得益于稳定币和 DeFi，ETH 和 ETC 的月回报率最高

今天（5 月 9 日），加密货币交易商 SFOX 发布了 5 月加密市场报告。该报告的发布距离比特币区块奖励减半的历史时间只有几天。考虑到这一点，SFOX 在其报告中特别关注了与减半直接相关或在围绕减半的新闻周期中可能被严重忽视的那些市场因素。分发室（ ）编制了这份报告，总结如下。

在这份加密市场报告中，SFOX 研究团队回顾了过去一个月加密市场的波动性、相关性和其他表现指标，汇总了来自 8 家领先交易所和流动性提供商的价格、交易量、相关性和数据。波动率数据，分析 7 种主要加密资产的全球表现——BTC、ETH、BCH、LTC、BSV、ETC。

4 月和 5 月初的波动性、价格相关性和进一步发展的报告和分析，由下面的分布室整理。

当前加密货币市场展望：中性

根据 SFOX 的计算和分析，“SFOX 多因素市场指数”在一个月前被设定为略微看跌，但在 2020 年 5 月 7 日被调整为中性。

SFOX 使用专有的、可量化的指标来分析五个市场因素：价格动能、交易量、市场情绪、波动性和持续的行业发展，以确定该指数的月度价值。它是使用专有公式计算的，该公式结合了有关资产表现、搜索流量、区块链交易等方面的市场范围内的定量数据，指数范围从极度看跌到极度看涨。

截至 5 月 4 日etc币有前途吗，SFOX 市场报告跟踪的所有加密资产均显示正月回报，标准普尔 500 指数和黄金也是如此。在 SFOX 交易的加密资产中，以太坊（ETH）的 4 月回报率**（41.81%），BCH 的月回报率**（2.51%）。

一个月前，前景指数被设定为温和看跌，因此市场的中性状态可被解读为对前景的提振。这可能反映了这样一个事实，即随着 COVID-19 大流行和许多市场的逆风，越来越多的投资者（正如 SEC 专员所观察到的）开始将加密货币作为投资组合的多元化机会。尽管宏观经济仍存在很多不确定性，但一些人认为，去中心化金融的持续发展和即将到来的 比特币 减半事件等因素是对加密市场特别乐观的原因。

四月回顾和五月展望

市场

5月4日，美国财政部宣布，由于新冠肺炎疫情的经济救助措施，本季度总借款将达到创纪录的999万亿美元。

美国财政部在一份声明中表示，借款的增加主要是由于 COVID-19 救济措施，包括“帮助个人和企业的新立法支出、税收收入的变化，包括从 4 月 1 日开始推迟个人和企业。税收。从 6 月到 7 月，假定的年度国库现金余额增加。” 虽然加密货币的支持者经常将债务增加作为比特币相对于法定货币具有更高效用和保值性的指标，但该声明在消息公布后，BTC 的价格并未出现任何显着增长，但实际上下跌了 2.7% 较前一天。

比特币 与标准普尔 500 指数保持正相关，表明它可能仍在感受到金融危机（4 月 1 日至 5 月 4 日）的影响。

随着对即将到来的比特币减半事件的关注度越来越高，关注比特币的价格可能很诱人——SFOX的市场分析显示，过去五周，比特币保持显着正相关标普 500 指数为 0.40。

特别是考虑到标准普尔 500 指数和黄金的正相关性仍高于正常水平（同期平均 0.27）），这可能表明 COVID-19 的潜在影响。考虑到即将到来的一周标志着一个周末股市开盘的过去，第三次 比特币 减半可能使 BTC 即将采取的行动特别值得注意。

加密货币波动性的激增继续削弱加密货币交易所的表现（4 月 29 日）。

4 月 29 日，比特币 的价格在 17 小时内暴涨 15% 至近 9,000 美元

报告称，该网站、移动应用程序和 API 网站经历了“严重中断”，同时存在“网站和 API 连接问题”。据SFOX称，在今年3月的市场动荡期间，交易平台也发生过类似的宕机事件。市场参与者可能希望在接下来的一个月内密切关注交易场所的状态，特别是如果 比特币 区块奖励减半事件对应于加密货币波动性增加的情况下。（分发室：请注意，SFOX 整合了 20 个不同的交易场所，即使一个或多个交易所倒闭，也会继续运营。）

