥金融投资公司代表恩格　委托资本：480万美元

柏林M.T.D信托投资公司代表库兹曼　委托资本：400万美元

柏林STYL风险投资公司代表贝克　委托资本：700万马克

…………

风险担保方

柏林索林特博彩公司董事长詹妮　担保金：380万马克

柏林中华园餐饮公司董事长郑建时　担保金：50万马克

北京正天商业大厦总经理韩楚风的私人代表李志江　担保金：45万美元

私募基金运作结果：

私募基金利润：4280万美元

私募基金投资回报率：82%

投资委托方集体预分：4280万×60%（分成比例）＝2568万马克

投资委托方投资回报率：50.35%

受托人丁元英预分：4280万×40%（分成比例）＝1712万马克

丁元英可支配利润：1712万马克

丁元英支付风险担保方：1712万×70%＝1198.4万马克

风险担保方风险投资回报率：239.7%

风险担保方各资本分红：

柏林索林特博彩公司董事长詹妮1198.4×74.5%担保份额＝892.8万马克

柏林中华园餐饮公司董事长郑建时1198.4×9.8%担保份额＝117.5万马克

北京正天商业大厦总经理韩楚风1198.4×15.7%担保份额＝188.1万马克

丁元英分红：513.6万马克

总结一下该基金的运作：

投资门槛：大于3000万元

投资者：金融投资机构

运作时间：约1年

运作结果：82%的收益率（11个月），折合年化收益率（89.5%）

分成模式：受托人（丁元英）与委托方（投资人）40%、60%分成。受托人高分红比例背后有风险担保资本。（受托人丁元英，实际获利比例为：40%*30%=12%）

担保模式：委托方在亏损接近10%担保底线时可以及时撤资，以保证受托人在状态不佳时可以及时停业。（如果获利，担保方盈利比例为：40%*70%=28%）

丁元英**获利：2760万人民币。（按2.3亿规模计算）

二、国内正规私募基金的运作：在此只说一般情况，货币是人民币

投资门槛：100万

投资者：个人与机构不限

运作时间：多数私募基金都是以一年为考核期，极少数以3年期为考察期限。

运作结果：从2009年阳光私募**到如今，基本上每年都更换，而且第二年或第三年，当年的私募**均相当落魄。具体公司就不点名了，大家自行脑补吧！正应验了一句话：1年翻5倍的大有人在，5年翻1倍的少之又少。慢才是快！

分成模式：管理人与投资者20%、80%；或者30%、70%，或设定一个基准收益率，高于该收益率才分红，一般收益越高分红比例越多，比如：基金必须高于6%收益率才能分红，分红逐级增加，收益20%，分成28；收益50%，收益37；收益1倍，分红46；37基本是阳光私募分成顶部了。46模式多见于私下代客理财操作模式。

担保模式：无担保，风险投资者自担！当基金亏损超过20%预警，超过30%止损；当超过20%，基金管理人可以追加保证金。

三、巴菲特20世纪70年代合伙人运营模式：

投资门槛：无

投资者：亲戚朋友

运作时间：无限制（合伙制退出非常方便）

分成模式：当基金收益率超过6%，提取业绩报酬，巴菲特收取25%的分成。收取后，巴菲特基本会再次投入合伙公司继续运营。

担保模式：无担保。

四、代客理财模式

不保本：28或37，30%止损。

保本：55或64。有一定亏损率，10%或20%，进行差额补足。

保本保收益：82，管理人80%，投资人20%。按月付息，有抽屉协议。

总结

1、每种模式各有特点，德国模式发展缓慢，担保方不容易找，但最委妥最安全。代客理财模式简单直接，无各种限制，但也不容易发展，多数建立在完全信任的基础上。

2、股市**不是ATM机，也不是赌场。当赌场看的，说明你赌性十足，进股市就抱着赌博的心态来的，十赌九输，股市就这样。市场先生负责教育各种狂妄自大的投机分子。

3、进行投资，踏踏实实滚雪球，做大概率成功的事。

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