截至 5 月 4 日，ETH 和 ETC 的月度回报**，这可能反映了对稳定币和 DeFi 的持续兴趣。

“去中心化金融”（DeFi）——一种由稳定币支持的基于以太坊的信贷和借贷服务——的利息和资本化已经连续几个月上涨。这种对 DeFi 作为用例的兴趣，特别是在广泛的金融动荡中，可能不仅是 ETH 波动的一个因素，也是 ETC 波动的一个因素。

ETC Labs 创始人 James Wo 5 月 2 日在推特上表示，ETC Labs 正在寻找稳定的项目来“支持或建立合作伙伴关系”，ETC 的价格随后上涨了 9.42% 的事实支持了这一想法。“我们还没有任何团队致力于在 ETC 上构建稳定币，但肯定会有兴趣。至于 DeFi，我们有像和这样的项目。”

市场参与者可能想关注 DeFi 新闻以及 ETH、ETC 和 BTC 的相关性，看看这个用例是否会导致未来几个月在更广泛的市场眼中 ETH 和 ETC 的“脱离接触”比特币 .

产品

筹集了超过 100 万美元的种子资金，以将 DeFi 扩展到以太坊之外（5 月 7 日）。

这家总部位于新加坡的初创公司打算利用这笔资金开发它所描述的“一种开源衍生工具，交易所和场外交易部门可以嵌入该工具，以允许他们使用智能合约创建新市场。” 以 比特币cash 为基础的意图可能反映了他们认识到 DeFi 是一个引人注目的加密用例，并希望将该用例扩展到其他区块链。

监督

支持加密货币的美国证券交易委员会委员承认，在当前的经济环境下，“机构方面对加密货币的兴趣更大”。

在直播中，有人指出，鉴于 Covid-19 大流行对全球市场的影响，希望使其投资组合多样化的个人和机构“可能会更加关注加密货币领域”。一直是 比特币 ETF 的支持者，虽然尚未获得 SEC 的批准，但在当前的经济环境下，对加密市场的日益关注可能会给监管机构带来更大压力，要求他们提供更清晰的信息和指导行业。

技术开发

比特币第三次减半（预计在 5 月 11 日左右）。

5 月 7 日，比特币 的价格自 2 月以来**突破 10,000 美元大关，加密市场参与者正在密切关注 比特币 的各个方面。值得注意的是，过去两个月BTC的价格发生了明显变化，矿工在运营中适应了经济变化，市场也随之调整；因此，市场参与者可能要关注周一之后 比特币 的长期趋势，而不仅仅是减半后几小时或几天内的 比特币 走势。

加密价格、波动性和相关数据

2020 年 4 月 1 日至 5 月 4 日

价格表现：攀登

比特币(BTC) 4 月开盘价为 636 美元1.81 美元，随后攀升至 6,700-7,200 美元的价格区间，并在 4 月 2 日至 4 月 22 日期间在此区间内波动。此后，BTC的价格稳步攀升。

为了更好地了解 ETC 和 RVN 的价格走势，请参考下图：

BSV 经历了过去一个月的**单日涨跌幅etc币有前途吗，4 月 8 日上涨 12.95%，4 月 10 日下跌 12.10%。还值得注意的是，ETH 在 4 月 6 日的单日涨幅为 10.59%。

如需更清晰的图片，请参见下图，该图表仅跟踪 BTC、ETH、黄金和标准普尔 500 指数的每日回报：

截至 5 月 4 日，所有领先的加密资产均呈现环比增长。ETH 涨幅**（41.81%），BCH 涨幅最小（2.51%）。标准普尔 500 指数较上月上涨 12.57%，黄金上涨 4.60%。

如需更清晰地查看图表，请参见下图，该图表仅跟踪 BTC、ETH、黄金和标准普尔 500 指数的月度价格变化：

波动性：略有下降

SFOX 加密市场报告跟踪的所有资产的 30 天历史波动率在上个月有所下降，但值得注意的是，这是由于 3 月份的极高波动性造成的。BTC 的 30 天历史波动率从 4 月的 134.18% 开始，到 5 月 4 日为 53.63%。总体而言，波动性也低于 4 月初。

通过查看 ETH、BCH、LTC、BSV 和 RVN 在 30 天内的 30 天历史波动率，我们可以看到山寨币的波动率增加相对于 BTC 有所增加，其中 RVN 的增加最为显着：与波动率相比到 BTC 几乎翻了一番。

价格相关性：跨市场相关性仍然存在

可以观察到，BTC 与标准普尔 500 指数呈正相关（截至 5 月 4 日，0.45）。比特币 与其他加密货币之间的相关性也很高，范围从 < @0.872(BTC:BCH) 到 0.7(BTC:BSV)。

完整的加密货币相关列表如下：

如需更全面地了解过去一个月 BTC 与其他资产的相关性，请参见下图：

附录：数据来源、定义和方法

除非另有说明，本文中的所有加密货币价格均以美元为单位。

请注意，RVN 的数据收集始于今年 2 月 2 日，这就是为什么 RVN 尚未出现在所有数据分析中的原因。RVN 也以美元计价，以便与其他加密资产进行分析和比较，尽管目前大多数 RVN 交易都是在 RVN/BTC 对中进行的。

SFOX 使用两种不同的内部波动率指数来创建这些报告：

1. 30 天历史波动率 (HV) 指数是根据相关 30 天期间的每日快照计算得出的，公式如下：

30 天 HV 指数=σ(Ln(P1/P0）, Ln(P2/P1）, …, Ln(P30/P29）)*√(365）@) >

2. 每日历史波动率 (HV) 指数基于相关 24 小时内的 1440 个快照计算得出，公式如下：

每日 HV 指数=σ(Ln (P1 / P0), Ln (P2 / P1)…, Ln (P1440 / P1439)) *√(1440))

标准普尔 500 指数表现数据来自雅虎财经使用 GSPC (S&P 500) 数据。使用 GC=F（2020 年 6 月黄金期货合约）数据从雅虎财经收集的黄金表现数据。

使用该方法计算30天资产相关性，计算公式如下：

在计算过程中，x=BTC/USD 30 天收益，y=另一个考虑资产的 30 天收益，r=BTC 和另一个考虑资产的相关系数。

本报告中针对加密价格、相关性和波动率指数呈现和分析的加密资产数据源汇总为在以下八个交易所实时收集和存储的订单数据：

该指数整合了来自多个**流动性提供商的数据，以更全面地了解加密市场的每分钟动态。因为寻找单**动性提供者来获取市场数据存在两个问题：

1. 不同流动性提供者的交易量差异很大。例如：数据显示，2018年11月，的交易量超过200亿美元，而的交易量同时达到20亿美元，相差一个数量级。因此，将任何单**动性提供者的数据视为代表整个市场是不完整的。

2. 流动性提供者在数据收集期间经常遇到收集中断。例如，几乎每个交易所都在其订单簿不可用的时间点进行定期维护，因此他们没有可收集或报告的市场数据。充其量，这可能会让分析师无法全面了解市场表现；在最坏的情况下，几乎不可能建立诸如历史波动率指数之类的指标。

建立一个从许多不同流动性提供者那里收集实时数据的波动率指数还可以缓解两个问题： 从不同来源收集和平均数据可以防止任何一个来源对我们的市场观点产生巨大影响，即使其中一个或两个来源受到干扰，数据也需要分析。每次交换使用五种冗余数据收集机制，以确保即使在发生多次故障时也能不间断地收集数据。

本文为“分发室(ID:)”原创。禁止未经授权的**。后台回复“SFOX”获取完整报告

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